La Silicon Valley Bank se tire une balle dans le pied

Cela restera peut-être dans les livres d’histoire de la Silicon Valley : la fois où sa banque la plus importante, une banque fondée près de 40 ans plus tôt, s’est infligée une blessure si grave qu’elle a dû être secourue par une autre banque, faute de quoi elle risquait de s’effondrer. en une seule journée.

Nous ne savons pas encore qui sera ce « chevalier blanc », mais vous pouvez parier que de nombreuses conversations ont lieu en ce moment pour savoir qui interviendra et achètera la Silicon Valley Bank, une institution dont les actions ont baissé d’environ plus de 80 % en après les heures de négociation à partir de l’endroit où ils se trouvaient au début de la journée d’hier. Et pourquoi? Non pas parce que la banque est en train de s’effondrer. Au lieu de cela, parce qu’il a complètement raté certains messages importants au pire moment imaginable.

Ceci, mes amis, est ce qu’on appelle un but contre son camp.

Si vous ne faites que rattraper votre retard, voici ce qui s’est passé : la Silicon Valley Bank a perdu 1,8 milliard de dollars dans la vente de bons du Trésor américain et de titres adossés à des créances hypothécaires dans lesquels elle avait investi, en raison de la hausse des taux d’intérêt. La banque est également confrontée à la diminution des dépôts des clients, étant donné que sa clientèle, composée en grande partie de startups, dispose actuellement de beaucoup moins d’argent pour se garer dans une institution financière.

Parce que c’est à cet endroit, il a décidé de lever un tas d’argent pour protéger son entreprise. Le plan était de vendre 1,25 milliard de dollars de ses actions ordinaires à des investisseurs, 500 millions de dollars en actions privilégiées convertibles et 500 millions de dollars de ses actions ordinaires dans le cadre d’une transaction distincte avec la société de capital-investissement General Atlantic. Le but apparent était de projeter que la banque était conservatrice et collectait cet argent pour se stabiliser.

Oh, cependant, comment cela s’est retourné contre lui, et qui peut être surpris, étant donné qu’il a publié son annonce sur ces plans au moment même où la banque cryptographique Silvergate annonçait qu’elle mettait fin à ses opérations.

Vous pourriez imaginer que quelqu’un à la Silicon Valley Bank aurait fait une pause pour penser : « Hmm, peut-être qu’aujourd’hui n’est pas le bon moment pour déclarer que nous renforçons notre bilan. » Évidemment, ils ne l’ont pas fait. Au lieu de cela, à la fin de la clôture du marché hier, ils ont publié un communiqué de presse alambiqué qui a été si mal reçu qu’il en était presque comique. Sauf que la Silicon Valley Bank est un partenaire financier de confiance pour de nombreuses startups et entreprises de capital-risque qui se démènent nerveusement pour savoir quoi faire.

Ce n’est certainement pas drôle pour les 6 500 employés estimés de la Silicon Valley Bank ou pour son PDG Greg Becker, qui s’est retrouvé à devoir sauter sur un appel Zoom tard ce matin pour rassurer les clients paniqués qu’il ne s’agissait que d’un petit communiqué de presse !

Ce n’était pas une performance rassurante. « Ma demande est simplement de rester calme, car c’est ce qui est important », a déclaré Becker à un nombre incalculable de téléspectateurs qui n’ont pas eu l’occasion de poser des questions. La Silicon Valley Bank est « un partisan de longue date de vous, les sociétés de capital-risque, et donc la dernière chose dont nous avons besoin que vous fassiez est de paniquer », a-t-il ajouté, disant ce que personne ne veut jamais entendre du chef de leur banque.

Un de ces clients, qui a demandé à ne pas être nommé, nous a dit par la suite : « C’est comme la fin de ‘Animal House’. Ne pas paniquer? Maintenant, je panique en regardant votre émission.

Qu’est-ce qui se passe à partir d’ici est la question, et quelque chose doit se produire rapidement, étant donné la rapidité avec laquelle les actions de la banque chutent. Nous avons contacté General Atlantic pour voir s’il prévoit toujours d’investir 500 millions de dollars dans les actions ordinaires de la Silicon Valley Bank (nous n’avons pas encore reçu de réponse).

Nous avons contacté la Silicon Valley Bank elle-même, qui a réitéré les points de discussion précédents de Becker. La Silicon Valley Bank essayait / essaie simplement de «renforcer sa situation financière». Il est «bien capitalisé», a un «bilan liquide de haute qualité», affiche des «ratios de capital de premier plan», etc., etc.

Encore une fois, nous parions qu’une banque comme Goldman Sachs se présentera à la table, marquant l’affaire d’une vie et empêchant les employés de la Silicon Valley Bank de courir pour les sorties. Nous le saurons bien assez tôt.

En attendant, quiconque travaille dans les relations avec les investisseurs pourrait vouloir commencer à chercher un nouvel emploi.

Peut-être qu’il en va de même pour Becker, qui aurait dû faire plus pour diversifier les activités de la banque (c’est un problème caché depuis des années) et a plutôt donné aux traders et aux fonds spéculatifs une nouvelle façon de négocier sur le déclin actuel du économie de démarrage.

Son seul espoir est maintenant de convaincre les clients restants de la banque que tout va bien et d’espérer qu’ils l’achèteront.

Cette fenêtre se ferme rapidement. Founders Fund et d’autres entreprises auraient conseillé à leurs sociétés de portefeuille plus tôt dans la journée de retirer leur argent. Même les VC exprimer son soutien car la banque a dû faire la même chose en privé, de peur que les sociétés de son portefeuille ne risquent de perdre leur précieux capital.

« Nous avons suffisamment de liquidités pour soutenir nos clients, à une exception près », a déclaré Becker plus tôt lors de cet appel Zoom.

Puis Becker, qui a vendu un gros morceau de ses propres actions très récemment, a ajouté: « Si tout le monde se dit que SVB est en difficulté, ce sera un défi. »

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