La divergence des taux d’intérêt entre la Banque du Canada et la Fed a des limites, selon Tiff Macklem

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OTTAWA — Les taux d’intérêt canadiens ne doivent pas nécessairement correspondre aux taux américains ou mondiaux, a déclaré le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, mais ils doivent rester dans une certaine fourchette.

Macklem a fait ces commentaires lors de son témoignage devant le comité des finances de la Chambre des communes aux côtés de la sous-gouverneure Carolyn Rogers jeudi.

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« Nos taux d’intérêt au Canada n’ont pas besoin d’être les mêmes que ceux des États-Unis ou des taux mondiaux. Mais il y a une limite à la mesure dans laquelle ils peuvent diverger », a déclaré Macklem.

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« Nous ne sommes pas proches de cette limite. »

On s’attend généralement à ce que la Banque du Canada commence à abaisser son taux directeur dans les mois à venir, tandis que les prévisionnistes s’attendent à ce que la Réserve fédérale américaine prenne plus de temps.

Le taux d’intérêt directeur de la Banque du Canada se situe actuellement à 5 pour cent, ce qui est inférieur à la fourchette cible de la Réserve fédérale pour le taux des fonds de 5,25 à 5,5 pour cent.

L’économiste en chef de BMO, Douglas Porter, a déclaré que la raison pour laquelle les taux d’intérêt ne peuvent pas trop diverger est que cela entraînerait une dépréciation significative du dollar canadien par rapport au dollar américain.

Cela rendrait les importations en provenance des États-Unis plus coûteuses et perturberait le commerce en cas de fortes fluctuations des devises, a-t-il ajouté.

Porter a déclaré que la Banque du Canada doit faire preuve de prudence, car une divergence des taux pourrait également entraîner une réaction excessive du marché des changes, ce qui déprécierait davantage le dollar canadien.

« Il existe un risque que les marchés des changes dépassent leurs limites. En d’autres termes, réagissez de manière excessive à quelque chose que le Canada ferait peut-être », a-t-il déclaré.

La Fed maintient ses taux

La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux d’intérêt mercredi et a indiqué qu’elle ne les réduirait pas tant qu’elle n’aurait pas la certitude que le taux d’inflation annuel reviendra à l’objectif de 2 pour cent.

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La vigueur persistante de l’économie américaine en a fait une exception mondiale. L’inflation a également été plus persistante au sud de la frontière.

« Ces derniers mois, l’inflation a montré un manque de progrès vers notre objectif de 2% », a déclaré Jerome Powell, président de la Réserve fédérale.

« Il est probable que gagner une telle confiance prendra plus de temps que prévu », a-t-il ajouté.

En revanche, la Banque du Canada a été encouragée par les récents progrès sur le front de l’inflation.

Les mesures fondamentales de l’inflation, qui excluent la volatilité des prix, se sont assouplies au cours des derniers mois.

Le taux d’inflation annuel du Canada était de 2,9 pour cent en mars, inférieur aux 3,5 pour cent des États-Unis.

Macklem a déclaré que la Banque du Canada observait les bonnes tendances pour commencer à baisser les taux d’intérêt, mais qu’elle souhaitait que ces tendances se maintiennent plus longtemps.

La plupart des prévisionnistes s’attendent à ce que la Banque du Canada commence à abaisser son taux directeur en juin ou juillet.

Porter a déclaré que la Banque du Canada disposait d’une certaine marge de manœuvre pour réduire les taux d’intérêt avant la Réserve fédérale.

« Notre opinion est que (la Banque du Canada) peut certainement réduire ses taux d’intérêt une fois sans la Fed. Ils pourraient même être en mesure de réduire leurs taux d’intérêt deux fois, à condition que l’on s’attende à ce que la prochaine décision de la Fed soit de réduire ses taux d’intérêt », a déclaré Porter.

« Je pense que c’est à peu près tout ce que la (Banque du Canada) peut aller sans causer de tensions assez sérieuses sur le dollar canadien. »

Avec des fichiers de The Associated Press.

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