Les actions de First Republic Bank, une institution financière aux États-Unis qui fait affaire avec des startups, rebondissent aujourd’hui après un début de semaine de négociation éprouvant.
Pris dans le sillage de l’effondrement choc de l’ancien rival Silicon Valley Bank, les actions de First Republic ont chuté de 62% hier. Les investisseurs, craignant que les mesures prises au cours du week-end par le gouvernement américain pour endiguer une crise bancaire potentiellement naissante ne soient pas suffisantes, ont vendu First Republic et d’autres actions bancaires connexes comme PacWest et Western Alliance.
Aujourd’hui, ils rebondissent tous : First Republic est en hausse d’environ 57 % au moment de la rédaction de cet article, PacWest est en hausse de 76 % et Western Alliance est en hausse relativement modeste de 44 %.
Avant que le gouvernement n’intervienne pour calmer les marchés en s’assurant que les déposants étaient entiers et liquides à la SVB, le monde financier craignait que les petites banques (mesurées par le total des actifs) ne perdent leur attrait en tant que lieux d’affaires. Après tout, pourquoi risquer de faire affaire avec une petite institution si elle peut faire faillite, alors que les grandes institutions pourraient être considérées comme trop grandes pour le faire ? Il semble maintenant qu’une bien plus grande partie de l’industrie bancaire américaine ne sera pas autorisée à échouer de manière désordonnée, faisant des Premières Républiques de la nation un endroit suffisamment sûr pour effectuer des opérations bancaires. Par conséquent, un rebond du cours des actions aujourd’hui dans de nombreuses banques qui a pris le dessus hier.
Bien que First Republic travaille avec des clients technologiques, il n’est pas aussi centré sur la technologie que SVB; Le récent dossier 8-K de First Republic a indiqué que « aucun secteur [of its client base] représente plus de 9 % du total des dépôts », ajoutant que la technologie ne représentait que 4 %. Curieusement, malgré la baisse massive et le rebond de la valeur des banques comme First Republic, elles pourraient se retrouver avec une bonne série de nouveaux dépôts, à condition que les anciens clients SVB les choisissent plutôt que les grandes banques.
Il est possible de lire le rebond de la valeur des petites banques américaines comme une indication que les investisseurs considèrent que le risque de contagion diminue. En revanche, hier, lorsque les mêmes banques s’effondraient, nous en avons déduit le contraire. C’est à quelle vitesse les nouvelles ont évolué ces dernières semaines.
