La grève de l’AFPC pourrait avoir envoyé la croissance économique en territoire négatif, selon les économistes

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Le Conseil du Trésor et le syndicat représentant 122 000 travailleurs en grève ont résolu leurs différends relativement rapidement, mais peut-être pas assez rapidement pour empêcher leur arrêt de travail de faire basculer la croissance économique en territoire négatif, ont déclaré les économistes de Bay Street.

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Mona Fortier, chef du Conseil du Trésor, et l’Alliance de la Fonction publique du Canada (AFPC) ont convenu d’un contrat aux petites heures du 1er mai qui comprend une augmentation de salaire de 12,6 % sur une période de quatre ans, rétroactive à juin 2021 Les employés du Conseil du Trésor travaillent dans des domaines allant des inspections portuaires aux bureaux des passeports. Quelque 35 000 travailleurs de l’Agence du revenu du Canada sont restés en grève.

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Les économistes estiment que l’action de travail de huit jours, qui a débuté le 19 avril, réduira de 0,1 à 0,3 point de pourcentage le produit intérieur brut en avril. L’économie ralentissait déjà, ce qui pourrait suffire à faire chuter la production globale ce printemps, a déclaré Douglas Porter, économiste en chef chez BMO Capital Markets, dans un courriel.

Bien sûr, toutes les pertes économiques résultant de la grève pourraient être récupérées en mai – lorsque les membres de l’AFPC retourneront au travail avec des salaires plus élevés. « Ce coup devrait être plus ou moins complètement inversé ce mois-ci », a déclaré Stephen Brown, économiste chez Capital Economics, dans un e-mail, ajoutant que « le coup des grèves d’avril augmente encore les chances que la croissance du PIB au deuxième trimestre soit négatif. »

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Un peu moins de croissance pourrait aider la Banque du Canada à obtenir inflation sous contrôle. Les augmentations d’une année à l’autre de l’indice des prix à la consommation ont culminé à 8,1 % en juin 2022, la plus élevée en quatre décennies. L’inflation a baissé régulièrement depuis, mais les décideurs politiques ont clairement indiqué qu’ils craignaient que les augmentations de salaire basées sur les augmentations du coût de la vie de l’année dernière n’empêchent l’inflation de retomber à l’objectif de 2 %.

Le salaire horaire moyen a augmenté 5,2 % en mars, selon les plus récentes données publiées par Statistique Canada. C’était plus élevé que l’inflation globale, qui a augmenté de 4,3 % en mars.

Mais ce n’était que la deuxième fois dans cette course inflationniste que les salaires dépassaient l’indice des prix à la consommation. Nathan Janzen, économiste à la Banque Royale du Canada, a déclaré que les salaires rattrapaient leur retard, l’une des raisons pour lesquelles l’entente avec l’AFPC ne l’inquiète pas trop.

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« L’inflation a couru plus vite que la croissance des salaires, en particulier pour les employés syndiqués. Donc, à ce jour, nous avons vraiment vu les salaires augmenter suite à l’inflation et non l’inverse », a déclaré Janzen dans un e-mail. «Le résultat de ces négociations sera très probablement utilisé comme référence pour d’autres syndicats, nous devons donc nous attendre à voir des augmentations de salaire plus importantes que d’habitude, car les contrats antérieurs qui n’anticipaient pas l’inflation des deux dernières années sont renégocié ».

Nous devrions nous attendre à voir des augmentations de salaire plus importantes que d’habitude

Nathan Janzen, économiste, Banque Royale du Canada

Brown de Capital Economics a déclaré qu’il ne pensait pas que l’accord alimenterait l’inflation, car il couvre un petit nombre de travailleurs en proportion de l’emploi total, soit environ 0,5% de la main-d’œuvre canadienne. « Du point de vue de la banque (centrale), le point clé est que les accords salariaux pour cette année, à 3,5%, et pour l’année prochaine, à 2,25%, sont conformes à l’objectif d’inflation de 2% de la banque », a-t-il déclaré. .

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Charles St-Arnaud, économiste en chef chez Alberta Central, a déclaré que l’augmentation des salaires « est beaucoup moins inflationniste que ce qui était initialement demandé ». En outre, pour cette année, les salaires devraient augmenter moins que l’inflation. Initialement, l’AFPC demandait une augmentation de salaire de 13,5 % sur trois ans.

« De plus, en étalant les augmentations salariales sur quatre ans plutôt que sur trois ans, vous répartissez les pressions inflationnistes », a déclaré St-Arnaud. « C’est bien mieux que si tous les ajustements étaient effectués à l’avant. »

Pourtant, Porter de BMO a déclaré que la crainte persiste que cet accord puisse jeter les bases de futures négociations contractuelles, compliquant ainsi les efforts de la Banque du Canada en matière d’inflation. « Il semble qu’à la marge, cet accord pourrait rendre le travail de la Banque du Canada consistant à ramener l’inflation à 2% et à la maintenir à ce niveau sera un peu plus difficile », a-t-il déclaré.

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La mesure dans laquelle la grève a ralenti la croissance pourrait déterminer la réponse de la banque centrale. Statistique Canada a publié une estimation anticipée pour PIB de mars le 28 avril, qui prévoyait une baisse de 0,1 %. Selon Statistique Canada, l’économie a affiché une croissance de 0,1 % en février.

Marc Ercolao, économiste à la Banque Toronto-Dominion, a noté que le remboursement de la TPS d’avril pourrait compenser l’impact négatif de la grève. St-Arnaud à Alberta Central est également sceptique quant au fait que la grève déclenchera un déclin. Bien qu’il puisse y avoir un « frein » à la grève, « à ce stade, certaines estimations rapides suggèrent une croissance stable au deuxième trimestre », a-t-il déclaré dans un e-mail. « Il faudrait beaucoup plus de faiblesse dans le reste de l’économie pour voir une croissance négative au deuxième trimestre. »

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