Le président Joe Biden a signé mercredi un décret exécutif interdisant les investissements américains dans certains secteurs technologiques de la Chine, confirmant des mois de rumeurs selon lesquelles Washington intensifierait ses efforts pour presser l’industrie technologique chinoise au milieu des inquiétudes croissantes concernant les ambitions militaires de Pékin.
L’ordonnance autorise le secrétaire américain au Trésor à restreindre les investissements américains dans trois catégories critiques d’entreprises chinoises : les semi-conducteurs et la microélectronique, l’informatique quantique et l’intelligence artificielle essentielle pour l’armée, le renseignement, la surveillance ou les capacités cybernétique, telles que déterminées par le secrétaire en consultation avec le secrétaire au commerce et d’autres organismes compétents.
La mesure devrait entrer en vigueur l’année prochaine, selon le Washington Post. Cela s’applique également aux entreprises de Hong Kong.
« Les progrès des technologies et des produits sensibles dans ces secteurs accéléreront le développement de capacités de calcul avancées qui permettront de nouvelles applications qui posent des risques importants pour la sécurité nationale, telles que le développement de systèmes d’armes plus sophistiqués, la rupture de codes cryptographiques et d’autres applications qui pourraient fournir à ces pays des avantages militaires », lit-on dans le document.
Les sociétés américaines d’investissement en capital-risque ont fait leur entrée sur le marché chinois dans les années 1990, assumant un rôle essentiel dans le financement des entreprises technologiques en plein essor du pays et facilitant leur expansion mondiale. Mais ce partenariat autrefois cordial est maintenant confronté à des défis croissants alors que les tensions américano-chinoises se sont intensifiées ces dernières années, les deux gouvernements cherchant activement à se désengager l’un de l’autre de leur développement technologique respectif.
« Les restrictions imposées par les États-Unis aux investissements étrangers de leurs entreprises nationales pour se » découpler « dans le domaine de l’investissement sous prétexte de » réduire les risques « s’écartent considérablement des principes d’économie de marché et de concurrence loyale que les États-Unis préconisent depuis longtemps », a déclaré un porte-parole de a déclaré le ministère chinois du Commerce dans un communiqué. « L’interdiction perturbe considérablement le rythme normal de la prise de décision commerciale, l’ordre commercial international et la sécurité des chaînes d’approvisionnement mondiales. »
Qui est concerné par l’interdiction d’investissement ?
Les entreprises d’investissement américaines se sont repositionnées pour faire face aux nouvelles complications géopolitiques. Sequoia Capital China, qui a levé plus de 16 milliards de dollars dans 36 fonds et investi dans plus de 1 000 entreprises, dont des géants comme Alibaba, ByteDance et Shein, a annoncé en juin sa décision de scinder sa branche chinoise en une unité indépendante.
Désormais appelée HongShan, l’opération chinoise a considérablement ralenti son rythme d’investissement ces derniers temps, enregistrant seulement 70 investissements au cours des quatre trimestres entre le T3 2022 et le T2 2023, contre 180 transactions du T3 2021 au T2 2022, selon Crunchbase. D’autres fonds américains axés sur la Chine ont adopté une approche « wait and see », en attendant des éclaircissements supplémentaires du gouvernement américain, ont déclaré plusieurs investisseurs à TechCrunch.
Les principales dotations et fondations américaines arrêtent également les investissements en Chine, a déclaré un gestionnaire de fonds à TechCrunch. La société de capital-risque lève maintenant un fonds distinct en RMB pour placer des paris sur les entreprises chinoises de haute technologie, tandis que son fonds en USD est destiné uniquement aux entreprises américaines.
Pendant ce temps, certains gestionnaires de fonds chinois qui avaient auparavant levé des capitaux auprès de commanditaires américains se tournent désormais vers le Moyen-Orient pour se financer.
Les startups chinoises s’adaptent également. Ceux qui ciblent les marchés occidentaux voient de plus en plus la nécessité d’établir leur entité de contrôle aux États-Unis pour attirer les investisseurs américains, selon une douzaine de fondateurs auxquels TechCrunch s’est entretenu ces derniers mois.
Cela marque une rupture avec la stratégie précédente consistant à utiliser une structure d’entité à intérêt variable (VIE), qui permettait aux investisseurs étrangers d’acheter des sociétés chinoises opérant dans des secteurs restreints. Cependant, même avec des investisseurs américains à bord, les startups fondées en Chine ont du mal à convaincre les régulateurs américains de la sécurité des données des utilisateurs américains entre les mains des Chinois. Il ne faut pas chercher plus loin que les difficultés de TikTok à rassurer les régulateurs occidentaux malgré ses efforts pour construire un mur entre ses données d’utilisateurs et les équipes basées en Chine.