La déroute de 1 000 milliards de dollars de Crypto met la volatilité des actions en perspective

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Les observateurs des marchés boursiers ont été essoufflés lundi alors que les principaux indices nord-américains ont chuté avant d’amorcer une reprise brutale. Pour les propriétaires de crypto-monnaie, ce type de volatilité a probablement suscité plus qu’une lueur de reconnaissance.

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Alors que les actions, en particulier celles du secteur technologique, ont été sous pression pour commencer 2022, leur baisse n’a représenté qu’une fraction de l’effondrement qui a frappé l’espace crypto.

Depuis la mi-novembre, la capitalisation boursière combinée de toutes les crypto-monnaies a été réduite de moitié, passant de près de 3 billions de dollars américains à environ 1,6 billion de dollars américains, selon les chiffres de Coin Market Cap.

Et aucune pièce n’a été épargnée. Les piliers de la cryptographie tels que le bitcoin sont passés d’un sommet de 67 000 $ US à 33 000 $ US. Le prix d’Ethereum a également diminué de moitié, passant de 4 811 dollars US début novembre à environ 2 163 dollars US au plus bas lundi matin. Pour les memecoins tels que Dogecoin, qui a d’abord été conceptualisé comme une blague et a vu une immense flambée des prix en mai 2021, la correction a été encore plus impitoyable.

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Alors que la crypto reflétait les montagnes russes du marché boursier de lundi, se rétablissant plus tard dans la journée, la question de savoir si l’effondrement plus large n’est qu’un autre contretemps ou nuira au potentiel d’adoption à long terme des crypto-monnaies reste sans réponse. Pour certains observateurs, cependant, c’est un signe que la crypto est devenue une sorte de canari dans la mine de charbon pour les actifs à risque en général.

« L’importance est que les cryptos ont été un indicateur avancé (dans les corrections du marché), notamment parce qu’ils ont été les plus spéculatifs à la hausse », a déclaré Mike McGlone, stratège principal des matières premières chez Bloomberg. « Pour moi, ce qui se passe cette année, c’est que nous verrons probablement une réversion à plus long terme des actifs à risque, et les cryptos sont les plus risqués de ces actifs. »

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McGlone a ajouté qu’il considérait l’effondrement comme une correction en grande partie normale, une correction qui secoue les excès spéculatifs comme les memecoins, qu’il a comparés à l’action Pets.com pendant la bulle Internet.

Comme les actions, la crypto ressent le pincement de la perspective d’un resserrement de la politique monétaire. Mais il est également de plus en plus touché par les tensions dans le monde, selon Emma Todd, directrice générale de MMH Data Systems.

« Alors que les gens deviennent de plus en plus conscients des devises … vous avez plus de choses qui se passent (à l’échelle mondiale), de petites choses qui créent en quelque sorte des vagues sur le marché », a déclaré Todd.

Prenons, par exemple, la répression de la Chine contre l’extraction de crypto en mai, qui a entraîné un effondrement des prix et un exode de mineurs de Chine vers des pays comme la Russie et le Kazakhstan.

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Aujourd’hui, la banque centrale russe propose d’interdire ses propres crypto-monnaies, et le Kazakhstan est confronté à des troubles politiques qui ont dû être réprimés par les troupes russes, déclenchant une nouvelle vague d’incertitude.

Il y a aussi la question de la réglementation aux États-Unis.

« Vendredi dernier, (les États-Unis) ont eu une discussion de trois heures du comité de l’énergie sur la crypto-monnaie et les utilisations de l’énergie », a déclaré Todd, ajoutant que cela a été une préoccupation pour le marché. « Nous avons cela qui se passe (dans nos pays de crypto-minage) sans parler de ce que nous voyons sur les marchés réguliers en ce moment. »

Pour se préparer aux ralentissements, Todd conseille aux sociétés de cryptographie de stocker deux ans de dépenses d’exploitation en monnaie fiduciaire pour affronter la tempête. Elle prévoit que les grandes entreprises de cryptographie devraient être en mesure de s’en sortir, bien que les petites entreprises prises au dépourvu pourraient avoir du mal.

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McGlone a déclaré qu’il s’attend à ce que les noms de crypto établis tels que Bitcoin et Ethereum mènent le peloton en rebondissant. Il a noté que le ralentissement n’est pas le premier du marché de la cryptographie, et chaque ralentissement a entraîné une nouvelle épreuve du feu que les actifs les plus solides ont réussi à réussir.

« Ce n’est qu’un autre test … et je ne vois pas pourquoi il (bitcoin) ne devrait pas simplement le réussir à nouveau », a déclaré McGlone. « C’est un système robuste et c’est une technologie révolutionnaire… Le plus grand risque, je pense, pour la plupart des gestionnaires d’actifs est de ne pas avoir d’allocation et cela leur donne une chance de gagner cela à un prix favorable. »

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Barry Schwartz, directeur des investissements chez Baskin Wealth Management, a déclaré au Financial Post que la perspective d’un resserrement de la politique monétaire suscitait une vague de peur sur tous les marchés.

« Tout se résume à la liquidité, et la liquidité est aspirée du marché en ce moment », a déclaré Schwartz. « Il ne restera tout simplement plus rien pour le marché de la cryptographie non plus, donc ce sera en difficulté. »

Schwartz a ajouté que les investisseurs en crypto ont besoin d’un estomac plus solide pour maintenir le cap lors de ventes massives et que des actifs tels que le bitcoin seront beaucoup plus volatils que d’autres marchés. Bien qu’il reste sceptique à l’égard des crypto-monnaies, il a fait valoir qu’une correction ne devrait pas bouleverser leur récit.

« Qui suis-je pour dire que… la correction du marché boursier change le récit sur le bitcoin ? Je ne pense pas que cela devrait », a déclaré Schwartz. «Ce qui change le récit, c’est si tout le capital commence à se tarir à tous les niveaux. Ensuite, nous en avons fini avec Bitcoin.

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