La cote de crédit AAA du Canada est menacée si le déficit s’aggrave, prévient RBC

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Le Canada risque davantage de perdre sa cote de crédit AAA que les autres pays les mieux notés si le gouvernement ne fait pas preuve de discipline budgétaire, a prévenu la Banque Royale du Canada à la veille du nouveau budget de la ministre des Finances Chrystia Freeland.

Un abaissement de la note pourrait potentiellement augmenter les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie, a déclaré l’économiste Rachel Battaglia dans une note. « Même si des déficits plus profonds et des coûts d’emprunt souverains plus élevés peuvent sembler un problème lointain pour de nombreux Canadiens, l’impact pourrait se répercuter sur la plupart des ménages et des entreprises », a écrit Battaglia.

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Le Canada est l’un des rares pays à bénéficier de la cote de crédit la plus élevée de S&P Global Ratings et de Moody’s Investors Service. Son niveau de dette publique nette est relativement faible, mais ses ménages sont fortement endettés, en partie à cause des coûts élevés du logement.

Freeland doit publier le 16 avril le budget du gouvernement fédéral pour l’exercice 2024-2025. Un ralentissement de l’économie et une augmentation des dépenses devraient peser sur son bilan, a écrit Battaglia.

La menace de coûts plus élevés est déjà une réalité pour certains gouvernements provinciaux. Les rendements obligataires du Québec se sont élargis par rapport à ceux de l’Ontario après que le pays a annoncé un plan d’emprunt important pour combler d’importants déficits. Un déficit budgétaire et des besoins d’emprunt croissants en Colombie-Britannique ont amené S&P à abaisser la cote de crédit de la province à AA- plus tôt cette semaine – sa troisième dégradation en trois ans.

« Le développement du Québec ne devrait pas échapper au gouvernement fédéral alors qu’il élabore son plan financier. Tout signe d’un relâchement de l’emprise sur les fonds publics entraînera une réaction similaire de la part des marchés obligataires, augmentant le coût relatif d’emprunt de la dette souveraine du Canada », a noté Battaglia. Les taux que les banques facturent aux consommateurs pour les prêts hypothécaires et autres prêts sont étroitement liés au taux d’emprunt du gouvernement fédéral, a-t-elle noté.

Bloomberg.com

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