La reprise du marché de l’habitation au Canada pourrait retarder le passage aux baisses de taux de la Banque du Canada

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TORONTO — Des signes de reprise sur le marché canadien de l’habitation après un marasme d’un an, tout comme la hausse des coûts d’emprunt devrait ralentir une grande partie du reste de l’économie, pourrait augmenter l’inflation et retarder le passage de la banque centrale à la baisse des taux d’intérêt, selon les analystes a dit.

La reprise du marché de l’habitation survient après que la Banque du Canada a interrompu sa campagne de hausse des taux d’intérêt le mois dernier, laissant le taux de référence à un sommet de 15 ans de 4,50 % depuis janvier.

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En outre, les analystes affirment que les coûts d’emprunt plus élevés ont jusqu’à présent causé moins de stress financier aux acheteurs de maison qu’ils ne l’avaient prévu, de sorte que le marché n’a pas eu à faire face à une offre inondée de vendeurs forcés.

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La BdC compte sur un ralentissement de la croissance économique pour ramener l’inflation à sa cible de 2 %. Un rebond du marché du logement pourrait stimuler l’activité et contribuer directement aux pressions sur les prix.

« En fin de compte, la Banque du Canada ne sera probablement pas trop ravie si le marché du logement commence vraiment à s’accélérer », a déclaré Robert Kavcic, économiste principal chez BMO Capital Markets. « Du point de vue des coûts d’habitation, vous allez commencer à voir une poussée à la hausse de l’inflation au second semestre de cette année. »

Le coût du logement a la pondération la plus élevée dans l’indice des prix à la consommation du Canada, représentant 30 %. Et, les prix des maisons ont tendance à être très visibles, de sorte qu’une augmentation pourrait avoir un impact prononcé sur les attentes d’inflation, selon les analystes.

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Le prix moyen d’une maison dans la région du Grand Toronto, la région métropolitaine la plus peuplée du Canada, a augmenté en avril d’un mois à l’autre pour un troisième mois consécutif, tandis que les ventes ont également augmenté. D’autres grands marchés ont également affiché des gains.

Malgré des coûts d’emprunt plus élevés, les taux de délinquance hypothécaire sont demeurés faibles pour l’instant au Canada après que les emprunteurs hypothécaires aient été soumis à un test de résistance montrant qu’ils pourraient s’en sortir si les taux d’intérêt étaient supérieurs de 2 points de pourcentage au taux de leur prêt.

De plus, les emprunteurs à taux variable ont été à l’abri des taux d’intérêt plus élevés après que les prêteurs ont prolongé temporairement la période d’amortissement de leur dette, maintenant leurs paiements inchangés.

« L’une des raisons pour lesquelles le marché a pu se stabiliser si rapidement est qu’il n’y a tout simplement pas de vente forcée », a déclaré Kavcic.

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Les choses pourraient changer – La Banque Royale du Canada a récemment mis en garde contre le risque que les impayés hypothécaires augmentent de plus d’un tiers au cours de l’année à venir.

L’autre inquiétude est que les tensions dans le secteur bancaire régional américain pourraient se propager au Canada. Des indices sur ce front pourraient provenir de la Revue du système financier de la BoC – un bilan annuel des tensions du système financier – qui doit être publié jeudi.

Mais il y a aussi des vents favorables pour soutenir une reprise, notamment des pénuries d’approvisionnement, une immigration record et la force du marché du travail, ont déclaré les analystes.

La croissance des salaires pourrait ralentir au cours des prochains mois, ce qui contribuerait à réduire l’inflation, mais la Banque du Canada « ne sera probablement pas pressée de réduire les taux d’intérêt si les prix de l’immobilier augmentent à nouveau », a déclaré Stephen Brown, économiste principal chez Capital Economics. dit dans une note.

(Reportage par Fergal Smith; Montage par Steve Scherer et Jonathan Oatis)