La fortune de Carl Icahn plonge de 10 milliards de dollars dans le rapport sur les vendeurs à découvert de Hindenburg

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La fortune de l’activiste d’entreprise Carl Icahn a chuté de plus de 10 milliards de dollars mardi après que le vendeur à découvert Hindenburg Research l’ait accusé d’utiliser une structure économique « de type Ponzi » dans sa société d’investissement.

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Icahn Entreprises LP, sa société en commandite cotée en bourse qui fonctionne comme une société de portefeuille, a chuté de 20 % – le record jamais enregistré – effaçant 3,1 milliards de dollars américains de sa fortune. Hindenburg a également détaillé le prêt sur marge de l’investisseur garanti par sa participation dans la société, qui n’était pas auparavant comptabilisé par l’indice Bloomberg Billionaires. Cela a retranché 7,3 milliards de dollars supplémentaires du calcul de la valeur nette.

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Au total, la fortune d’Icahn a chuté de 41% sans précédent pour atteindre 14,6 milliards de dollars, selon l’indice de richesse, le faisant passer de la 58e personne la plus riche du monde à la 119e.

Icahn, 87 ans, est le dernier milliardaire ciblé par Hindenburg cette année après que le vendeur à découvert basé à New York se soit attaqué à l’Indien Gautam Adani et à Jack Dorsey de Block Inc. Il détient plus de 85% des unités d’Icahn Enterprises par le biais de diverses entités, constituant l’essentiel de sa fortune.

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Hindenburg a déclaré que la société, avec des investissements dans des fonds gérés par Icahn et des participations majoritaires dans des entreprises des secteurs de l’énergie, de l’automobile, de l’alimentation et autres, était surendettée et négociée à une prime extrême par rapport à sa valeur liquidative. Hindenburg a également demandé comment la société évaluait certains de ses investissements.

Dans un communiqué, Icahn a qualifié le rapport d' »intéressé » et « destiné uniquement à générer des bénéfices sur la position courte de Hindenburg ».

Icahn a renforcé sa participation dans Icahn Enterprises en prenant des dividendes sous forme d’unités supplémentaires. Avant le déclin de mardi, sa participation valait 15,7 milliards de dollars, contre 8,4 milliards de dollars en 2017, alors même que la valeur de ses actions avait diminué de 4,9 %.

D’autres porteurs de parts ont reçu leurs dividendes en espèces, ce qui rend la société attrayante pour les investisseurs particuliers, a déclaré Hindenburg. Cela n’a été possible qu’en raison de la décision d’Icahn de prendre son paiement en unités, puisque la société fonctionnait constamment avec des flux de trésorerie négatifs, a déclaré le vendeur à découvert.

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Icahn a commencé à déclarer un prêt sur marge garanti par sa participation dans la société à partir de 2021, à un moment où il avait environ 65% de ses actions en gage. Il a augmenté le nombre l’année dernière et, en février, plus de 181 millions d’actions d’une valeur de 9,2 milliards de dollars garantissaient le prêt, selon le rapport annuel 2022 de la société.

Les prêts sur marge impliquent des prêts garantis par la valeur des actions sous-jacentes. Si la valeur des actions baisse, les prêteurs peuvent demander des garanties supplémentaires ou le remboursement du prêt, et ont la possibilité de saisir et de vendre les actions si un emprunteur ne le fait pas.

Hindenburg a critiqué Icahn pour avoir omis de divulguer le montant qu’il avait emprunté, le taux d’intérêt ou le ratio de maintien prêt-valeur associé au prêt sur marge.

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Dans son rapport annuel, Icahn Enterprises a déclaré : « M. Icahn a indiqué que lui et ses sociétés affiliées disposaient de suffisamment d’actifs supplémentaires pour satisfaire à toutes les obligations découlant de ces prêts sans recourir aux unités dépositaires, qu’il n’avait pas besoin ou n’avait pas l’intention d’autoriser la saisie de ces garanties et qu’il était à jour sur tous les principaux et intérêts. paiements relatifs aux prêts.

Le deuxième atout d’Icahn est sa participation dans ses fonds d’investissement, qu’il utilise pour faire des paris activistes. Icahn Enterprises, Carl Icahn et son fils Brett sont les seuls investisseurs dans les fonds.

À la fin de l’année dernière, Icahn avait investi 4,9 milliards de dollars américains. Hindenburg a calculé que le fonds pourrait être en baisse d’environ 17% cette année, sur la base d’une estimation de la performance de ses positions longues et courtes.

Les attaques d’Hindenburg contre les sociétés d’Adani et de Dorsey ont fait chuter leur fortune cette année de 58 milliards de dollars et 500 millions de dollars respectivement.

—Avec l’aide de Jack Witzig.

Bloomberg.com