La Réserve fédérale américaine observe une baisse de l’inflation et un ralentissement du marché du travail, ce qui suggère qu’une baisse des taux est imminente

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WASHINGTON — La Réserve fédérale américaine a annoncé mercredi avoir réalisé de plus grands progrès dans la réduction de l’inflation à son objectif de 2 %, signe que la banque centrale se rapproche d’une réduction de son taux d’intérêt directeur pour la première fois en quatre ans.

Dans un communiqué publié à l’issue de sa réunion de deux jours, la Fed a également déclaré que « les créations d’emplois ont ralenti » et a reconnu que le taux de chômage avait augmenté. Le Congrès a demandé à la Fed de poursuivre la stabilité des prix et le plein emploi, et le communiqué indique que la banque centrale est « attentive aux risques » liés à ces deux objectifs, un changement après plusieurs années de concentration exclusive sur la lutte contre l’inflation.

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Les responsables de la Fed ont également choisi de maintenir leur taux directeur à 5,3 %, un niveau record depuis 23 ans, alors même que de nombreux élus démocrates et certains économistes ont fait pression pour que les taux soient plus bas afin de soutenir l’économie et d’éviter les suppressions d’emplois. Les républicains, dont l’ancien président Donald Trump, ont fait valoir qu’une baisse des taux avant les élections semblerait motivée par des raisons politiques.

Avant la décision de la Fed, les opérateurs des marchés financiers avaient estimé à 100 % la probabilité que la banque centrale réduise son taux directeur lors de sa réunion des 17 et 18 septembre, selon les marchés à terme. La Fed cherche généralement à éviter de surprendre les investisseurs avec ses décisions sur les taux.

La Fed cherche à trouver un équilibre délicat : elle veut maintenir les taux suffisamment élevés pour une durée suffisante pour contenir l’inflation, qui est tombée à 2,5 % après avoir atteint un pic de 7,1 % il y a deux ans, selon son indicateur préféré. Mais elle veut aussi éviter de maintenir les coûts d’emprunt à un niveau si élevé qu’il déclenche une récession. Jusqu’à présent, elle est sur la bonne voie pour un « atterrissage en douceur », dans lequel l’inflation tomberait à 2 % sans récession.

Pourtant, alors que le taux de chômage est en hausse depuis trois mois consécutifs, certains économistes s’inquiètent du fait que la Fed aurait dû réduire ses taux mercredi ou les réduire plus rapidement plus tard cette année.

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« La ligne d’arrivée est en vue et il serait tragique pour la Fed de trébucher et de tomber, alors qu’il ne reste qu’un dixième de mile dans le marathon, ce qui est, je pense, ce qu’elle ferait si elle ne commençait pas à réduire ses taux », a déclaré Bharat Ramamurti, conseiller à l’American Economic Liberties Project et ancien économiste à la Maison Blanche de Biden, lors d’un appel avec des journalistes.

Mercredi également, trois sénateurs démocrates, menés par Elizabeth Warren du Massachusetts, ont exhorté le président de la Fed, Jerome Powell, dans une lettre, à réduire les taux. La lettre affirmait qu’un échec à réduire les coûts d’emprunt dans un avenir proche suggérerait que la Fed « cède à l’intimidation » et constituerait en soi une manœuvre politique.

Dernière bonne nouvelle en date concernant la hausse des prix : vendredi dernier, le gouvernement a annoncé que l’inflation annuelle était tombée à 2,5 % en juillet, selon la mesure d’inflation préférée de la Fed. Ce chiffre est en baisse par rapport aux 2,6 % du mois précédent et le plus bas depuis février 2021, lorsque l’inflation commençait tout juste à s’accélérer.

Dans le même temps, le taux de chômage a augmenté de près d’un demi-point de pourcentage cette année pour atteindre un niveau toujours bas de 4,1 % et les embauches ont ralenti. Powell et d’autres responsables de la Fed ont souligné qu’ils se concentraient de plus en plus sur le risque d’un fléchissement du marché de l’emploi, une autre raison pour laquelle les marchés s’attendent à une baisse prochaine des taux.

Le gouvernement publiera les derniers chiffres de l’emploi ce vendredi, et les économistes prévoient que les employeurs auront créé 175 000 emplois en juillet, tandis que le taux de chômage restera à 4,1 %.

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