La perte de HSBC Canada en tant que concurrent dans le domaine des prêts hypothécaires pourrait augmenter les coûts pour tout le monde, selon les observateurs de l’industrie

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HSBC Canada est devenue un concurrent fougueux des plus grandes banques du Canada depuis son entrée massive sur le marché des prêts hypothécaires résidentiels en 2016, en réduisant les taux et en prenant des parts de marché.

Et tandis que le chef de la direction de la Banque Royale du Canada, Dave McKay, a déclaré qu’il ne s’attendait pas à une contestation des autorités de la concurrence concernant l’accord de 13,5 milliards de dollars annoncé mardi par sa banque pour acquérir le challenger indépendant, les observateurs du marché s’attendent à ce que le retrait de HSBC se fasse sentir.

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Mercredi, l’analyste et stratège hypothécaire Rob McLister a qualifié HSBC de « concurrent le plus important sur le marché hypothécaire », ajoutant qu’il annonçait cette semaine des taux fixes sur cinq ans qui étaient « à 40 (points de base) en dessous de RBC ».

L’agent immobilier de Vancouver, Steve Saretsky, a également tweeté à propos de l’acquisition mardi matin, notant que HSBC Canada était «connue pour avoir sapé les grandes banques taux hypothécaires.”

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Si, comme prévu, les secteurs d’activité de HSBC sont intégrés à ceux de RBC à la clôture de l’accord – l’objectif est à la fin de l’année prochaine – une telle concurrence sera difficile à reproduire.

HSBC est présente au Canada depuis 1981, une période au cours de laquelle plusieurs autres banques internationales sont venues sur le marché en tant que challengers pour se retirer après quelques années. Certains qui restent, comme Capital One, limitent leurs défis aux mastodontes canadiens aux produits de prêt à haut rendement tels que les cartes de crédit. D’autres, comme Citigroup, se concentrent sur des segments de marché de niche au Canada, tels que les services aux entreprises ciblant les entreprises de taille moyenne.

HSBC reste un petit acteur au Canada par rapport aux Big Six – McKay a fixé la part de marché à environ 2% lors d’une conférence téléphonique mardi – et ce fait pourrait masquer sa position agressive sur les prêts hypothécaires.

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« Cela ne nous rapproche pas du seuil normal du Bureau de la concurrence », a déclaré McKay à propos de la fusion des deux banques. « Par conséquent, vous savez, il n’y a aucun domaine de préoccupation dont nous sommes conscients, que le Bureau de la concurrence devrait avoir. »

Mais cette analyse omet quelques faits clés, selon McLister. « HSBC est et a été le seul concurrent avec des coûts de financement suffisamment bas et une échelle suffisamment grande pour défier constamment les Big 6 », a-t-il déclaré.

De plus, le taux hypothécaires Les offres de HSBC sont « largement utilisées comme monnaie d’échange » pour négocier avec d’autres banques.

« S’ils ne correspondent pas aux taux de HSBC, les banques escomptent généralement le taux du client pour remporter l’affaire », a déclaré McLister. « Par conséquent, si les taux exceptionnels de la HSBC n’existaient pas, il ne fait aucun doute que les Canadiens pourraient encourir des centaines de millions de dollars en frais d’intérêts cumulatifs annuels.

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Si les taux exceptionnels de la HSBC n’existaient pas, il ne fait aucun doute que les Canadiens pourraient engager des centaines de millions de dollars en intérêts cumulés annuels

Rob McLister

Jusqu’à son interdiction en octobre, HSBC Canada était une filiale de HSBC Holdings PLC, l’une des plus grandes banques du monde, et se targuait d’avoir « une envergure mondiale » et « un vaste réseau couvrant l’Europe, l’Asie, l’Amérique du Nord et l’Amérique latine, et le Moyen-Orient et Afrique du Nord. »

La contribution de l’unité canadienne à la société mère provenait en grande partie de ses activités bancaires commerciales, et non de ses activités de détail. Il ne représentait que 3 % des comptes clients mondiaux.

Le portefeuille de détail de HSBC Canada est principalement constitué de prêts hypothécaires résidentiels, à 92%, le solde étant réparti entre les marges de crédit sur valeur domiciliaire et d’autres prêts personnels, selon les analystes de Canaccord Genuity Corp.

Les rapports annuels de la banque montrent que le portefeuille hypothécaire est passé à 33,2 milliards de dollars en 2021, passant de 20,6 milliards de dollars en 2016principalement des prêts hypothécaires non assurés.

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Les prêts hypothécaires sont un moyen pour les banques d’attirer des clients, puis d’essayer de leur vendre davantage de produits et de services financiers.

Scott Chan, analyste bancaire chez Canaccord Genuity, a déclaré cette semaine dans une note aux clients que les clients de HSBC avaient tendance à être « plus aisés » en moyenne que ceux des autres Big Six, y compris RBC.

Le potentiel de relations avec des clients fortunés disposant d’un bon crédit – qui pourraient se voir vendre des investissements et d’autres lignes de crédit – pourrait valoir la peine de prendre un peu moins sur un taux hypothécaire, a déclaré McLister.

« Le modèle a fonctionné », a-t-il déclaré. « Par conséquent, ils pourraient justifier de saper presque tout le monde sur les financements non assurés. »

Sharon Wilks, porte-parole de la banque, a déclaré que HSBC avait commencé à fonder sa stratégie de tarification sur « l’ensemble de la relation client » en 2016, en mettant l’accent sur les conditions populaires de cinq ans et les taux hypothécaires « sans marchandage ».

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Le coût et la composition du financement sont des éléments cruciaux qui déterminent la rentabilité d’un portefeuille de prêts hypothécaires. Plus le coût est bas, moins il faut facturer d’intérêts pour maintenir le même profit. Les banques ont tendance à utiliser les dépôts pour financer leurs prêts hypothécaires, tandis que les prêteurs non bancaires ne peuvent pas accepter de dépôts et comptent sur d’autres emprunts, qui sont souvent plus coûteux. HSBC, par exemple, avait accès à des milliards de dépôts nationaux, ainsi qu’à des obligations sécurisées et à un programme de titres adossés à des créances hypothécaires.

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Ainsi, alors qu’un dirigeant de RBC a déclaré qu’il y avait « 50 banques de détail différentes sur le marché canadien » et a décrit un « secteur hypothécaire féroce et exceptionnellement efficace » lors de la conférence téléphonique avec les médias mardi, peu ou aucun de ces acteurs ne peut s’attendre à avoir le même accès à des financements bon marché comme HSBC.

Cela signifie que le niveau de concurrence sur le marché des prêts hypothécaires résidentiels au cours des six dernières années pourrait être difficile à maintenir même si l’achat de RBC est bloqué par le gouvernement, les autorités réglementaires ou les autorités de la concurrence.

« HSBC sera probablement vendue à quelqu’un de toute façon », a déclaré McLister dans un courriel, notant qu’il n’y a pas de prétendants évidents à part les plus grandes banques du Canada.

« Et rien ne garantit qu’un autre acheteur maintiendra ses offres hypothécaires compétitives. »