La hausse des ventes au détail renforce les arguments en faveur d’une hausse des taux de la Banque du Canada en juillet

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Les ventes dans les magasins de détail sont à la hausse après deux mois de baisse, ce qui suggère que le pouvoir d’achat des Canadiens demeure résistant malgré le resserrement des conditions économiques.

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Les ventes au détail ont augmenté de 0,5 % en mai, selon Estimation anticipée de Statistique Canada publié le 21 juin. En avril, les ventes au détail ont augmenté de 1,1% pour atteindre 65,9 milliards de dollars, dépassant l’estimation précédente de l’agence de 0,2% – le même chiffre que les analystes interrogés par Reuters attendaient – et inversant les baisses en février et mars.

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La croissance d’avril a été généralisée, les ventes ayant grimpé dans huit des neuf sous-secteurs suivis par Statistique Canada. Les ventes au détail de base, qui excluent les ventes d’automobiles et d’essence, ont augmenté de 1,5 %, ce qui est supérieur au chiffre global.

Les chiffres semblent solides, mais ce ne sont pas vraiment de bonnes nouvelles, a déclaré Randall Bartlett, économiste et directeur principal de Desjardins.

« Le volume total des ventes au détail a augmenté légèrement de 0,3%, ce qui signifie que la progression exceptionnelle d’avril était en grande partie une histoire de prix », a-t-il déclaré dans une note aux clients.

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Les dépenses dans les magasins de marchandises diverses, comme les grands magasins, les supercentres et les clubs-entrepôts, ont mené l’augmentation d’avril et ont augmenté de 3,3 %, tandis que les ventes ont augmenté de 1,5 % dans les épiceries. La plus forte baisse des ventes au détail de base est venue des détaillants de meubles, d’accessoires de maison, d’appareils électroniques et d’électroménagers, qui ont collectivement diminué de 1,6 %.

Les ventes des concessionnaires d’automobiles et de pièces ont également augmenté, après avoir chuté en mars, principalement en raison de la hausse des ventes des concessionnaires d’automobiles d’occasion. Les ventes des stations-service ont augmenté de 0,3 %, mais les ventes en volume ont diminué de 1,5 %.

«Le consommateur canadien continue de prouver sa résilience», a déclaré Shelly Kaushik, économiste à la Banque de Montréal, dans une note aux clients. « Pour l’avenir, la dynamique des dépenses de consommation devrait ralentir au second semestre, car des taux d’intérêt encore plus élevés et une inflation toujours élevée continuent de peser sur le pouvoir d’achat. »

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Les données sur les dépenses par carte de la Banque Royale du Canada ont montré les dépenses de détail (moins les achats de voitures) ont augmenté en avril après avoir ralenti pendant quatre mois consécutifs. Mais la ventilation des chiffres montre que les dépenses en biens discrétionnaires ont chuté, tandis que les dépenses en services discrétionnaires, en particulier les divertissements locaux, les loisirs et les restaurants, sont restées stables.

La force des données sur le commerce de détail « n’est pas ce que recherchera la Banque du Canada, car elle espère ralentir la demande intérieure », a déclaré Bartlett.

La banque centrale a relevé le taux directeur au début du mois à 4,75%, mettant fin à sa brève pause car elle estimait que la politique monétaire n’avait pas été suffisamment restrictive compte tenu de la croissance plus forte que prévu du produit intérieur brut et du marché du travail.

« L’impression de détail d’aujourd’hui ne fait que renforcer notre appel selon lequel une autre hausse de 25 points de base en juillet est probable », a déclaré Bartlett.

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