Le début de 2023 a fourni à Bitcoin (BTC) des indicateurs haussiers et le rallye à un sommet depuis le début de l’année à 21 647 $ a permis aux commerçants de crypto d’espérer que la pire partie du marché baissier est terminée. L’effet de flambée de l’action haussière des prix de BTC se répercute également sur les actions minières Ether (ETH) et Bitcoin.
La réduction de l’indice Bitcoin Fear and Greed à neutre est peut-être due aux augmentations de volume, aux données en chaîne Bitcoin et au découplage des prix BTC des marchés boursiers. Bien que tous les analystes ne pensent pas que le marché est en baisse, plongeons-nous dans les données.
Volume de trading et retour de volatilité
La flambée des prix de Bitcoin s’est accompagnée d’une croissance massive du volume des transactions. Au cours de la semaine dernière, le volume de BTC a plus que doublé, atteignant 10,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 114 % sur 7 jours.
L’augmentation des échanges est généralement corrélée à une augmentation de la volatilité. Alors que les niveaux de volatilité actuels de 2,4 % sur 7 jours sont toujours inférieurs à la moyenne sur 7 jours de 2022 de 3,1 %, Bitcoin est resté constant pendant le rallye de 2023.
Les bourses centralisées (CEX) sont aux prises avec un faible volume de transactions, ce qui signifie une baisse des frais pour l’entreprise et des licenciements. L’augmentation du volume pour tous les échanges est probablement une bonne nouvelle.
Les augmentations du volume des transactions coïncident avec le retour des bénéfices
Les bénéfices réalisés sur la chaîne Bitcoin testent à nouveau la valeur ajustée du ratio de profit de la production dépensée (aSOPR) de 1,0, que certains analystes considèrent comme un niveau de résistance clé. La métrique aSOPR montre historiquement un changement dans la trajectoire globale du marché, les bénéfices étant absorbés par les volumes de négociation.
Selon Glassnode,
« Une pause aSOPR au-dessus, et idéalement un nouveau test réussi de 1.0 a souvent signalé un changement de régime significatif, à mesure que des bénéfices sont réalisés et qu’une demande suffisante afflue pour les absorber. »
Inversant une tendance qui a commencé en mai 2022, le ratio de profits et pertes réalisé en chaîne pour BTC est en hausse au-dessus du niveau de 1,0, atteignant 1,56 bénéfices sur pertes le 16 janvier 2023.
Lorsque davantage de commerçants sont dans le vert sur les achats de BTC et réalisent des bénéfices sans que les prix ne chutent, cela signale la force du marché.
Les analyses en chaîne montrent également des signes positifs indiquant que la reprise de Bitcoin est potentiellement en cours. Plus le marché peut absorber la pression de vente sans capitulation des prix, plus la peur globale du marché est réduite et un possible changement macroéconomique.
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Bitcoins adoucissant la corrélation avec les actions
La volatilité, les bénéfices réalisés et le volume des échanges aident Bitcoin à se dissocier des actions. Comme l’a rapporté Cointelegraph, l’action des prix de Bitcoin a généralement été étroitement corrélée aux actions américaines.
La corrélation de Bitcoin sur 30 jours avec le Nasdaq a atteint 0,29 le 17 janvier 2023, la plus forte divergence entre le BTC et les actions depuis décembre 2021.
Vetle Lunde, analyste principal chez Arcane Research, explique ce que signifie le découplage pour le marché du Bitcoin.
« L’adoucissement des corrélations est une évolution positive sur le marché. »
La corrélation précédente de Bitcoin aurait pu être causée par des investisseurs institutionnels regroupant BTC avec d’autres actifs à risque et de grandes sociétés de croissance comme Tesla détenant une exposition.
Maintenant que les investisseurs institutionnels et les entreprises en croissance détiennent moins de Bitcoin, la corrélation avec les marchés pourrait diminuer à l’avenir.
Les marchés boursiers pourraient continuer à flotter en raison de la résilience d’une inflation élevée, mais la divergence de Bitcoin par rapport au marché boursier pourrait aider BTC à devenir une couverture d’investissement. Selon certains analystes, si Bitcoin peut devenir une couverture pour les actions, les investisseurs institutionnels pourraient revenir sur le marché.
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