Le plus grand véhicule d’investissement Bitcoin, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), se négocie désormais avec sa plus grande remise jamais réalisée sur le marché au comptant.
Données de la ressource d’analyse en chaîne Coinglass spectacles Les actions GBTC ont baissé de 34 % par rapport à Bitcoin (BTC)/USD sur les principales bourses au 17 juin.
GBTC souffre du ralentissement du marché
Au milieu de l’agitation continue de la finance décentralisée (DeFi) qui déborde pour infecter le marché de la cryptographie, les conditions se sont détériorées pour les investisseurs, petits et grands.
Les derniers chiffres montrent maintenant que les institutions ont définitivement échoué à éviter la contagion, et le GBTC, déjà sous-performant, a atteint de nouveaux creux.
La prime GBTC, longtemps mal nommée en raison du fait que les actions du fonds coûtent en fait moins cher que Bitcoin lui-même, tourne autour de ses valeurs les plus basses de l’histoire. Le 17 juin, ceux-ci s’échangeaient à 34,2% moins cher que le prix au comptant du Bitcoin, également connu sous le nom de valeur liquidative, ou NAV.
Une forte baisse a accompagné une baisse similaire sur les marchés au comptant alors que BTC / USD a retesté 20 000 $ à deux reprises.
Alors que Grayscale poursuit les régulateurs américains pour obtenir l’autorisation de convertir GBTC en un fonds négocié en bourse (ETF) au prix au comptant de Bitcoin, les conditions continuent de sembler défavorables pour les produits institutionnels cryptographiques dans un contexte d’attention accrue du gouvernement à la suite des effondrements de Terra et Celsius.
Alors que l’entreprise reste dynamique sur les perspectives, la performance de GBTC n’a pas échappé aux commentateurs, qui pointent du doigt les régulateurs pour ce qu’ils considèrent comme une évaluation des risques inexacte.
Les ETF au comptant Bitcoin restent interdits aux États-Unis en raison de problèmes de protection des investisseurs, permettant à des pays comme le Canada et l’Australie d’obtenir l’avantage du premier arrivé.
Actions de $GBTC sont désormais inférieurs de 66,9 % à ce qu’ils étaient au sommet de 2017, malgré $ BTC s’échangeant 5 % plus haut.
Assurez-vous de remercier M. Gensler pour la protection de tous. pic.twitter.com/Q1cAw8hBtR
– Dylan LeClair (@DylanLeClair_) 16 juin 2022
« Sans l’approbation de l’ETF, GBTC peut aller jusqu’à -100 % de prime sur la valeur liquidative », Vijay Boyapati plaisanté cette semaine.
Hayes nomme le jour J pour le bas du marché de la cryptographie
Cette situation n’a pas été aidée par les problèmes de liquidité signalés dans plusieurs fonds cryptographiques exposés à ceux qui subissent déjà de graves pertes. Embattled Three Arrows Capital, connu sous le nom de 3AC, par exemple, est le plus grand détenteur de GBTC avec plus de 38,8 millions d’actions.
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Comme 3AC ne parvient pas à répondre aux exigences d’appel de marge cette semaine, un écart marqué s’ouvre entre GBTC et ses concurrents. Le ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), le premier ETF approuvé aux États-Unis basé sur les contrats à terme Bitcoin, a même ajoutée BTC à ses actifs sous gestion ces derniers jours.
Pour Arthur Hayes, ancien responsable du géant des produits dérivés BitMEX, certains des plus grands noms de l’investissement institutionnel en crypto sont donc confrontés à un moment « River Styx ».
Dans son dernier billet de blog du 17 juin, Hayes livré un nouveau coup porté au sort des projets assiégés Celsius, Terra et plus encore.
« Alors que cette cohorte d’entreprises est obligée de vomir tout actif qui n’est pas enfermé dans une stratégie de rendement à long terme, regardez ci-dessous », a-t-il prédit :
« Des ventes plus aveugles de tous les actifs liquides de leurs livres de prêts auront lieu afin que ces sociétés de prêt puissent restituer les actifs à leurs déposants de détail. »
Ayant précédemment appelé un fond de 1 000 $ pour Ether (ETH) et 25 000 $ pour Bitcoin, Hayes a reconnu que la réalité avait été bien pire.
Le prochain week-end de vacances du 4 juillet, a-t-il ajouté, devrait offrir des conditions idéales pour un creux macroéconomique, en particulier à la fin du deuxième trimestre.
« Le 30 juin au 5 juillet va être une course effrénée vers le bas », poursuit le billet de blog :
«Mes niveaux inférieurs de 25 000 $ à 27 000 $ Bitcoin et de 1 700 $ à 1 800 $ Ether étaient en lambeaux. Jusqu’où peut-on descendre ? Je crois que nous le saurons lors de ce week-end fatidique.
Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph.com. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez mener vos propres recherches lors de la prise de décision.