La croissance exorbitante des salaires dans la technologie pourrait être le facteur qui fait éclater la bulle technologique

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Les salaires de certaines des entreprises technologiques à la croissance la plus rapide au Canada ont augmenté de 20 % au cours de la dernière année, ce qui confirme que l’industrie se dirige vers une nouvelle phase plus difficile à laquelle certaines pourraient ne pas survivre.

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Le Conseil canadien des innovateurs, une association commerciale qui représente des entreprises telles que Lightspeed Commerce Inc. et SkipTheDishes Restaurant Services Inc., a sondé ses membres au début de l’année et a constaté que les entreprises voient les attentes salariales pour les talents qualifiés s’élever à 20 %. au-dessus des niveaux de 2021.

« C’est difficile à quantifier, mais je dirais que c’est probablement la plus grande préoccupation qui empêche les PDG de dormir la nuit », a déclaré le président de CCI, Ben Bergen. « Avoir un produit ou un service retardé de plusieurs mois parce que vous n’avez pas pu trouver les ingénieurs ou les vendeurs nécessaires pour le commercialiser, c’est vraiment difficile pour les entreprises. »

C’est probablement la plus grande préoccupation qui empêche les PDG de dormir la nuit

Ben Bergen

Les salaires occupent une place supplémentaire dans les bilans alors que les entreprises technologiques sont sur le point d’avoir plus de mal à lever des fonds pour financer leurs stratégies de croissance rapide – et souvent non rentables. L’industrie a connu une belle course, alors que des capitaux privés et publics ont injecté de l’argent dans des entreprises construites pour l’économie numérique. Mais ce boom d’enthousiasme pourrait bientôt s’effondrer, car les banques centrales des États-Unis, du Canada et d’ailleurs ont clairement fait savoir qu’elles avaient l’intention de relever les taux d’intérêt.

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À mesure que les coûts d’emprunt augmenteront, l’attitude « risque » à l’égard de l’investissement qui favorisait les entreprises technologiques changera. Jusqu’à présent cette année, le NASDAQ, riche en technologies, a chuté de plus de 14 %, tandis que le S&P/TSX, riche en banques et en sociétés énergétiques, n’a chuté que d’environ 1 %.

« Le point auquel nous nous trouvons dans le cycle économique est certainement un point culminant. Ce pourrait bien être un pic », a déclaré Ambrus Kecskés, professeur de finance à la Schulich School of Business de l’Université York. « Combien de temps cela peut continuer est un sujet de débat, mais cela ne va probablement pas continuer à ce rythme sans interruption pendant une autre décennie. »

Pourtant, les stratégies de croissance nécessitent beaucoup d’embauches pour suivre les commandes. Même si les entreprises dépensent davantage en salaires, les appétits pour embaucher restent forts. L’enquête de la CCI a révélé que les entreprises technologiques prévoient d’augmenter leur main-d’œuvre de plus de 20 % en 2022. L’organisation commerciale a entrepris de voir les défis auxquels ses membres sont confrontés avec les conditions économiques et industrielles et a reçu 50 réponses de 150 entreprises.

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Vous avez des séries A qui se font actuellement entre 50 et 80 millions de dollars. Des financements comme ça n’avaient jamais eu lieu il y a cinq ans

Damien Acier

« Je siège à des conseils d’administration d’entreprises où nous estimons que les salaires des ingénieurs ont augmenté de 30 à 40 % au cours de la dernière année », a déclaré Damien Steel, associé directeur mondial chez OMERS Ventures, la branche de capital-risque du fonds de pension canadien.

Les raisons pour lesquelles les salaires ont augmenté pour les développeurs de logiciels ou les spécialistes de produits varient. Certains fondateurs et PDG pensent que des géants américains de la technologie s’installent au Canada et attirent des talents. D’autres disent que c’est parce que la tendance au travail à partir de n’importe où oblige les entreprises canadiennes à concurrencer les salaires offerts par certaines des entreprises les plus rentables au monde.

Mais, un problème de longue date a été une pénurie chronique de développeurs de logiciels et d’ingénieurs. Le nombre d’entreprises à la recherche de tels talents a augmenté pendant la pandémie, et les entreprises avec de longues pistes de capital ont simplement choisi de payer le gros prix plutôt que de décevoir les investisseurs qui s’attendaient à une croissance agressive, a déclaré Steel.

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«Vous avez des séries As qui se font actuellement entre 50 et 80 millions de dollars. Des financements comme celui-là ne se sont jamais produits il y a cinq ans », a-t-il déclaré. « Vous savez, 20 millions de dollars étaient une énorme série A il y a trois ou quatre ans. »

Charles Boulanger, PDG de LeddarTech Inc., qui fabrique des capteurs utilisés dans les véhicules, a levé 140 millions de dollars américains lors d’une ronde de série D en février. L’entreprise de Québec veut faire croître son effectif de 240 à 300 d’ici 12 mois, et c’est un objectif difficile à atteindre.

Pour l’aider à suivre le rythme des taux du marché, LeddarTech a embauché une société tierce pour rechercher et comparer les salaires de tous ses employés. En règle générale, l’entreprise le fait pour la haute direction tous les trois ans, mais avec une concurrence féroce pour les talents, elle s’est sentie obligée de le faire pour l’ensemble du personnel, a déclaré Boulanger. LeddarTech a décidé de concevoir des packages de rémunération où les salaires étaient légèrement inférieurs à la moyenne, mais a plutôt renforcé les packages d’options pour inciter les travailleurs.

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Mais la route économique à venir semble cahoteuse avec une inflation à son plus haut niveau en 30 ans et les banques centrales du monde entier s’apprêtent à relever leurs taux directeurs. « Il devient certainement plus coûteux de faire toutes sortes de développements et la concurrence devient également internationale avec des personnes travaillant davantage à distance », a déclaré Boulanger.

Chez Coveo Solutions Inc., qui fabrique des logiciels à utiliser dans le nuage, le PDG Louis Têtu a vu les salaires grimper de 20 % au cours de la dernière année. Têtu a dû réajuster le budget tous les quelques mois car les salaires ne cessaient d’accélérer.

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« Lorsque votre ligne de R&D, vos dépenses de talents, augmentent de 20 %, franchement, vos plans d’effectifs diminuent également d’un certain nombre, car vous ne pouvez pas dépenser 20 % de plus à moins de le soutenir avec 20 % de revenus en plus, et cela n’arrive pas aussi vite », a déclaré Têtu.

Pour compenser la hausse des salaires, les prix des abonnements dans l’entreprise ont augmenté de 5 à 10 % au cours des dernières années, a-t-il déclaré.

En novembre, la société a clôturé un premier appel public à l’épargne de 215 millions de dollars, l’un des plus importants de la technologie canadienne l’an dernier. L’argent qu’il a levé sur les marchés publics a été conçu pour l’aider à se développer et à embaucher plus de talents, mais la volatilité actuelle du marché fait qu’il n’est pas clair que les investisseurs investiront plus d’argent dans les actions. Mardi, les actions de Coveo ont clôturé à 9,58 $, soit plus de 40 % en dessous de son prix d’offre initial de 15 $.

Comme pour d’autres marchés, le capital-risque est cyclique, a déclaré Steel, et il a connu une déchirure anormalement longue au cours des huit dernières années, ce qui signifie qu’un nombre anormal d’entreprises ont reçu des liquidités à brûler.

«Je dirais que dans trois ou quatre ans, vous aurez un nombre inhabituel d’entreprises qui fermeront leurs portes. Et donc cette pénurie (de talents) en ce moment va conduire à une abondance plus tard, à un moment où tous les salaires ont été majorés. Vous pouvez voir comment vous entrez dans cette position vraiment, vraiment difficile sur toute la ligne », a-t-il déclaré.

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