Les résultats de Bird au premier trimestre montrent une entreprise qui lutte pour maintenir l’achalandage et les revenus – les deux jambes du tabouret de rentabilité pour le marché de la micromobilité partagée. Bird a réussi à réduire les coûts – ce serait la troisième étape – mais cela n’a pas suffi à convaincre les investisseurs que la société de scooters peut trouver le chemin de la rentabilité.
Les actions de Bird ont chuté de près de 19 % après la publication de ses résultats du premier trimestre et se négocient maintenant à 0,12 $.
Les revenus de Bird peuvent être traités comme le canari dans la mine de charbon de scooter pour le reste de l’industrie (bien qu’il convient de noter que chaque entreprise a ses propres problèmes et opportunités uniques). Et étant donné que Bird était en baisse dans presque toutes les mesures importantes, cela peut signaler des problèmes plus importants au sein du marché de la micromobilité partagée.
En tant que l’une des seules sociétés de scooters électriques cotées en bourse, les performances de Bird en bourse sont importantes pour l’ensemble de l’industrie de la micromobilité partagée. Si Bird dépérit, les acteurs privés pourraient avoir du mal à attirer des investisseurs, une réalité qui se joue déjà.
Prenez Tier Mobility, par exemple. Il y a un an, la société avait racheté Spin à Ford et était le plus grand opérateur de micromobilité partagée au monde. Aujourd’hui, Tier a du mal à lever plus de fonds et envisagerait une fusion ou une vente avec un rival.
Bird a du mal depuis son introduction en bourse via une fusion d’acquisition à des fins spéciales en novembre 2021 – une tendance qui balaie les SPAC de mobilité. Il n’y a presque pas de SPAC qui fonctionnent bien aujourd’hui, en grande partie parce que bon nombre de ces entreprises sont devenues publiques avant d’avoir établi un modèle commercial durable – et Bird ne fait pas exception.
Bird a ses propres problèmes qui sont propres à l’entreprise et qui ne sont pas nécessairement représentatifs de l’ensemble du marché. Bird est passé à un modèle commercial léger en actifs qui s’appuie sur un programme de gestionnaire de flotte pour générer des revenus. Selon le modèle, les entrepreneurs louent des flottes de véhicules Bird et déploient les véhicules au nom de Bird. La conséquence a été moins de contrôle sur le placement des véhicules.
Bird n’a pas encore sauté dans le train en marche des batteries amovibles auquel des entreprises comme Lime ont réussi, ce qui a probablement fait grimper les coûts d’exploitation et réduit l’utilisation des actifs.
Après avoir brûlé des cargaisons d’argent, Bird a essayé de se ressaisir. Le nouveau PDG de la société, Shane Torchiana, qui est entré en fonction en septembre, a dirigé la stratégie de Bird de réduction des coûts, notamment en quittant des dizaines de marchés non rentables.
L’année dernière, Bird avait également licencié 23% de son personnel et fermé son produit de vente au détail de scooters. Ces économies sont réalisées au premier trimestre de 2023 ; Les dépenses de Bird sont définitivement en baisse. Mais l’entreprise ne semble pas générer suffisamment de revenus pour que ces mesures de réduction des coûts fassent une différence.
Résultats financiers du premier trimestre 2023 de Bird
Bird a déclaré des revenus de 29,5 millions de dollars au premier trimestre, une baisse par rapport à 35,4 millions de dollars au même trimestre de 2022. Sur une base trimestrielle, ces revenus sont également en baisse par rapport à environ 40,9 millions de dollars au quatrième trimestre de 2022. (Les revenus déclarés au quatrième trimestre étaient en fait 69,7 millions de dollars, mais cela comprenait un édulcorant unique de 28,8 millions de dollars. L’édulcorant était Bird qui rattrapait les revenus manqués des années précédentes.) Le coût des revenus était de 24,5 millions de dollars, ce qui signifie qu’une fois de plus, Bird a à peine atteint le seuil de rentabilité. une base de profit brut.
Les manèges d’oiseaux et les véhicules déployés étaient également en baisse. Au premier trimestre, Bird a enregistré 5,2 millions de trajets, en baisse de 29 % sur une base annuelle et de près de 37 % sur une base trimestrielle. Cela signifie que Bird voit également moins de trajets par véhicule déployé par jour. Au premier trimestre, Bird a enregistré 0,9 trajet par véhicule déployé par jour, contre un trajet par véhicule déployé par jour à la même période l’an dernier.
Bird parvient à faire baisser les coûts. La société a déclaré des dépenses d’exploitation totales de 40,6 millions de dollars, contre 100,2 millions de dollars au premier trimestre 2022. Sur une base ajustée, les dépenses d’exploitation de Bird se sont élevées à 30,6 millions de dollars, soit une baisse de 39 % par rapport à la période de l’année précédente.
Mais même avec de sévères mesures de réduction des coûts, qui comprenaient le départ de plusieurs marchés et le licenciement de personnel, Bird a clôturé le premier trimestre avec une perte nette de 44,3 millions de dollars, contre un bénéfice net de 7,7 millions de dollars l’année précédente.
Non seulement il semble que Bird ne génère pas suffisamment de revenus pour couvrir les coûts d’exploitation, mais la société a toujours un flux de trésorerie disponible négatif à -25,3 millions de dollars. Certes, c’est mieux que le flux de trésorerie disponible négatif de 106,2 millions de dollars au premier trimestre 2022.
Au 31 mars 2023, Bird disposait de 12,8 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie sans restriction. L’avertissement de continuité d’exploitation que Bird a initialement émis en novembre est toujours en vigueur, car cet argent n’est pas suffisant pour que l’entreprise puisse continuer à fonctionner. Si l’entreprise ne lève pas de capitaux supplémentaires ou ne génère pas comme par magie suffisamment de flux de trésorerie pour même soutenir l’activité qu’elle gère actuellement, elle devra réduire ou interrompre tout ou partie de ses opérations, voire déposer le bilan.
Dans un dossier réglementaire, Bird a déclaré qu’il prévoyait de continuer à réduire les dépenses d’exploitation et de rechercher des sources supplémentaires de capitaux extérieurs.
Un autre drapeau rouge à noter : Bird a demandé une prolongation à la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour déposer son 10-K, qui fournit un aperçu plus complet des finances et des opérations d’une entreprise et comprend souvent des détails sur les risques, les poursuites, les enquêtes et les acquisitions. Demander une prolongation suggère que Bird a des difficultés financières ou des problèmes de gestion.
Les perspectives de Bird pour 2023 n’ont pas changé depuis le dernier trimestre. La société vise à atteindre un BAIIA ajusté compris entre 15 et 20 millions de dollars et une positivité des flux de trésorerie disponibles de 5 à 10 millions de dollars. Bird s’attend à ce que ses dépenses d’exploitation ajustées soient d’environ 100 millions de dollars.