La « règle des 4 % » est-elle toujours la clé magique pour faire durer l’argent dans la vieillesse ?

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On nous dit souvent qu’il faut épargner le plus possible sur 30 ou 40 ans de travail pour vivre sa retraite.

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Mais une fois cette étape franchie, comment s’assurer que ces économies ne s’épuiseront pas avant notre mort ?

C’est une question qui défie même les esprits financiers les plus brillants. Et bien que l’industrie ait suivi ce qu’on appelle la «règle des quatre pour cent» depuis des décennies, certains soutiennent que ce n’est pas la solution simple que ses partisans croient qu’elle soit.

L’histoire de cette règle

En 1994, le conseiller financier Bill Bengen a publié un article indiquant que les retraités devraient prévoir de retirer quatre pour cent de leurs actifs chaque année, en augmentant ou en diminuant cette distribution chaque année en fonction de l’inflation.

Bengen avait étudié plusieurs décennies de statistiques sur la retraite et les rendements des actions et des obligations, se demandant si les portefeuilles de retraite de l’époque où il avait étudié pouvaient théoriquement durer jusqu’à 50 ans.

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Il a constaté que la réponse était généralement oui, si les retraités ne retiraient pas plus de quatre pour cent de leurs actifs par an. Et dans tous les cas, ils pouvaient raisonnablement espérer que leurs fonds dureraient 30 ans.

Où en sont les choses près de 30 ans plus tard

Pendant deux décennies, la règle des quatre pour cent a servi de règle empirique aux planificateurs financiers et aux retraités pour déterminer leur taux de retrait.

Une partie de ce qui a rendu la règle si populaire est qu’elle était simple à comprendre et à suivre. Et pour ceux qui craignaient de manquer d’argent à la retraite, le respect d’une règle leur procurait une certaine assurance et une certaine tranquillité d’esprit.

Cependant, le problème majeur avec cette règle est qu’elle est irréaliste rigide pour la plupart des gens.

Moshe Arye Milevsky, professeur de finance à la Schulich School of Business de l’Université York à Toronto, a expliqué son dégoût pour la règle dans une présentation pour l’Association de planification financière du Canada à l’automne 2021.

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Milevsky soutient que non seulement son succès nécessite de suivre strictement le principe chaque année, mais qu’il ne prend en compte aucun changement de style de vie ou de marché en dehors de l’inflation. Quand quelqu’un s’engage à respecter la règle pour sa retraite, il s’enferme dans une stratégie pendant 30 ans qui l’oblige à maintenir le cap quoi qu’il arrive.

Une meilleure stratégie, dit Milevsky, répondrait à plusieurs variables, comme l’âge du retraité, où le revenu de retraite est épargné ou investi et les objectifs personnels pour la retraite.

De plus, la stratégie est basée sur la performance passée du marché, qui n’est pas un prédicteur de la performance future.

La règle revisitée

Même Bengen lui-même a été obligé de revoir la règle au cours des trois dernières décennies pour la mettre à jour.

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C’est parce que sa recherche originale ne comprenait que deux classes d’actifs : les obligations du Trésor et les actions à grande capitalisation. Maintenant, avec une troisième classe, les actions à petite capitalisation, il pense que 4,5 % serait un retrait sûr.

Dans une entrevue avec Barron’s en 2021, il a déclaré qu’il pensait que la règle initiale de 4% continuerait de tenir à moins que nous n’atteignions « un environnement inflationniste sévère ».

Bengen a étudié les retraités à l’aide de la règle des quatre pour cent et a découvert qu' »ils s’en sortent bien… Ils réussissent avec ce taux de retrait même s’ils se trouvent dans un environnement de taux d’intérêt bas ».

Cela étant dit, la plupart des retraités seraient mieux servis en consultant leur propre conseiller financier au sujet de la stratégie de retrait qui convient le mieux à leur situation financière.

Cet article fournit uniquement des informations et ne doit pas être interprété comme un conseil. Il est fourni sans garantie d’aucune sorte.