La masse salariale aux États-Unis dépasse les estimations alors que les salaires refroidissent dans un signal mitigé pour la Fed

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La masse salariale aux États-Unis a augmenté en février plus que prévu, tandis qu’une large mesure de la croissance des salaires mensuels a ralenti, offrant une image mitigée alors que la Réserve fédérale américaine réfléchit à l’opportunité d’accélérer le rythme des hausses des taux d’intérêt.

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La masse salariale non agricole a augmenté de 311 000 après une augmentation de 504 000 en janvier, a révélé vendredi un rapport du Bureau of Labor Statistics. Le taux de chômage a grimpé à 3,6 % à mesure que la population active augmentait, et les salaires mensuels ont augmenté au rythme le plus lent en un an.

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Le chiffre de la masse salariale a dépassé toutes les estimations sauf une dans une enquête Bloomberg auprès d’économistes, qui appelait à une augmentation de 225 000 et à une augmentation des salaires de 0,3% par rapport au mois précédent. La croissance de la masse salariale aux États-Unis a dépassé les attentes pendant 11 mois consécutifs, prolongeant la plus longue séquence de données compilées par Bloomberg jusqu’en 1998.

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Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 4,6 % par rapport à il y a un an. Cela dit, les salaires des travailleurs de la production et des non-superviseurs – qui constituent la majorité des travailleurs américains et n’occupent pas de postes de direction – ont augmenté de 0,5%, la plus forte hausse en trois mois et principalement tirés par les industries de services.

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Le S&P 500 a ouvert en baisse, les bons du Trésor se sont redressés et le dollar a chuté alors que les investisseurs estimaient que le rapport pousserait les décideurs de la Fed vers une hausse d’un quart de point lors de la prochaine réunion plus tard ce mois-ci, plutôt que le mouvement d’un demi-point que le président Jerome Powell a mis sur la table. dans un témoignage au Congrès cette semaine.

Les traders ont également pesé les dernières nouvelles sur SVB Financial Group et ce que sa crise signifie pour le secteur financier au sens large.

Ce que dit Bloomberg Economics…

« Le chiffre d’affaires a tellement dépassé les attentes qu’il ouvre la voie à la Fed pour poursuivre avec une hausse de 50 points de base – malgré plusieurs signes d’assouplissement dans le rapport, tels que la réduction des heures de travail et un ralentissement de la croissance des revenus horaires moyens. ”

— Anna Wong, Stuart Paul et Eliza Winger, économistes

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Le taux de participation à la population active – la part de la population qui travaille ou cherche du travail – est passé à 62,5 %, le plus élevé depuis mars 2020. Pour les personnes âgées de 25 à 54 ans, le taux a grimpé au plus haut depuis avant la pandémie.

Le rapport pointe du doigt un marché du travail toujours tendu, où les besoins d’embauche dépassent le nombre de travailleurs disponibles. Toutefois, si elles se maintiennent, l’amélioration de l’offre de main-d’œuvre et le ralentissement de la croissance des salaires dans certains secteurs devraient aider la Fed à atteindre son objectif de freiner l’inflation.

Les employeurs sont également réticents à licencier le personnel qu’ils ont eu du mal à attirer et à retenir, ce qui contribue à maintenir le chômage à des niveaux historiquement bas et donne à de nombreux Américains les moyens de continuer à dépenser.

Powell a déclaré qu’un passage à un rythme plus rapide serait basé sur la « totalité des données », qui comprend également les rapports sur l’inflation de la semaine prochaine. Les nouvelles mitigées du rapport sur l’emploi mettront probablement encore plus l’accent sur l’indice des prix à la consommation publié mardi avant la réunion de la Fed des 21 et 22 mars.

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En outre, les décideurs politiques devront peser les implications de son resserrement agressif sur un système financier qui montre des signes de tension, comme en témoignent les inquiétudes croissantes concernant la stabilité de la Silicon Valley Bank.

Les gains d’emplois ont été menés par les loisirs et l’hôtellerie, le commerce de détail, le gouvernement et les soins de santé. Les employeurs ont supprimé des emplois dans l’information – qui comprend de nombreux emplois technologiques – ainsi que dans le transport et l’entreposage.

Alors que les suppressions d’emplois dans de grandes entreprises comme Amazon.com Inc. et Citigroup Inc. ont fait la une des journaux, elles se sont largement limitées à la technologie, à la finance et au logement. Cela dit, il y a des signes avant-coureurs que les licenciements pourraient commencer à se répandre. Les données de Challenger, Gray & Christmas Inc. ont montré que les annonces de suppressions d’emplois en février étaient cinq fois plus nombreuses qu’au même mois l’an dernier.

Un autre signe potentiel d’assouplissement du marché du travail est la réduction de la semaine de travail moyenne. Les employeurs ont tendance à réduire les heures avant le personnel lorsque la demande diminue.

—Avec l’aide d’Augusta Saraiva et de Chris Middleton.

Bloomberg.com