La fusion de 6,7 milliards de dollars de Gold Fields avec Yamana créerait le quatrième plus grand géant minier au monde

Contenu de l’article

La société sud-africaine Gold Fields Ltd. a annoncé mardi une acquisition de 6,7 milliards de dollars de la société torontoise Yamana Gold Inc., une combinaison qui transformerait deux principaux mineurs de lingots en quatrième producteur mondial.

Contenu de l’article

La transaction proposée entièrement en actions créerait une société dont le siège serait à Johannesburg et 10 mines de métaux précieux, principalement de l’or, réparties en Australie, au Brésil, au Chili, au Canada, au Ghana et en Afrique du Sud.

Aux termes de l’accord, Yamana les actions sont valorisées à 0,6 action de Gold Fields, ce qui implique une prime de 33,8 % par rapport au prix moyen pondéré en fonction du volume sur 10 jours des actions de Yamana de 5,20 $ US. Les actionnaires de Gold Fields détiendraient 61 % de l’entité combinée tandis que les actionnaires de Yamana en contrôleraient 39 %.

Mardi matin, l’action Yamana a augmenté de 7,8 % à 5,53 $ US à la Bourse de New York tandis que l’action Gold Fields a plongé de 21,72 % à 9,56 $ US.

« La justification de l’accord est cohérente avec d’autres fusions et acquisitions d’or ces dernières années, à savoir atteindre une échelle de pertinence pour les investisseurs, ainsi qu’une diversification géographique », a écrit mardi Fahad Tariq, analyste du Credit Suisse.

Contenu de l’article

Tariq a ajouté qu’il s’attend à ce que les actions de Yamana continuent de se négocier à la hausse étant donné la prime élevée à la fusion dans un secteur où de nombreuses transactions n’ont contenu aucune prime.

« Oui, il y a une certaine dilution à court terme car vous payez une prime pour investir dans une valeur beaucoup plus importante qui vient avec cette combinaison d’actifs », a déclaré Chris Griffith, directeur général de Gold Fields, aux analystes lors d’un appel mardi matin.

La combinaison Yamana-Gold Fields s’inscrit dans une tendance de plusieurs années à la consolidation dans l’industrie aurifère, bien qu’à une prime plus élevée que d’autres transactions du passé récent.

L’année dernière, Agnico Eagle Mines Ltd. et Kirkland Lake Gold Ltd., deux sociétés minières basées à Toronto et dont les activités sont centrées au Canada, ont annoncé une « fusion entre égaux » de 13,5 milliards de dollars qui a créé la troisième plus grande société minière au monde. Les conditions stipulaient que les actions de Kirkland seraient échangées contre des actions d’Agnico moyennant une prime d’environ 1 %.

Contenu de l’article

En 2019, Newmont Mining Corp., basée au Colorado, le plus grand producteur d’or au monde, a acquis Goldcorp Inc., basée à Vancouver, avec une prime d’environ 17 %. En 2018, Barrick Gold Corp, le deuxième plus grand producteur d’or, a acquis Randgold Resources Inc. sans prime.

Certains analystes ont déclaré que de nombreux dirigeants miniers pensent qu’une plus grande échelle attirera plus d’investisseurs dans le secteur, aidera à protéger les entreprises contre les risques opérationnels grâce à la diversification des actifs et créera également des entreprises plus légères et plus rentables.

Gold Fields et Yamana ont déclaré s’attendre à réaliser des synergies annuelles de 40 millions de dollars américains à la suite de la fusion, mais ont souligné que la fusion créerait un fort potentiel de croissance. Griffith a déclaré aux analystes lors de l’appel que l’accord « ne concerne pas les synergies », qui n’ont pas encore été totalement explorées.

Contenu de l’article

« Nous sommes ravis de pouvoir tirer parti des synergies entre nos deux sociétés », a déclaré Griffith.

Yamana n’avait pas répondu aux demandes de commentaires au moment de la publication.

Il a ajouté que le « grand projet » de Yamana, connu sous le nom de MARA – un gisement de cuivre-or en coentreprise avec Newmont et Glencore AG dont Yamana est le propriétaire majoritaire et l’opérateur proposé — bénéficierait de la fusion. Yamana mène actuellement une étude de faisabilité sur le gisement, qui contient 7,4 millions d’onces d’or et 11,7 milliards de livres de cuivre en réserves prouvées et probables.

« Traditionnellement, je pense que la plupart des gens ont dit: » Oh, nous ne savons pas si cela sera jamais développé «  », a déclaré Griffith. « Dans nos mains, nous dans les mains de cette société combinée… nous avons l’échelle pour développer cela. »

Contenu de l’article

En 2021, Yamana a produit environ 1,1 million d’onces d’équivalent or à des coûts de maintien tout compris de 1 030 $ US par once, avec environ 12 % de sa production en argent.

Gold Fields a déclaré 2,34 millions d’onces d’équivalent or cette année-là à des coûts de maintien tout compris de 1 297 $ US par once.

Fahad a écrit que les mines de Yamana, concentrées dans les Amériques, « filtraient de manière attrayante », ce qui est considéré comme un risque politique plus faible. En revanche, la production de Gold Fields est principalement répartie entre l’Afrique et l’Australie, avec une petite quantité provenant du Pérou.

Il a également écrit que Yamana a un pipeline de croissance attrayant, mais le projet MARA de Yamana, situé en Argentine, a récemment fait l’objet d’un examen minutieux au milieu d’accusations de violations des droits de l’homme.

Contenu de l’article

Kirsten Francescone, coordonnatrice du programme Amérique latine pour MiningWatch Canada, a écrit mardi matin qu’au cours de l’année écoulée, les «défenseurs de l’eau» locaux travaillant près du projet MARA ont fait l’objet d’arrestations violentes sur la base de «fausses accusations».

Elle a écrit que le conflit avec « un camp de résistance local » s’est intensifié ces dernières semaines avant la fusion annoncée mardi.

« Yamana a démontré en Argentine que sa ‘performance ESG’ favorise un environnement de terreur pour les résidents exerçant leur droit à protéger l’eau et l’environnement contre les méga-mines », a écrit Francescone dans un communiqué de presse.

Contenu de l’article

Sven Lunsche, vice-président des affaires générales de Gold Fields, a écrit que la société ne serait « en mesure d’évaluer de manière réaliste la situation autour d’opérations spécifiques de Yamana qu’une fois l’accord conclu et après avoir pris le contrôle de la gestion ».

Pourtant, mardi matin, Griffith a salué les antécédents de Yamana en matière d’ESG – un acronyme pour son bilan et son approche de l’environnement, des problèmes sociaux et de la gouvernance – en distinguant ses réductions d’émissions et en affirmant qu’elle a une culture d’entreprise similaire à Gold Fields.

« L’un des avantages de la combinaison de ces sociétés est que nous pensons qu’il existe un alignement culturel rarement observé entre la combinaison de deux sociétés, y compris une concentration partagée sur la livraison, un historique de livraison sur la croissance de la production et les priorités ESG », a-t-il déclaré. dit à l’appel.

• Courriel : [email protected] | Twitter: GabeFriedz