La startup d’autopartage peer-to-peer Turo a publié son dossier pour devenir une société cotée en bourse aux États-Unis, un processus que la société a commencé confidentiellement en août.
Le document S-1 déposé lundi auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis n’inclut pas les conditions de son offre.
Turo, qui a été fondé en 2010 et a été comparé à Airbnb pour les voitures, permet aux propriétaires de voitures particulières de louer leurs véhicules via le site Web ou l’application de la startup. La société compte 85 000 hôtes actifs et 160 000 annonces de véhicules actives dans plus de 7 500 villes au 30 septembre 2021. Les propriétaires de voitures ont la possibilité de compenser les coûts de propriété et les utilisateurs bénéficient de locations à court terme abordables à un moment où les prix des voitures de location augmentent en raison des problèmes de chaîne d’approvisionnement induits par la pandémie. Les défis de l’industrie traditionnelle de la location de voitures ont certainement permis à Turo de gagner des parts de marché, malgré une forte concurrence, mais cette popularité a parfois un coût, une lecture de la partie des facteurs de risque des spectacles S-1.
Ventilation financière rapide
Jetons d’abord un coup d’œil aux données financières.
En 2020, Turo a généré des revenus nets de 149,9 millions de dollars en 2020, une croissance de 6 % par rapport à l’année précédente, selon le S-1. Les pertes nettes se sont élevées à 97,1 millions de dollars en 2020, une légère amélioration par rapport aux 98,6 millions de dollars de pertes nettes qu’elle avait subies en 2019.
Turo souligne quelques moteurs de la croissance de ses revenus, notamment un outil numérique appelé Turo Risk Score. Cette fonctionnalité, lancée en avril 2020, ajuste dynamiquement les frais que Turo facture aux clients pour effectuer une réservation. Turo a déclaré que cet outil, ainsi que les hôtes augmentant les prix des véhicules qu’ils facturent aux invités, ont contribué à l’augmentation de ses revenus nets.
En 2021, les ventes et les pertes ont grimpé en flèche.
Turo dit avoir généré 330,5 millions de dollars de revenus nets au cours des neuf premiers mois de 2021, une augmentation énorme de 207% par rapport aux 107,8 millions de dollars pour la même période en 2020. Ses pertes nettes ont également augmenté. Turo a déclaré une perte nette de 129,3 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2021, contre 51,7 millions de dollars pour la même période en 2020.
La raison? Turo note dans son S-1 que les revenus ont augmenté à mesure que le nombre de jours réservés augmentait ainsi que la valeur brute de réservation par jour.
En scannant le S-1, il semble également que Turo a essayé de faire plus avec moins en 2020 et a depuis fermé le robinet financier cette année. L’entreprise a resserré ses dépenses en 2020, les dépenses d’exploitation passant de 133,9 millions de dollars en 2019 à 95,8 millions de dollars en 2020.
Les neuf premiers mois de 2021 racontent une autre histoire. Les dépenses d’exploitation de la société au cours des neuf premiers mois de l’année se sont élevées à 124,01 millions de dollars comparativement à 71,6 millions de dollars au cours de la même période l’an dernier. Turo dit également avoir atteint un BAIIA ajusté – une mesure de rentabilité modifiée – de 69,8 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2021. Il y est parvenu malgré cette perte nette de 129 millions de dollars en raison d’une variation de 174,7 millions de dollars de la juste valeur des actions privilégiées convertibles rachetables. garantir la responsabilité.
Facteurs de risque
Les facteurs de risque auxquels l’entreprise est confrontée comprennent l’évident « et si les gens n’utilisaient pas Turo » et « nous sommes confrontés à la concurrence » d’applications similaires et de sociétés de location de voitures traditionnelles. Mais quelques autres se démarquent.
D’une part, Turo note que la pandémie de COVID-19 a ajouté de la volatilité à ses activités. L’entreprise a été forcée de licencier du personnel et a même fermé ses opérations en Allemagne en 2020, seulement pour que l’entreprise revienne à « au-dessus des niveaux d’avant Covid ».
L’application de location de voitures note qu’elle peut être tenue responsable des activités criminelles de ses hôtes. Il ne semble pas y avoir de poursuites ou d’amendes, mais en août de l’année dernière, Turo et d’autres applications de location entre particuliers ont été utilisées par des criminels pour la traite des êtres humains et d’autres crimes, une tendance que les douanes américaines et la protection des frontières admet qu’il s’agit d’une tendance croissante près de la frontière.
Turo est également responsable des poursuites intentées par les villes – ou plus précisément les autorités aéroportuaires – qui nécessiteraient le démarrage de longue date pour obtenir des permis de location de voiture. Et dans ce domaine, Turo a en effet été poursuivi et contre-poursuivi. Il y a eu quatre poursuites concernant l’utilisation de l’aéroport et trois d’entre elles, dont une initiée par Turo contre la ville de Los Angeles, n’ont pas encore été réglées.
Opportunités et croissance
Malgré les risques potentiels, Turo estime son marché adressable actuel à 146 milliards de dollars et son marché adressable total à 230 milliards de dollars.
« Nous estimons que notre TAM de 230 milliards de dollars comprend 134 milliards de dollars en Amérique du Nord, 65 milliards de dollars en Europe et 31 milliards de dollars dans le reste du monde (qui se compose de pays sélectionnés dans lesquels nous pensons avoir une opportunité à moyen et long terme de hôtes à bord) », selon le dossier.
Notamment, la société semble être prête à étendre ses opérations sur son marché domestique américain ainsi qu’à l’international. Il est également prêt à faire des acquisitions et des partenariats stratégiques « pour offrir à nos hôtes et invités des services et des fonctionnalités que nous n’offrons pas actuellement en interne ».