La Fed augmente à nouveau de 75 points de base, laisse entrevoir un ralentissement des hausses de taux

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Les responsables de la Réserve fédérale des États-Unis ont procédé à leur quatrième augmentation consécutive de 75 points de base des taux d’intérêt tout en signalant que leur campagne agressive pour freiner l’inflation pourrait approcher de sa phase finale.

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La Fed a déclaré que des « augmentations continues » seront probablement nécessaires pour ramener les taux à un niveau « suffisamment restrictif pour ramener l’inflation à 2% au fil du temps », selon le communiqué du Federal Open Market Committee publié mercredi à Washington à la suite de deux réunion du jour.

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Dans une nouvelle phrase du communiqué, la Fed a également déclaré: «Pour déterminer le rythme des augmentations futures de la fourchette cible, le comité prendra en compte le resserrement cumulé de la politique monétaire, les décalages avec lesquels la politique monétaire affecte l’activité économique et l’inflation. , et l’évolution économique et financière.

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Le nouveau langage intervient au milieu de lectures toujours fortes sur l’inflation et l’emploi, même si des secteurs comme le logement et la fabrication ont considérablement ralenti.

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La décision unanime relève l’objectif du taux de référence des fonds fédéraux à une fourchette de 3,75% à 4%, son plus haut niveau depuis 2008.

Les actions américaines ont effacé une baisse antérieure après la nouvelle, tandis que les rendements des bons du Trésor à 10 ans sont restés plus bas. Le dollar a approfondi les baisses.

La déclaration a fermement engagé les décideurs politiques dans leur campagne de lutte contre l’inflation, mais a reconnu que les hausses de taux d’intérêt agissent avec un décalage.

Le président Jerome Powell aura l’occasion d’élaborer sur les perspectives des futures réunions lors de sa conférence de presse à 14h30 à Washington.

Les investisseurs se tournent vers lui pour discuter si la Fed ralentira le rythme des hausses de taux lors de sa prochaine réunion en décembre.

Élection proche

Les responsables, luttant pour freiner l’inflation près d’un sommet de 40 ans, se sont réunis quelques jours avant les élections de mi-mandat au Congrès américain au cours desquelles la colère face aux pressions sur les prix a été un thème dominant.

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Le résultat du vote du 8 novembre pourrait coûter aux démocrates du président Joe Biden le contrôle du Congrès, et certains législateurs éminents de son parti ont commencé à exhorter publiquement la Fed à faire preuve de retenue. Powell, pour sa part, a tenté de maintenir la banque centrale hors de la mêlée politique.

Comme prévu, les responsables ont déclaré qu’ils continueraient de réduire leurs avoirs en bons du Trésor et en titres adossés à des créances hypothécaires comme prévu – à un rythme s’élevant à environ 1,1 billion de dollars américains par an.

Plus les taux montent, plus la tâche de la Fed devient difficile. Après avoir été critiqués pour avoir manqué l’entêtement de la poussée d’inflation, les responsables savent que la politique monétaire fonctionne avec un décalage et que plus elle devient stricte, plus elle ralentit non seulement l’inflation, mais aussi la croissance économique et l’embauche.

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Les prévisions de la Fed en septembre impliquaient une baisse à 50 points de base en décembre, selon la projection médiane. Ces projections montraient des taux atteignant 4,4 % cette année et 4,6 % l’année prochaine, avant les réductions en 2024.

Donnée supplémentaire

Aucune nouvelle estimation n’a été publiée lors de cette réunion et elles ne seront pas mises à jour avant que les responsables ne se réunissent les 13 et 14 décembre, lorsqu’ils disposeront de deux mois supplémentaires de données sur l’emploi et l’inflation à la consommation.

Les économistes interrogés par Bloomberg à la fin du mois dernier recherchaient une augmentation de 50 points de base en décembre, mais près d’un tiers avaient prévu une cinquième hausse de 75 points de base. Ils ont vu les taux culminer à 5 % l’an prochain.

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Les investisseurs ont vu une trajectoire similaire: les prix sur les marchés à terme financiers plus tôt mercredi ont été répartis entre une augmentation de 50 et 75 points de base en décembre, avec des taux culminant légèrement au-dessus de 5% en 2023.

La campagne de resserrement la plus énergique de la Fed depuis les années 1980 commence à refroidir certaines parties de l’économie, en particulier dans le logement. Mais les décideurs n’ont pas encore constaté de progrès significatifs en matière d’inflation.

Il n’y a pas non plus eu de relâchement significatif du marché du travail, le chômage en septembre correspondant à un creux d’un demi-siècle de 3,5%.

La demande des employeurs pour les travailleurs est également restée forte, avec 1,9 postes vacants pour chaque chômeur en Amérique, selon les données du département du Travail mardi.

Bloomberg.com