La Fed sur la bonne voie pour une baisse des taux en septembre après la faiblesse des chiffres de l’emploi

Contenu de l’article

Aux États-Unis, les embauches ont considérablement ralenti en juillet et le taux de chômage a atteint son plus haut niveau depuis près de trois ans, ce qui suggère une détérioration plus rapide du marché du travail que prévu et met la Réserve fédérale sur la bonne voie pour réduire ses taux d’intérêt en septembre.

Le nombre d’emplois non agricoles a augmenté de 114 000 le mois dernier après des révisions à la baisse par rapport aux deux mois précédents, a annoncé vendredi le Bureau of Labor Statistics. Ce chiffre est inférieur à toutes les prévisions, sauf une, d’une enquête Bloomberg auprès d’économistes et constitue l’un des chiffres les plus faibles depuis la pandémie. Le salaire horaire moyen est également inférieur aux prévisions.

Contenu de l’article

Le taux de chômage a augmenté de manière inattendue pour un quatrième mois consécutif, atteignant 4,3 %, ce qui reflète davantage de personnes qui ont perdu ou quitté leur emploi, plutôt que l’arrivée de nouveaux travailleurs sur le marché du travail.

Le rapport sur l’emploi s’ajoute à une semaine de données décevantes qui font craindre un ralentissement plus brutal de l’économie, provoquant une chute des marchés boursiers et faisant baisser les rendements des bons du Trésor. Ces chiffres pourraient donner aux responsables de la Fed des raisons de croire que leurs politiques refroidissent trop le marché du travail plutôt que de revenir à sa tendance saine d’avant la pandémie.

Le président de la banque centrale, Jerome Powell, s’est exprimé mercredi après que la banque centrale a maintenu ses taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis deux décennies, affirmant que les responsables se concentraient désormais davantage sur l’autre côté de leur double mandat et souhaitaient éviter de nuire indûment au marché du travail puisque l’inflation avait largement baissé par rapport à son pic pandémique.

Il a également indiqué que les responsables politiques étaient sur le point de commencer à réduire les coûts d’emprunt dès septembre. Les traders sont sur le point d’envisager une baisse d’un demi-point des taux lors de cette réunion.

« Ce contexte ne signifie qu’une accélération des réductions », a déclaré Derek Tang, économiste chez LH Meyer/Monetary Policy Analytics. « La Fed était déjà encline à éviter la récession, ou ce qu’elle appelle le maintien de l’expansion. Avec ce rapport, la tendance va devenir encore plus déséquilibrée, le risque de hausse de l’inflation étant relégué au second plan. »

Contenu de l’article

L’ouragan Beryl a frappé le Texas le 8 juillet, au cours de la période de référence des deux enquêtes qui composent le rapport sur l’emploi. Le BLS a déclaré que l’ouragan n’avait « aucun effet perceptible » sur les données, bien que le nombre de personnes déclarant ne pas avoir travaillé à cause du mauvais temps ait augmenté.

La hausse du taux de chômage a déclenché un célèbre indicateur de récession connu sous le nom de « règle de Sahm » — qui a un historique parfait au cours du dernier demi-siècle.

L’ancienne économiste de la Fed, Claudia Sahm, a récemment déclaré que les prévisionnistes devraient également s’intéresser à la reprise de la participation et à la mesure dans laquelle elle fausse les données sur le chômage. Elle a noté que la participation a augmenté rapidement à mesure que les Américains retournent sur le marché du travail et que les immigrants affluent dans le pays.

Le taux de participation, c’est-à-dire la part de la population qui travaille ou cherche du travail, a grimpé à 62,7 % en juillet. Le taux des travailleurs âgés de 25 à 54 ans, également appelés travailleurs d’âge actif, a encore grimpé à 84 %, soit le niveau le plus élevé depuis 2001.

Le ralentissement des salaires reflète les réductions d’effectifs dans l’industrie informatique et dans l’industrie automobile. Les emplois temporaires ont également diminué, ce qui est souvent considéré comme un signe avant-coureur d’un ralentissement économique. Dans le même temps, le secteur de la santé a continué de tirer la croissance de l’emploi.

L’indice de diffusion, qui mesure l’ampleur de la croissance de l’emploi, a atteint son niveau le plus faible depuis le lendemain immédiat de la pandémie.

Avec l’aide de Chris Middleton, Matthew Boesler, Cécile Daurat, Michael Mackenzie et Steve Matthews.

Bloomberg.com

Partagez cet article sur votre réseau social