La diversification décryptée : de combien de paniers votre portefeuille d’investissement a-t-il besoin ?

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Par Ida Khajadourian

La diversification est le fondement d’un investissement prudent depuis des décennies, car il s’agit d’une stratégie intemporelle visant à réduire les risques et à améliorer les rendements. Mais le rythme incessant des changements dans l’économie mondiale d’aujourd’hui, avec des progrès technologiques effrénés et des préoccupations géopolitiques élevées, a remis en question l’efficacité des stratégies d’investissement traditionnelles. stratégies.

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Naviguer dans les complexités des environnements d’investissement modernes nécessite un cadre plus sophistiqué, axé sur les résultats et adaptable, capable de répondre aux défis et aux opportunités d’un monde en transformation rapide.

Les bases de la diversification

La diversification implique de répartir les investissements entre différentes classes d’actifs, secteurs, zones géographiques et titres afin de réduire le risque grâce à une combinaison calculée d’actifs. Étant donné que les différents événements et environnements économiques ont un impact différent sur chaque actif, la répartition du risque entre différentes classes d’actifs et zones géographiques peut réduire le risque sans sacrifier les rendements.

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Dans les années 1990, la diversification était considérée comme simple et se résumait souvent à un portefeuille à trois volets composé d’actions, d’obligations et de liquidités, le Portefeuille d’actions et d’obligations 60/40 gagner en popularité. Dans les années 2000, les alternatives sont devenues une quatrième catégorie, certains gestionnaires de portefeuille et conseillers en investissement élargissant leur exposition aux investissements non corrélés au marché, tels que les hedge funds, le capital-investissement, l’immobilier, les infrastructures et la dette privée.

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Mais même aujourd’hui, peu d’investisseurs optent pour la diversification en répartissant leurs investissements entre différentes classes d’actifs. Le mélange complexe d’incertitudes économiques, géopolitiques et technologiques pose des défis sans précédent en matière de préservation et de création de richesse, en particulier pour les particuliers fortunés et ultra-fortunés qui cherchent à établir un héritage durable.

En 2022, une inflation galopante et une hausse rapide des taux d’intérêt ont entraîné une chute précipitée des actions et des obligations, les deux classes d’actifs étant devenues fortement corrélées, démontrant l’inefficacité des stratégies traditionnelles de diversification des liquidités, des actions et des obligations.

Pour naviguer dans les complexités des marchés modernes, envisagez de suivre une stratégie de diversification employée par des investisseurs institutionnels sophistiqués tels que les fonds de pension et les fonds de dotation pour créer un portefeuille capable de s’adapter à n’importe quel contexte économique, d’atténuer les risques inutiles, de maximiser les rendements et, en fin de compte, d’atteindre les objectifs.

Construction de portefeuille évolutif

Au lieu de considérer la diversification traditionnelle par le biais d’actions et d’obligations, le processus évolutif de construction de portefeuille classe les investissements en quatre catégories : croissance du capital, revenu, rendement réel et couverture de la volatilité. L’objectif est de constituer des portefeuilles qui performent de manière constante, quelle que soit la situation dans le cycle économique.

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La catégorie de croissance du capital vise à saisir la reprise économique à travers les actions nationales et internationales, en acceptant une volatilité plus élevée pour un potentiel de rendements plus élevés.

La tranche de revenus se concentre sur la génération de flux de trésorerie stables via des actions versant des dividendes, des prêts hypothécaires mondiaux, des stratégies de crédit et des titres à revenu fixe, offrant ainsi une protection contre les fluctuations du marché et les pressions déflationnistes.

Les actifs réels, tels que l’immobilier mondial, les infrastructures et les matières premières, protègent contre l’inflation. Et la poche de couverture de volatilité comprend des stratégies d’investissement avec peu ou pas de corrélation de marché pour lisser la performance du portefeuille en période de ralentissement économique.

En fonction des conditions économiques, telles qu’une croissance économique élevée ou faible et une inflation élevée ou faible, les gestionnaires de portefeuille peuvent ajuster les portefeuilles pour obtenir des performances positives dans un éventail de scénarios de marché et intégrer une protection contre les baisses.

Le stade du cycle de marché et les opportunités disponibles déterminent également les pondérations de chacune des quatre tranches et l’allocation au sein de chacune de ces tranches.

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Par exemple, alors que des mégacapitalisations telles que Magnificent Seven ont enregistré d’importants afflux de capitaux au cours de l’année écoulée et que les valorisations ont été remises en question, des opportunités attrayantes ont commencé à apparaître dans le secteur mondial des petites capitalisations, les valorisations y ayant chuté alors que les fondamentaux restaient solides pour de nombreuses entreprises.

Tirer parti des opportunités tactiques et alterner l’exposition entre différentes classes d’actifs et secteurs est un élément essentiel pour générer des rendements solides tout en minimisant les risques.

La bonne diversification

Créer un portefeuille correctement diversifié peut s’avérer complexe et nécessiter une compréhension plus approfondie de l’évolution de l’économie, des détails de chaque investissement et de la situation personnelle. Des facteurs tels que les taux d’intérêt, l’inflation, la croissance économique et les fondamentaux de l’entreprise doivent être mis en balance avec votre situation unique afin de créer un portefeuille diversifié qui répond à vos besoins.

Pour ceux qui approchent de la retraite et recherchent un flux de revenus constant, il pourrait y avoir une allocation plus élevée aux compartiments de gestion des revenus et de la volatilité, tandis que pour ceux qui ont un horizon temporel plus long et n’ont pas besoin de revenus, une surpondération de la croissance du capital et des actifs réels. actifs pourraient être appropriés.

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Mais tout comme les marchés fluctuent à mesure que les conditions macroéconomiques changent, votre situation personnelle évolue également. C’est pourquoi l’alignement entre vous et votre conseiller patrimonial est essentiel lors de l’élaboration de toute stratégie. À mesure que les conditions personnelles et celles du marché évoluent, cette synergie permet un ajustement réactif et personnalisé de la stratégie de portefeuille.

Bien que le processus évolutif de construction de portefeuille fournisse une base solide pour aborder la diversification dans un monde en évolution rapide, caractérisé par une complexité et une incertitude croissantes, il ne s’agit en fin de compte que d’un cadre. Le bon outil ne peut briller qu’entre de bonnes mains.

De plus, au-delà de la diversification, l’adoption d’une approche globale holistique de la gestion de patrimoine en intégrant la planification fiscale, l’assurance, la philanthropie et la planification successorale est essentielle pour atteindre un bien-être financier global. Cette stratégie inclusive optimise l’efficacité fiscale, gère les risques, préserve le patrimoine et garantit des transferts de patrimoine intergénérationnels efficaces pour vous et vos héritiers.

Ida Khajadourian, CIM, CAIA, FMA, est gestionnaire de portefeuille et conseillère en investissement chez Khajadourian Wealth Management chez Richardson Wealth Ltd.

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