Le projet d’acquisition de Tower Semiconductor par Intel a été approuvé par les régulateurs du monde entier, sauf en Chine, c’est pourquoi l’accord n’a pas été conclu près de 19 mois après son annonce à la mi-février 2022. La date limite pour qu’Intel conclue l’accord après une autre prolongation est demain, le 15 août 2023, mais les deux sociétés ne peuvent pas le fermer sans l’approbation de la Chine. Pendant ce temps, il n’est pas clair si les entreprises prolongeront la période de fermeture et déposeront une nouvelle demande auprès d’autres régulateurs.
Lorsqu’Intel a initialement annoncé son intention de reprendre Tower Semiconductor, il a déclaré qu’il conclurait la transaction dans 12 mois, d’ici la mi-février 2023. Mais comme l’Administration d’État chinoise pour la réglementation du marché (SAMR) n’avait pas approuvé l’accord, les sociétés ont prolongé la période d’acquisition jusqu’à la mi-juin, puis l’a prolongée à nouveau jusqu’au 15 août. Jusqu’à présent, SAMR n’a pas officiellement donné son feu vert à la transaction et s’il ne l’approuve pas d’ici demain, Intel et Tower devront soit prolonger la période de fermeture une fois de plus , ou annulez l’affaire.
Pat Gelsinger, directeur général d’Intel, s’est récemment rendu en Chine dans le but de convaincre les régulateurs chinois d’approuver l’accord, mais le résultat est actuellement inconnu. Comme le secteur chinois des semi-conducteurs souffre de sanctions majeures de la part du gouvernement américain, le gouvernement chinois n’est pas vraiment enclin à soutenir le projet d’Intel d’acquérir Tower et ses dizaines de clients et ses processus de fabrication matures. Tower est en concurrence avec des fabricants de puces sous contrat basés en Chine, tels que SMIC et Hua Hong, tandis que la division Intel Foundry Services (IFS) est à peine en concurrence avec ces fonderies. Pourtant, une fois que Tower deviendrait une partie d’Intel, la nouvelle entité serait un formidable rival pour les fabricants de puces chinois.
À cette fin, la SAMR ralentit l’approbation de l’accord, même s’il ne crée aucun monopole d’aucune sorte. En théorie, les entreprises peuvent convenir de prolonger la période de clôture d’une acquisition aussi longtemps qu’elles en décident mutuellement. Cependant, dans la pratique, plusieurs facteurs limitent la possibilité de prolonger indéfiniment la période de fermeture.
Par exemple, dans de nombreuses juridictions, les organismes de réglementation approuvent les fusions et acquisitions pour certaines périodes. Si les entreprises continuent de prolonger la période de fermeture, cela pourrait déclencher des signaux d’alarme ou conduire à un examen supplémentaire. Il est possible que pour prolonger les périodes de fermeture, Intel et Tower devront déposer à nouveau leurs propositions auprès des régulateurs aux États-Unis ou en Europe si la transaction n’est pas approuvée en Chine d’ici le 15 août.
Intel a encore un jour pour clôturer l’acquisition de Tower Semiconductor, prolonger la période de fermeture ou annuler son projet de reprendre le fabricant de puces sous contrat.