« La prochaine étape sera probablement une baisse des taux d’intérêt » — Ce que disent les économistes à propos des derniers chiffres de l’inflation

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Le taux d’inflation au Canada s’est ralenti plus que prévu en septembre à un rythme annuel de 3,8 pour cent dans le cadre d’un assouplissement généralisé qui, selon les économistes, devrait donner à la Banque du Canada une raison de maintenir ses taux d’intérêt lors de sa réunion de la semaine prochaine.

La lecture publié par Statistique Canada Le 17 octobre, il s’agissait du premier ralentissement de l’indice des prix à la consommation depuis la réaccélération des prix en juillet et août et il s’est avéré inférieur aux estimations des économistes de 4 pour cent.

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L’inflation a ralenti dans un certain nombre de catégories, notamment les services cellulaires, les produits de nettoyage, les meubles/textiles et les véhicules récréatifs, a déclaré l’économiste Benjamin Reitzes de BMO. dans une note.

Les prix des produits alimentaires ont également montré des signes de ralentissement, augmentant de 5,8 pour cent sur un an, contre 6,9 ​​pour cent en août.

L’IPC se situe toujours bien au-dessus de l’objectif d’inflation de 2 pour cent de la Banque du Canada, mais les chiffres d’aujourd’hui montrent que des taux d’intérêt plus élevés commencent à faire leur travail, a déclaré Andrew Grantham de Services économiques CIBC.

« Il y a des signes dans le communiqué d’aujourd’hui que l’affaiblissement de la demande intérieure commence maintenant à avoir un impact sur les prix dans certains domaines et devrait continuer à le faire à l’avenir », a déclaré Grantham.

Voici ce que disent les économistes au sujet des derniers chiffres de l’inflation et de ce qu’ils signifient pour la Banque du Canada et les taux d’intérêt.

Benjamin Reitzes, Services économiques BMO

« Alors que l’enquête sur les perspectives des entreprises souligne les difficultés persistantes de l’économie (qui ont vu le PIB stagner au cours des six mois jusqu’en juillet) et que l’inflation est inférieure aux attentes, il faut s’attendre à ce que les attentes se solidifient autour du maintien de la politique de la Banque du Canada la semaine prochaine. Le niveau d’inflation reste beaucoup trop élevé pour être confortable, mais la tendance est ici l’amie de la Banque du Canada. Étant donné que l’inflation est l’indicateur le plus en retard et que l’économie s’affaiblit clairement, nous assisterons probablement à des pressions désinflationnistes persistantes…il n’est pas nécessaire de procéder à de nouvelles hausses de taux au Canada.»

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Marc Ercolao, Services économiques TD

« Avec les chiffres de l’inflation d’aujourd’hui, la Banque du Canada dispose désormais de toutes les données pertinentes avant de prendre sa décision politique la semaine prochaine. Parallèlement à d’autres mesures qui ont démontré une dynamique de ralentissement de l’économie canadienne, nous voyons suffisamment de preuves pour que la BdC reste à l’écart la semaine prochaine, maintenir le taux directeur à cinq pour cent.

Andrew Grantham, Services économiques CIBC

« Avec la baisse des prix de l’essence jusqu’à présent en octobre, contrairement à une forte accélération observée au cours du même mois il y a un an, l’inflation globale devrait encore ralentir le mois prochain et se rapprocher de la limite supérieure de l’objectif de 1 à 3 % de la Banque du Canada. gamme. Même si les mesures d’inflation de base de la Banque restent trop élevées à leur goût,
certains détails du rapport d’aujourd’hui, combinés au ralentissement de l’activité économique observé au cours des deuxième et troisième trimestres, devrait rassurer les décideurs politiques sur le fait que l’inflation continuera de baisser à 2 pour cent sans qu’il soit nécessaire de procéder à de nouvelles hausses des taux d’intérêt..»

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Économie du capital

« Les baisses plus importantes que prévu de l’inflation globale et de l’inflation sous-jacente en septembre devraient suffire à convaincre enfin les marchés qu’il existe une il y a peu de chances que la Banque du Canada augmente à nouveau les taux d’intérêt au cours de ce cycle.

« La publication de l’IPC de septembre confirme au moins que la hausse antérieure de l’inflation sous-jacente n’était qu’un incident et renforce notre opinion selon laquelle la prochaine mesure de la Banque sera probablement une réduction des taux d’intérêt. »

David Rosenberg, Rosenberg Recherche et Associés

« Après une pause inquiétante en juillet et août, le processus désinflationniste semble reprendre au Canada. Les marchés ont immédiatement compris le message, réévaluant les probabilités d’une hausse des taux en novembre de près de 50 pour cent à moins de 20 pour cent dans l’heure qui a suivi la publication des données de Statistique Canada sur l’inflation. Parallèlement au resserrement mondial des taux longs, ce rapport donne à la Banque du Canada une fenêtre pour permettre à l’impact décalé des hausses de taux d’intérêt de freiner la demande et de poursuivre le processus de désinflation sans maintenir un biais de resserrement agressif. Mais, Alors que les pressions récessionnistes s’accentuent dans l’ensemble de l’économie, la banque centrale devrait commencer à peser les risques d’un maintien trop long d’une politique restrictive..»

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Claire Fan, Services économiques RBC

« La hausse plus lente des prix à la consommation au Canada en septembre constitue un pas dans la bonne direction. Cette mesure était également attendue depuis longtemps, compte tenu des signes persistants de ralentissement des conditions du marché du travail ainsi que des données sur les dépenses de consommation. La publication hier des enquêtes trimestrielles auprès des entreprises et des consommateurs de la Banque du Canada a mis en évidence un affaiblissement de la confiance des entreprises et des consommateurs au troisième trimestre, les deux groupes reconnaissant qu’un nouveau ralentissement des dépenses et de la croissance peut être attendu au cours des prochains trimestres. En effet, l’impact décalé des hausses de taux d’intérêt jusqu’à présent continuera d’exercer une pression à la baisse sur les dépenses de consommation, à mesure que les remboursements de la dette augmenteront en proportion des revenus des ménages, ce qui rendra plus difficile pour les entreprises d’augmenter les prix aussi rapidement et aussi fréquemment. Avec un nouveau ralentissement des chiffres de l’inflation attendu dans les mois à venir, nous prévoyons que la Banque du Canada restera en pause pendant le reste de l’année.

Matthieu Arseneau et Alexandra Ducharme, Banque Nationale du Canada

« Nous pensons que les données de septembre allégeront la pression exercée sur la Banque du Canada pour qu’elle fasse davantage.
« Il serait périlleux pour la Banque du Canada de rester concentrée sur une inflation persistante avec un taux directeur réel le plus restrictif depuis 2008, compte tenu du décalage dans la transmission de la politique monétaire à l’économie, et encore plus long pour l’inflation. »

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