La faiblesse des actions Magnificent 7 se propagera-t-elle au prix du Bitcoin ?

Les valeurs technologiques à grande capitalisation, qui ont connu un bon départ en 2023, sont désormais aux prises avec des pertes massives de plusieurs milliards de dollars, ce qui inquiète leurs actionnaires. L’inquiétude de Wall Street face à la hausse des rendements obligataires et à la hausse des taux d’intérêt jette une ombre sur ces entreprises. Les traders réfléchissent désormais à l’impact potentiel sur Bitcoin (BTC) si la tendance baissière du S&P 500 se poursuit.

Par conséquent, les investisseurs doivent étudier la corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 et déterminer si les crypto-monnaies peuvent prospérer dans un environnement de taux d’intérêt élevés.

Les sept plus grandes entreprises technologiques, dont Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta et Tesla, constituent collectivement 29 % du S&P 500, soit la plus forte concentration jamais enregistrée dans cet indice boursier. Cependant, depuis fin juillet, ces géants de la technologie ont connu une forte hausse érosion dans leur valeur marchande, avec une perte stupéfiante de 1,2 billion de dollars.

James DePorre de l’argent réel Remarques que « 73 % des actions sur le marché sont plus de 20 % en dessous de leurs plus hauts », ce qui définit techniquement un marché baissier. Cela souligne les inquiétudes croissantes dans l’économie dans son ensemble, en dehors des sept principales valeurs.

Dans ses efforts pour retrouver sa crédibilité dans la lutte contre l’inflation, la Réserve fédérale a indiqué son intention de maintenir des taux d’intérêt plus élevés pendant une période prolongée. Crescat Capitale prévient qu’une baisse significative de l’indice S&P 500, associée à un élargissement des spreads de crédit des entreprises, pourrait accroître la probabilité d’un ralentissement économique.

La hausse des taux d’intérêt a un impact sur les actions et les matières premières

Crescat Capital a également fait part de ses inquiétudes quant à la vague de dettes d’entreprises et souveraines arrivant à échéance en 2024, qui nécessitera un refinancement à des taux d’intérêt nettement plus élevés. Ils recommandent une exposition aux matières premières en raison de leur résilience historique pendant les périodes inflationnistes, exacerbée par le défi rencontré par les producteurs de matières premières pour investir dans des actifs fixes.

Malgré la grande différence de capitalisation boursière, totalisant 10 500 milliards de dollars pour Apple, Microsoft, Google, Meta, Nvidia et Tesla, par rapport aux crypto-monnaies (à l’exclusion des pièces stables), qui sont 9 fois inférieures, il existe des parallèles intrigants.

Premièrement, les deux marchés présentent une rareté qui est en corrélation avec la base monétaire. En substance, les deux réagissent de la même manière aux actions de la Réserve fédérale américaine, où une circulation accrue profite aux actifs rares, tandis qu’une politique restrictive avec des taux d’intérêt élevés favorise les investissements à revenu fixe.

En outre, la tendance à la numérisation a transformé la manière dont les gens utilisent les applications et les services mobiles, en particulier dans les services financiers. Compte tenu de la capacité d’adaptation limitée des fournisseurs traditionnels, souvent due à des contraintes réglementaires, il n’est pas surprenant que le public adopte les crypto-monnaies, même sous la forme de pièces stables. La demande croissante de services entièrement numériques est une tendance séculaire qui influence positivement les secteurs de la cryptographie et de la technologie.

Découplage du S&P 500 et des cryptomonnaies

La performance des sept principales actions du S&P 500 peut être dissociée des crypto-monnaies, quelle que soit la période. Actuellement, Bitcoin se négocie environ 50 % en dessous de son plus haut historique, tandis qu’Apple et Microsoft sont respectivement en baisse de 13 % et 7 % par rapport à leurs sommets. Cet écart est en partie dû aux inquiétudes des investisseurs face à une récession imminente ou à une préférence pour les entreprises disposant de réserves substantielles, alors que les crypto-monnaies, à l’exclusion des pièces stables, manquent de flux de trésorerie ou de bénéfices.

Du point de vue de l’investissement, les actions et les crypto-monnaies occupent des domaines différents, mais ce contraste souligne à quel point Bitcoin peut se développer indépendamment de l’adoption par le commerce de détail et des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant, comme en témoigne l’investissement direct de 5,4 milliards de dollars de Microstrategy dans la crypto-monnaie.

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Les sept plus grandes entreprises technologiques détiennent au total 596 milliards de dollars en espèces et équivalents, suffisamment pour acheter la totalité de l’offre de Bitcoin en circulation, en supposant que 3,7 millions de pièces soient perdues à jamais. De plus, ces sociétés devraient générer 650 milliards de dollars de bénéfices au cours des cinq prochaines années. Ainsi, même si ces entreprises continuent de décliner, leur position de trésorerie pourrait éventuellement se déplacer vers des matières premières, dont le Bitcoin.

Pendant ce temps, le marché immobilier américain, un autre sommet de l’épargne pour l’économie, est confronté à ses propres problèmes en raison des taux hypothécaires record. Les ventes de maisons d’occasion ont chuté en septembre au rythme le plus lent depuis octobre 2010, selon la National Association of Realtors.

En fin de compte, un ralentissement du S&P 500, qu’il soit dû aux valeurs technologiques à grande capitalisation ou à d’autres facteurs, ne signifie pas nécessairement une catastrophe pour les crypto-monnaies. Les investisseurs recherchent souvent une diversification pour atténuer les risques, et la faible corrélation du Bitcoin avec les marchés traditionnels, ainsi que les premiers signes de difficultés dans le secteur immobilier, offrent des conditions attractives pour les couvertures alternatives, comme l’a signalé l’investisseur légendaire Stanley Druckenmiller.