La Réserve fédérale américaine évaluera la prochaine hausse des taux en tenant compte de l’inflation

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Les décideurs de la Réserve fédérale affirment que de nouvelles données sur l’inflation publiées plus tard cette semaine les aideront à décider s’ils peuvent ralentir le rythme des hausses de taux d’intérêt lors de leur prochaine réunion, à seulement un quart de point d’augmentation au lieu des sauts plus importants qu’ils ont utilisés pendant la majeure partie de 2022.

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Si les données sur les prix à la consommation aux États-Unis publiées jeudi confirment le refroidissement observé dans le dernier rapport mensuel sur l’emploi, le président de la Fed Bank d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré aux journalistes lundi qu’il devrait prendre une augmentation d’un quart de point « plus au sérieux et aller dans cette direction ».

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« Finalement, je veux que nous arrivions à des hausses de taux de 25 » points de base, a-t-il déclaré. « Le moment précis de cela dépendra des données qui entrent. »

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Interrogée lundi matin dans une interview au Wall Street Journal sur sa taille préférée de hausse des taux pour la réunion du 31 janvier au 1er février, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que des hausses de taux de 25 et 50 points de base étaient « sur la table » pour sa.

Elle, comme Bostic, s’attend à ce que le taux directeur de la Fed – maintenant à 4,25% à 4,5% – doive augmenter à une fourchette de 5% à 5,25% pour faire le travail sur l’inflation.

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Y arriver par « étapes graduelles vous donne la possibilité de répondre aux informations entrantes » et de tenir compte de l’effet différé des coûts d’emprunt plus élevés sur l’économie au sens large, a déclaré Daly.

Mais en même temps, « je veux être dépendante des données, ne pas bloquer une augmentation de 50 points de base », a-t-elle déclaré, ajoutant qu’elle portera une attention particulière à tout signe dans le rapport de l’indice des prix à la consommation de cette semaine pour une amélioration des plus persistants. partie du tableau de l’inflation, le prix des services de base à l’exclusion du logement.

Après près d’un an de hausses de taux agressives visant à ralentir l’économie et à contenir la flambée de l’inflation, les décideurs de la Fed se disent encouragés par le récent ralentissement de l’emploi et de la croissance des salaires qui pourrait signaler une inflation plus faible à venir.

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Mais ils répugnent à arrêter les hausses de taux d’intérêt ou même à rétrograder trop tôt vers de plus petites augmentations de taux, de peur d’enraciner une inflation élevée et d’obliger finalement la Fed à augmenter davantage les taux.

Alors qu’ils calibrent l’ampleur de leurs hausses de taux au cours des prochaines réunions, les décideurs politiques continuent de débattre non seulement de la manière dont les taux doivent augmenter, mais aussi de la durée pendant laquelle ils doivent y rester pour rapprocher l’inflation de l’objectif de 2% de la Fed.

Le dernier procès-verbal de la réunion politique de la Fed en décembre a montré qu’aucun décideur ne prévoyait de réduire les taux cette année. Cela contraste avec les attentes du marché selon lesquelles la Fed devrait commencer à réduire ses taux d’ici le second semestre de l’année, vraisemblablement en réponse à un ralentissement de l’économie.

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Lundi, Bostic a déclaré que son « scénario de base » était de ne pas baisser les taux en 2024 non plus, bien que cet appel ait de larges bandes de confiance autour de lui.

Cela ferait de lui l’un des plus bellicistes des 19 décideurs de la Fed, dont la plupart s’attendent à des baisses du taux directeur en dessous de 4,5% l’année prochaine.

Daly a déclaré qu’à mesure que la Fed resserre sa politique, elle s’attend à ce que le taux de chômage américain, actuellement à 3,5%, atteigne environ 4,5% ou 4,6%, et que l’inflation, actuellement à 5,5% selon la mesure préférée de la Fed, la fourchette basse de 3 % d’ici la fin de 2023 et plus près de 2 % en 2024.

Faire baisser l’inflation plus rapidement que cela nécessiterait une douleur « énorme » sur le marché du travail que Daly a déclaré qu’elle n’était pas disposée à infliger.

© Thomson Reuters 2022