La montée en puissance de Shopify a conduit 85 % des sélectionneurs de titres canadiens à suivre leurs objectifs

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Pour les sélectionneurs de titres canadiens, le succès en 2023 dépendait presque entièrement de la détention ou non de Shopify Inc.

C’est ce qui ressort d’une analyse menée par S&P Global auprès des gestionnaires de fonds actifs au Canada l’année dernière, lorsque la hausse de 119 pour cent de la société de commerce électronique a été le principal contributeur au rendement total de 12 pour cent de l’indice composé S&P/TSX.

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Bref, si un gestionnaire de fonds choisissait Shopify, il était plus susceptible de battre l’indice de référence des actions canadiennes. Ce n’est pas le cas de la plupart des 71 fonds d’actions canadiennes gérés activement, ce qui fait que 85 pour cent de ceux suivis par S&P Global ont sous-performé pour l’année, selon le S&P Indices Versus Active Canada Scorecard, publié jeudi.

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« Les points positifs abondaient, mais de nombreux fonds actifs ont raté leur moment au soleil », a déclaré Joseph Nelesen de S&P Global dans un courriel. « En fin de compte, la solide performance de l’indice, l’asymétrie positive entre les rendements des composants et la baisse de la dispersion ont tous contribué à des conditions qui ont été bien accueillies par de nombreux investisseurs indiciels, mais que la grande majorité des gestionnaires ont trouvé difficile à battre. »

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La contribution démesurée de Shopify aux gains de l’indice souligne les défis auxquels sont confrontés les fonds gérés activement qui suivent des indicateurs pondérés en fonction de la capitalisation. En effet, selon des recherches universitaires, la répartition des rendements sur le marché boursier est étrangement déséquilibrée. Souvent, les indices de référence en actions dépendent tellement de gains gigantesques sur une poignée d’actions seulement que leur absence – comme le font la plupart des gestionnaires – condamne la majorité à la futilité.

L’année dernière, Shopify et la société de logiciels Constellation Software Inc. ont été les principaux contributeurs à la hausse de l’indice composé S&P/TSX. De l’autre côté du tableau, le producteur d’engrais Nutrien Ltd. a été le principal frein à l’indice l’année dernière, suivi de First Quantum Minerals Ltd., qui a dû fermer une importante mine de cuivre au Panama.

Bloomberg.com

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