La croissance de l’économie dépasse les attentes de Bay Street et de la Banque du Canada

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L’économie canadienne a démarré en force au deuxième trimestre, prolongeant une séquence de croissance supérieure aux attentes et augmentant la probabilité d’une autre hausse des taux de la Banque du Canada.

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Les données préliminaires suggèrent que le produit intérieur brut a augmenté de 0,2% en avril, Statistique Canada a déclaré Mercredi à Ottawa, mené par les mines, le pétrole et le gaz, les transports et l’immobilier. Cela fait suite à une lecture stable le mois précédent, qui dépasse les attentes d’une contraction de 0,1% dans une enquête Bloomberg auprès d’économistes.

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La dynamique économique inattendue soulèvera des doutes quant à savoir si la banque centrale a suffisamment relevé les taux d’intérêt. Le rendement des obligations du Canada à deux ans a grimpé jusqu’à 4,232 % et le huard, qui avait fléchi en début de séance mercredi, a réduit ces pertes après la publication des données.

Dans l’ensemble, l’économie au premier trimestre a progressé à un rythme annualisé de 3,1 %, supérieur à l’estimation consensuelle de 2,5 % et à la prévision de la Banque du Canada de 2,3 %. Les dépenses des ménages, ainsi que la vigueur des exportations, ont stimulé la croissance.

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« Il semble probable que la Banque du Canada envisagera sérieusement d’augmenter les taux la semaine prochaine », a déclaré Royce Mendes, responsable de la stratégie macro chez Valeurs mobilières Desjardins, dans une note aux investisseurs. « Bien qu’ils ne changent pas de cap pour l’instant, la conviction que la banque centrale resserrera davantage sa politique cet été gagne à juste titre du terrain. »

L’économie canadienne a stagné à la fin de l’année dernière, mais les données de janvier étonnamment solides ont incité de nombreux économistes et la Banque du Canada à augmenter les estimations de croissance au début de 2023. La plupart des économistes s’attendent à ce que le pays réalise maintenant un soi-disant « atterrissage en douceur, » et une enquête mensuelle de Bloomberg montre que les analystes ne s’attendent plus à une récession technique au milieu de cette année.

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Les chiffres de mercredi montrent une plus grande vigueur de l’économie, malgré une augmentation de 425 points de base des taux d’intérêt depuis le début de l’année dernière, la production d’avril montrant peu de ralentissement au deuxième trimestre. Les analystes d’une enquête Bloomberg s’attendent à ce que la croissance au deuxième trimestre soit stable.

Le rapport s’ajoute aux récentes séries de données économiques qui ont montré un redressement rapide du marché du logement et une nouvelle accélération inattendue de l’inflation, qui ont tous deux incité plusieurs économistes à prévoir une autre augmentation des taux mercredi prochain ou le 12 juillet. Le gouverneur Tiff Macklem et ses responsables ont maintenu les taux stables au cours des deux dernières réunions tout en évaluant si leur politique monétaire est suffisamment restrictive pour ramener l’inflation près de l’objectif de 2% à la fin de 2024.

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Au premier trimestre, les dépenses des ménages ont augmenté de 1,5 % pour les biens et de 1,3 % pour les services, après une croissance minime au second semestre de l’année dernière. Les dépenses en biens ont été entraînées par les véhicules automobiles et les vêtements, tandis que les dépenses en services ont été entraînées par les services d’alimentation et de boissons alcoolisées ainsi que par les voyages.

Les exportations de biens et de services ont augmenté de 2,4 %, dominées par les voitures particulières et les camions légers. Les importations ont légèrement augmenté de 0,2 % après une baisse au trimestre précédent.

La consommation des ménages

La rémunération des employés a augmenté de 1,7 %, la plus forte croissance trimestrielle depuis le deuxième trimestre de 2022, et a augmenté dans toutes les provinces et tous les territoires. Le revenu disponible des ménages a cependant diminué de 1 %, la première baisse depuis le dernier trimestre de 2021, les gains de rémunération et de revenus locatifs ayant été plus que compensés par la baisse des transferts gouvernementaux et du revenu net de la propriété.

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Pourtant, contrairement à la baisse du revenu disponible, la consommation des ménages a augmenté de 5,7 %, le rythme le plus rapide depuis le deuxième trimestre de 2022. En conséquence, le taux d’épargne des ménages a glissé à 2,9 %, se rapprochant du niveau d’avant la pandémie, qui était en moyenne de 2,1 %. pour cent en 2019.

En mars, la croissance était essentiellement inchangée après une augmentation de 0,1 % un mois plus tôt. L’extraction minière, l’extraction en carrière et l’extraction de pétrole et de gaz ont augmenté de 1,2 %, soit le troisième gain mensuel consécutif, et le secteur public a poursuivi sur sa lancée avec un gain de 0,3 %.

Le secteur manufacturier s’est contracté de 0,6 % ce mois-là, tandis que le secteur de l’hébergement et des services de restauration a chuté de 2,2 %, la plus forte baisse mensuelle depuis janvier 2022.

Le PIB réel par industrie a augmenté de 0,7% au premier trimestre, le rythme le plus rapide depuis le deuxième trimestre de 2022 lors d’un rebond de l’impact de la variante omicron de Covid-19. Les industries productrices de biens ont légèrement augmenté de 0,1 % et les industries de services, de 0,9 %, en hausse pour un septième trimestre consécutif.

Reportage supplémentaire d’Erik Hertzberg.

Bloomberg.com