De grands pas en avant pour Kahoot, la startup d’Oslo qui a construit une plate-forme populaire permettant aux utilisateurs de créer, partager et jouer à des « jeux » axés sur l’éducation, joués par des milliards d’étudiants et d’adultes au fil des ans. La société a annoncé qu’elle devenait entièrement privée dans le cadre d’un accord de capital-investissement entièrement en espèces à 35 NOK par action, valorisant Kahoot à 1,7 milliard de dollars (17,2 milliards de couronnes norvégiennes) sur la base de 492 836 049 actions émises et en circulation.
La division de capital-investissement de Goldman Sachs Assets Management dirige l’acquisition, avec les bailleurs de fonds existants de Kahoot, General Atlantic (actuellement son principal actionnaire), KIRKBI Invest A/S (« KIRKBI ») du groupe LEGO et Glitrafjord (contrôlé par le PDG de Kahoot, Eilert Hanoa) nommés que les autres principaux actionnaires de l’opération. D’autres investisseurs et dirigeants sans nom auront également des participations dans Kahoot.
L’accord représente une prime sur les actions cotées en bourse de Kahoot depuis hier – plus précisément 53,1% par rapport au cours de clôture à la Bourse d’Oslo le 22 mai 2023 (alors qu’il était de 22,86 NOK).
Cependant, il s’agit d’une étape majeure par rapport à la valorisation la plus élevée de l’entreprise au plus fort de la pandémie de Covid-19, et en tant que telle, elle représente un exemple de plus de la façon dont les entreprises technologiques luttent dans le climat économique pour se financer alors même qu’elles grandissent.
Kahoot était l’une des vagues de startups d’apprentissage à distance qui a vu son étoile monter alors que les gens restaient à l’écart des salles de classe physiques et des espaces de bureau, donnant à l’entreprise – qui a des divisions distinctes qui desservent les étudiants et les adultes/entreprises de la maternelle à la 12e année – beaucoup d’affaires, et l’attention des investisseurs.
Kahoot dit qu’à ce jour, il a hébergé « des centaines de millions de sessions d’apprentissage avec 9 milliards de participants (non uniques) dans plus de 200 pays et régions », et qu’il compte actuellement plus d’un million d’utilisateurs payants.
Mais plus récemment, l’entreprise a, comme d’autres entreprises technologiques, connu des difficultés sur les marchés publics, les investisseurs s’adaptant à une nouvelle réalité après la pandémie : un monde aux prises avec la récession et l’inflation, et les consommateurs et les entreprises utilisant moins les services numériques ( comme l’apprentissage en ligne et le commerce électronique) sur lesquels ils s’appuyaient fortement un an auparavant. Kahoot a publié aujourd’hui un ensemble de données financières qui brossent un tableau mitigé qui en témoigne.
Il a révélé aujourd’hui qu’au deuxième trimestre, il avait réalisé un chiffre d’affaires de 41 millions de dollars, en hausse de seulement 14 % par rapport à l’année dernière ; 40 millions de dollars de « revenus facturés » en hausse de 8 % ; BAIIA de 11 M$ en hausse de 60 % ; et flux de trésorerie d’exploitation en hausse de 90 %, à 10 millions de dollars.
Mais Kahoot – qui au fil des ans a collecté collectivement plus de 500 millions de dollars, a également noté qu’il ne disposait que d’équivalents en espèces de 96 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre.
À son apogée, en 2021, Kahoot se négociait au plus haut 109 NOK/action. Ce prix de l’action a beaucoup fluctué au fil des ans. Il y a un an, en juin 2022, il se négociait à 17,92 NOK/action.
Cette acquisition éliminera une partie de cette fluctuation de la table et couronnera des années d’adoption par Kahoot d’une approche à deux niveaux du financement de son entreprise.
Lançant ses premiers produits en 2018, la société est cotée depuis des années sur le marché Merkur à Oslo, considérée comme un tremplin entre une startup entièrement privée et une société cotée en bourse. Cette voie l’a aidée à exploiter les voies de financement privées et publiques au fur et à mesure de son évolution, ce qui l’a amenée à accepter des investissements de sociétés de capital-risque traditionnelles telles que les grands acteurs régionaux Northzone et Creandum ; SoftBank à son apogée d’exubérance d’investissement ; et stratégiques comme Microsoft et Disney.
(La participation de 15 % de SoftBank a été vendue dans son intégralité et à perte à General Atlantic l’année dernière, dans le cadre des efforts de SoftBank pour simplifier et rationaliser son portefeuille.)
Bien que Kahoot ne soit certainement pas à sa valorisation maximale, le groupe de capital-investissement formé pour racheter les actions semble croire qu’il existe une opportunité à plus long terme ici et est prêt à parier ses participations existantes dessus.
« Kahoot ! libère le potentiel d’apprentissage des enfants, des étudiants et des employés du monde entier. La société a une mission et une proposition de valeur claires et notre investissement contribuera à accroître son impact et à accélérer la valeur pour toutes les parties prenantes », a déclaré Michael Bruun, codirecteur mondial du Private Equity chez Goldman Sachs Asset Management, dans un communiqué. « Grâce à cette transaction, nous sommes ravis de nous associer à une équipe de direction et à un groupe de co-investisseurs fantastiques pour développer une plateforme d’apprentissage et d’engagement essentielle et contribuer à sa croissance et à son innovation. »
« Depuis que General Atlantic s’est associé à Kahoot ! en septembre 2022, la société a maintenu une dynamique significative dans le cadre d’initiatives stratégiques clés, notamment la mise à l’échelle de son offre d’entreprise et de sa base d’abonnés mondiale, tout en étendant ses partenariats IP premium et en proposant des innovations de produits pour tirer parti des avancées de l’IA générative », a déclaré Chris Caulkin, MD et directeur de la technologie EMEA chez General Atlantic, dans un communiqué. « Grâce à cette transaction, nous sommes ravis d’approfondir notre engagement à soutenir la croissance à long terme de Kahoot! en collaboration avec le groupe élargi de co-investisseurs. Nous nous réjouissons de poursuivre notre partenariat avec Eilert et le Kahoot ! équipe dans les années à venir.
Et il gardera un soutien stratégique important avec cet accord. « Nous sommes ravis d’investir aux côtés de Goldman Sachs Asset Management, de General Atlantic et de l’équipe de direction de Kahoot ! pour accélérer la croissance de Kahoot », a déclaré Thomas Lau Schleicher, directeur des investissements chez KIRKBI. « Nous sommes impressionnés par le parcours de l’entreprise, qui a développé une gamme passionnante de produits pour interagir avec ses utilisateurs de manière amusante et attrayante. Nous soutenons la mission de l’entreprise d’autonomiser les apprenants et les éducateurs du monde entier, ce qui correspond à nos valeurs fondamentales et nous trouvons que l’investissement cadre très bien avec la stratégie d’investissement à long terme de KIRKBI.
En effet, il semble que cette équipe de direction s’en tienne à l’accord.
La mission de « Kahoot ! » est de rendre l’apprentissage génial. Notre portefeuille de solutions génère des milliards d’interactions d’apprentissage chaque année, réunies grâce à l’innovation continue des produits et à une équipe dont l’ambition est de mettre des moments d’apprentissage magiques à la portée de tous », a déclaré Hanoa dans un communiqué. « Alors que le besoin d’apprentissage engageant, à la maison, à l’école et au travail, continue de croître, je suis ravi des opportunités que ce partenariat représente pour nos utilisateurs, notre écosystème de partenaires et pour la talentueuse équipe de Kahoot ! Group, pour faire progresser l’éducation de centaines de millions d’apprenants partout dans le monde.