Les six derniers mois n’ont été rien de moins qu’un feuilleton financier pour le marché de la crypto-monnaie, avec plus de drames se déroulant apparemment tous les deux jours. À ce stade, depuis le début du mois de mai, un nombre croissant d’entités cryptographiques majeures s’effondrent comme des dominos, la tendance étant susceptible de se poursuivre à court terme.
La contagion, faute d’un meilleur mot, a été déclenchée par l’effondrement de l’écosystème Terra en mai, au cours duquel les monnaies numériques associées au projet sont devenues sans valeur presque du jour au lendemain. Suite à l’événement, la plateforme de prêt de crypto Celsius a fait faillite. Ensuite, Zipmex, un échange de crypto-monnaie basé à Singapour, a gelé tous les retraits des clients, une décision qui a été reflétée par le fournisseur de services financiers crypto Babel Finance à la fin du mois dernier.
Il convient de noter que depuis décembre 2021, près de 2 000 milliards de dollars ont été effacés de l’industrie des actifs numériques. Et, alors que les marchés dans tous les domaines – y compris les actions et les matières premières – ont été gravement touchés par le climat macroéconomique actuel, la série d’effondrements susmentionnée a certainement eu un rôle à jouer dans la fuite de crypto en cours. À ce stade, Ben Caselin, responsable de la recherche et de la stratégie pour l’échange cryptographique AAX, a déclaré à Cointelegraph :
« La contagion a joué un rôle important dans le récent ralentissement, mais nous ne pouvons pas ignorer les conditions générales du marché et le changement de politique budgétaire en tant que facteurs importants jouant sur les prix. La situation concernant Celsius, Three Arrows Capital mais aussi Terra est l’expression d’un système surendetté incapable de résister à un stress de marché sévère. Cela devrait au moins servir de signal d’alarme pour l’industrie.
Il a poursuivi en ajoutant que l’augmentation de l’adoption massive des monnaies numériques à l’avenir devrait se faire en élargissant la portée de la cryptographie au-delà de son «récit d’argent sain». Caselin a souligné que le marché dans son ensemble doit désormais prendre en compte et mettre en œuvre des pratiques financières saines et durables à long terme.
Que signifient les récentes insolvabilités pour l’industrie?
Felix Xu, PDG du projet de finance décentralisée (DeFi) Bella Protocol et co-fondateur de ZX Squared Capital, a déclaré à Cointelegraph que le mois dernier a été une sorte de «moment Lehman» pour le marché de la cryptographie. Pour la première fois dans l’histoire, cette industrie a été témoin de l’insolvabilité de grands gestionnaires d’actifs tels que Celsius, Voyager et Babel Finance en quelques mois.
Selon ses données de recherche personnelles, alors que des projets en difficulté comme Voyager et Genesis se sont effondrés en raison du fait qu’ils étaient les plus exposés à Three Arrows Capital (3AC), l’effondrement de 3AC, Celsius et Babel Finance a émané en raison de pratiques de gestion voyous associées à les actifs de leurs utilisateurs. Xu a ajouté :
« Je crois que la première vague de liquidation forcée et de vente panique est maintenant terminée. Alors que les gestionnaires d’actifs et les fonds déposent des déclarations de faillite, leurs garanties cryptographiques mettront beaucoup de temps à être liquidées. D’autre part, les plateformes de prêt DeFi telles que MakerDAO, Aave et Compound Finance ont bien performé pendant ce ralentissement, car elles sont sur-garanties avec des règles de liquidation strictes inscrites dans leurs contrats intelligents.
À l’avenir, il pense que le marché de la cryptographie est susceptible d’évoluer en corrélation avec d’autres classes d’actifs, y compris les actions, le secteur prenant potentiellement un certain temps pour reconstruire la confiance perdue des investisseurs. Cela dit, de l’avis de Xu, ce qui s’est passé le mois dernier avec le marché de la cryptographie n’a rien de nouveau en ce qui concerne l’espace financier traditionnel. « Nous l’avons vu lors de la crise financière de 2008 et de la crise financière asiatique de 1997 », a-t-il souligné.
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Hatu Sheikh, co-fondateur de DAO Maker – un fournisseur de technologies de croissance pour les startups cryptographiques naissantes et en croissance – a déclaré à Cointelegraph que les conséquences de cette contagion ont été fortement négatives, mais pas pour la raison que beaucoup de gens imagineraient :
« Une perte clé ici est que de nombreuses plates-formes financières centralisées qui ont fait faillite en raison de la contagion étaient des passerelles actives vers l’industrie. Leurs moyens non durables et souvent trompeurs d’attirer de nouveaux participants de l’industrie ont amené des millions de personnes à s’infiltrer profondément dans les jetons non fongibles et DeFi.
De l’avis de Sheikh, alors que l’intégration de DeFi pourrait s’arrêter ou du moins ralentir à court terme, de nombreuses sociétés de capital-risque opérant dans son espace ont déjà levé des milliards et sont donc capables de continuer à injecter des fonds dans de nombreuses startups à venir. « Nous aurons une nouvelle liste d’entreprises qui remplaceront celles qui ont perdu le rôle d’être une rampe d’accès à l’industrie », a-t-il déclaré.
Indiscutable atteinte à la réputation du marché
Misha Lederman, directeur des communications pour le portefeuille crypto décentralisé peer-to-peer et auto-conservé Klever, a déclaré à Cointelegraph que le récent crash a définitivement porté atteinte à la réputation de l’industrie, mais estime que les insolvabilités susmentionnées ont aidé à nettoyer l’industrie des mauvais joueurs, ajouter:
«Cela présente une énorme opportunité pour les plateformes de blockchain et les communautés cryptographiques avec une approche de l’innovation axée sur la responsabilité, dans laquelle les fonds des utilisateurs sont protégés à tout prix. En tant qu’industrie, nous devons être meilleurs que le système de dette fiduciaire que nous visons à remplacer.
Une opinion similaire est partagée par Shyla Bashyr, responsable des relations publiques et des communications pour UpLift DAO – une plate-forme sans autorisation et décentralisée pour les ventes et les échanges de jetons – qui a déclaré à Cointelegraph que l’industrie a été durement touchée et est actuellement entourée de plus de négativité que jamais auparavant.
Cependant, elle pense que de tels scénarios sont parfois nécessaires car ils offrent de nouvelles opportunités pour créer des produits transparents qui offrent une assurance, une couverture et une sécurité supplémentaires pour les investissements des personnes.
Sheikh a souligné que bien qu’il y ait des critiques généralisées selon lesquelles les applications DeFi ont perdu des milliards, il convient de noter que les pertes accumulées par les prêteurs CeFi sont nettement plus élevées :
«Le fait demeure que les blue chips notables de DeFi sont restées pour la plupart indemnes, mais les pertes de CeFi proviennent de leaders de l’industrie. Cependant, comme la crypto CeFi est un tremplin dans le cheminement des gens vers DeFi, l’adoption de l’industrie sera fortement affectée à court terme.
Il a conclu que la «contagion CeFi» pourrait éventuellement s’avérer être un puissant catalyseur pour la croissance de son homologue décentralisé ainsi qu’une validation du cas d’utilisation principal de la crypto, comme être une richesse auto-souveraine.
L’avenir n’est peut-être pas si mal
Interrogé sur ce qui attend le marché de la cryptographie, Narek Gevorgyan, PDG de CoinStats, a déclaré à Cointelegraph que malgré les conditions actuelles, le marché a déjà commencé à montrer des signes prometteurs de reprise, déclarant que les investisseurs institutionnels sont de retour sur le terrain de jeu et échangent des flux. sont à la hausse.
À cet égard, le titan bancaire Citigroup a récemment publié un rapport indiquant que le glissement du marché est maintenant en récession, les chercheurs notant que la «phase de désendettement aigu» qui était récemment en jeu est terminée, d’autant plus qu’une grande majorité des grands courtiers et teneurs de marché du secteur se sont manifestés et divulgué leurs expositions.
Non seulement cela, mais l’étude montre également que les sorties de pièces stables ont été endiguées tandis que les sorties de fonds négociés en bourse crypto se sont également stabilisées.
Gevorgyan estime que la confiance que les investisseurs avaient accumulée au cours des deux dernières années s’est quelque peu dissoute en raison des événements récents. Néanmoins, la communauté blockchain est toujours mieux financée qu’à n’importe quel moment de sa courte histoire, le développement étant très susceptible de se poursuivre. Il a ensuite ajouté :
« L’implosion de Terra a déclenché un effondrement qui a entraîné la chute de plusieurs plates-formes CeDeFi. La communauté est devenue plus consciente des lacunes du modèle CeDeFi. Dans l’ensemble, la série d’insolvabilités a donné au marché de la cryptographie une chance de repartir à zéro, car DeFi2 et Web3 continuent de gagner en importance. Peut-être que le Metaverse occupera le devant de la scène dans cette nouvelle configuration.
CeFi contre DeFi
Sheikh estime que le meilleur de CeFi a perdu plus que le pire de DeFi, soulignant que Bitcoin (BTC) est resté l’un des actifs les plus liquides au monde. À son avis, la prochaine vague d’adoptants du commerce de détail aura des références flagrantes au problème de sauter l’auto-garde, ouvrant ainsi la voie à une plus grande concentration sur les applications décentralisées, d’autant plus que le marché continue de mûrir.
D’autre part, Bashyr voit fleurir à partir de maintenant de nombreux projets protégés tels que des protocoles d’assurance et des produits couverts. Selon elle, les organisations autonomes décentralisées (DAO) deviendront plus importantes et fonctionnelles, offrant une véritable gouvernance et permettant aux utilisateurs de participer aux décisions instrumentales en votant sur des propositions qui font la différence.
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Enfin, de l’avis de Xu, les insolvabilités ont conduit des millions d’utilisateurs à réclamer des réglementations telles que celles régissant la finance traditionnelle au sein de l’économie mondiale de la cryptographie afin d’accroître la transparence sur l’investissement des actifs des utilisateurs. Xu a ajouté que puisque DeFi ne bénéficie d’aucun point de contrôle unique tout en offrant une transparence totale et des règles autonomes, il finira par reprendre l’activité de gestion des actifs cryptographiques.
Par conséquent, alors que nous nous dirigeons vers un avenir en proie à l’incertitude économique, il sera intéressant de voir comment se déroule l’avenir du marché de la cryptographie. En effet, de plus en plus de personnes continuent de chercher des moyens de préserver leur patrimoine – grâce, en grande partie, aux craintes de récession qui se profilent à l’horizon – et considèrent donc la crypto comme leur moyen de sortir de la folie.