La forte immigration au Canada fait baisser le PIB par habitant (rapport)

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L’économie canadienne a connu une contraction « sans précédent en dehors d’une récession », selon une nouvelle analyse de Financière Banque Nationaleune tendance motivée, au moins en partie, par un pic démographique qui a freiné la croissance du PIB par habitant.

L’analyse économique mensuelle de la banque indique que « les signes d’un ralentissement économique se multiplient ».

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« La consommation a stagné pour le deuxième trimestre consécutif, un revers cuisant dans le contexte démographique actuel caractérisé par une croissance démographique record », indique le rapport.

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Le PIB par habitant recalculé – dont les économistes de la banque avaient estimé qu’il s’était contracté de 2,4 pour cent – ​​se situe désormais, disent-ils, à une contraction de 4,4 pour cent au troisième trimestre.

Mikel Skuterud, économiste à l’Université de Waterloo, a déclaré que la façon simple de comprendre cela est de considérer le PIB comme un gâteau, divisé par la population, et le PIB par habitant est la part du gâteau, en théorie, que chaque Canadien reçoit. . Et donc, en théorie, si le nombre de personnes prenant des morceaux d’une même tarte augmente, la taille de la part diminue.

« Je pense qu’il serait difficile de trouver un économiste au Canada qui ne croit pas que les taux de croissance démographique exceptionnellement élevés que nous connaissons actuellement ont contribué à la baisse du PIB par habitant que nous observons », a déclaré Skuterud. dit.

Mais c’est aussi plus complexe que cela. Le PIB augmentera si un membre de la nouvelle population finit par contribuer au PIB, par exemple. Même si la population du Canada n’augmentait pas, « je ne pense pas que nous connaîtrions une croissance et un PIB par habitant forts, car il se passe d’autres choses en ce moment dans l’économie », a déclaré Skuterud.

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« Le déclin auquel nous assistons est cependant étonnant », a-t-il déclaré. « Surtout dans une période où nous ne pensons pas être en récession. »

Au cœur du problème se trouve une croissance insuffisante

Le rapport révèle également que même si le taux d’inflation au Canada est de 3,1 pour cent, les coûts du logement augmentent de 6 pour cent par an. En effet, de nombreuses villes canadiennes ont connu de fortes augmentations des prix des logements locatifs. À Calgary, l’appartement moyen d’une chambre augmenté de 17,2 pour cent entre 2022 et 2023.

« Alors que la banque centrale est responsable de l’augmentation des frais d’intérêts hypothécaires pour les propriétaires, la hausse des prix des loyers est imputable à l’augmentation fulgurante de la population », indique le rapport.

Le rapport indique que le taux de chômage de 5,8 pour cent au Canada montre que « l’embauche ne suit pas le rythme de la croissance démographique ». En seulement sept mois, affirme la banque, le taux de chômage a augmenté de dix huitièmes de pour cent.

« Il n’y a eu qu’une seule hausse de cette ampleur en dehors d’une récession canadienne depuis le début des années 1980, lorsque la bulle technologique a éclaté en 2001 », peut-on lire.

La semaine dernière, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur stable pour la troisième fois consécutive. Il s’élève à 5 pour cent, soit le niveau le plus élevé depuis 2001. La banque a déclaré que le ralentissement des dépenses de consommation freinait l’inflation. Pendant cinq trimestres consécutifs, le PIB par habitant du Canada a chuté. Cette métrique est utilisée pour mesurer le niveau de vie.

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«Malheureusement pour les Canadiens, peu de redressement du niveau de vie au Canada semble se profiler à l’horizon», déclare un Rapport de la Banque TD à partir de juillet.

Les neuf premiers mois de 2023 ont connu la croissance démographique la plus rapide depuis la Confédération. Environ un million de personnes ont rejoint la population canadienne à cette époque, dépassant la croissance de 2022, déjà une année record en termes de croissance démographique. Depuis le 1er juillet, 430 635 personnes sont venues s’établir au Canada. Seulement 4 pour cent de ce chiffre était dû aux nouveau-nés.

Il y a un débat parmi les économistes sur la mesure dans laquelle la croissance démographique peut être imputée à la contraction de l’économie. Les économistes de la Banque TD écrivaient en juillet : « Il pourrait y avoir une tendance à attribuer la responsabilité de la baisse du résultat par habitant au Canada à la croissance rapide de la population du pays, étant donné qu’elle a gonflé le dénominateur du calcul.

« Cependant, le nœud du problème réside dans une croissance insuffisante du numérateur, qui est elle-même liée à des problèmes de productivité de longue date », indique le rapport.

En réalité, a déclaré Skuterud, il se passe d’autres choses dans l’économie, de l’inflation au ratio capital/travail (pensez au logement par rapport au nombre de travailleurs) et en tout cas, les données à long terme ne montrent pas une augmentation ou une augmentation. la diminution de l’immigration n’a aucun effet sur le PIB par habitant du Canada.

« Certaines personnes vont gagner, elles vont bénéficier d’une immigration accrue, tandis que d’autres vont perdre et il y aura donc des changements importants dans le bien-être de la population. Et j’ai l’impression que nous n’en parlons pas assez », a-t-il déclaré.

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