La commutation de sa pension pourrait permettre à cette fonctionnaire d’Ottawa d’avoir son gâteau et de le manger aussi. Mais vaut-il le risque?

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À Ottawa, une femme qu’on appellera Lucille, 48 ans, travaille pour le gouvernement fédéral. Elle a trois enfants, tous adolescents avec des REEE adéquats, une maison d’une valeur de 800 000 $, trois locations d’une valeur totale estimée à 1 825 000 $ et une dette de 570 000 $ pour les locations.

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Lucille veut prendre sa retraite l’an prochain, à 49 ans, et elle envisage de prendre la valeur actualisée de sa rente. C’est le montant d’argent nécessaire pour générer un revenu de pension prévu, qui serait de 48 000 $ par année à 55 ans, la première année où elle peut commencer à recevoir un revenu. Avec des taux d’intérêt encore bas, il faut beaucoup d’argent pour générer le revenu de retraite promis. C’est donc le bon moment pour réfléchir à l’opportunité d’encaisser et de prendre la valeur de rachat. Lucille gagne 116 000 $ par année et a un revenu net de location de 49 217 $. Après son taux d’imposition moyen de 36,39 %, reflétant un impôt de 60 043 $, elle a un revenu de 105 174 $ par année ou 8 765 $ par mois.

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La valeur de rachat de la pension fédérale de Lucille s’élève à 852 000 $ pour deux décennies de travail. Elle l’investirait pour ce qu’elle pense être un rendement supérieur à celui que génèrent habituellement les pensions fédérales à rendement élevé à un chiffre. Les règles du processus sont qu’elle devrait accepter 342 000 $ immobilisés dans un compte de retraite, un CRI, et repartir avec environ 510 000 $ en espèces imposables. L’impôt prendrait environ la moitié de cette somme, lui laissant environ 255 000 $ pour ses propres investissements.

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Family Finance a demandé à Derek Moran, chef de Smarter Financial Planning Ltd. à Kelowna, en Colombie-Britannique, de travailler avec Lucille.

Comparer les retraites

Lucille a réalisé un faible rendement à deux chiffres sur son épargne et est une investisseuse impressionnante. Cependant, battre une pension fédérale entièrement indexée n’est pas seulement une question de rendement. Une pension à prestations définies n’a pas d’âge. Le bénéficiaire ne peut pas lui survivre. Il est à l’épreuve des balles dans le sens où il est diversifié bien au-delà de ce qu’un individu peut réaliser et garanti de ne pas perdre de valeur à n’importe quel niveau d’inflation. L’inconvénient est que le capital d’une pension PD n’appartient pas au bénéficiaire. Il appartient au gouvernement du Canada dans ce cas.

La différence entre quitter la pension PD et prendre l’argent est de savoir si elle a besoin du rendement potentiellement plus élevé qu’elle pourrait gagner sur la valeur de rachat, étant entendu que le rendement pourrait également être inférieur. L’essence de la différence entre une pension PD gouvernementale et un investissement privé est la certitude. Aucun flop boursier ne peut déprécier le régime de retraite de la fonction publique du gouvernement du Canada.

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De plus, les versements sont indexés, donc si l’inflation monte en flèche, les retraités sont protégés. Cependant, si Lucille prend la valeur de rachat, l’argent lui appartient pour servir de garantie pour des prêts ou pour être transféré par testament à sa famille ou à des organismes de bienfaisance. De plus, son propre argent provenant de la conversion pourrait être utilisé pour acheter une rente d’assurance-vie qui pourrait courir jusqu’à son décès même si elle vit jusqu’à 100 ans ou plus. C’est une façon d’avoir son gâteau – le contrôle d’au moins certains de ses actifs – et de le manger. Mais ce plat coûte cher : les rentes vendues par les compagnies d’assurance à but lucratif ne sont pas bon marché.

Retours correspondants

Prendre la valeur actualisée s’avère être une décision de vie ou de mort, en partie. Si elle vit jusqu’à 90 ans, elle devrait obtenir un rendement annuel moyen de 8 % après inflation mais avant impôt pour battre la pension PD, estime Moran. L’abandon de sa pension fédérale PD pourrait réduire d’autres avantages tels que les soins dentaires et médicaux disponibles dans les pensions de la fonction publique du Canada.

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Lucille a une valeur nette actuelle de 2,64 millions de dollars en dehors de sa pension. Après déduction du remboursement du capital hypothécaire des loyers, son coût de possession est inférieur à 1 %. Son engagement d’investissement le plus important concerne trois locations, tous des investissements efficaces. La valeur de propriété de 1 825 000 $ des locations moins les 570 000 $ de dette hypothécaire laisse 1 255 000 $ de capitaux propres. Après taxes, frais de condo, intérêts seulement sur les hypothèques, entretien et comptabilité, elle a un loyer net de 49 217 $. Le loyer est imposé comme un revenu ordinaire à un taux marginal de 50,23 % dans sa tranche d’imposition, mais elle pourrait ne payer que 35,87 % dans sa tranche d’imposition sur les actions canadiennes après application du crédit d’impôt pour dividendes. Cela rend les stocks plus efficaces sur le plan fiscal et beaucoup moins de problèmes en termes d’entretien, de bris ou de non-paiement des loyers par les locataires, note Moran.

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Estimation du revenu de retraite

Avant l’âge de 55 ans et le début de sa rente PD, le REER de Lucille lui rapporterait 4 976 $ par année. Son CELI ajouterait 6 220 $ par année, un revenu de placement imposable de 19 050 $ par année et des loyers nets de 49 217 $ par année. C’est un total de 79 463 $. Après un impôt moyen de 20 %, elle aurait un revenu de 5 297 $ par mois. C’est moins les dépenses actuelles moins les économies. Un travail à temps partiel serait nécessaire.

De 55 à 65 ans, elle pourrait ajouter sa rente de 48 000 $ pour augmenter son revenu à 127 463 $. Après un impôt moyen de 25 %, son revenu serait de 95 597 $ par année ou 7 970 $ par mois. Cela couvrirait les dépenses actuelles sans épargner

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À partir de 65 ans, elle pourrait ajouter 9 389 $ de revenu estimé du Régime de pensions du Canada et 7 707 $ de revenu de la SV pour un revenu total de 144 560 $. Elle paierait un impôt moyen de 25 %. La récupération qui commence à 79 054 $ et l’impôt sur le revenu à 15 % de plus que ce montant reprendrait toute sa SV. Son revenu final à 65 ans serait de 108 420 $ par an ou 9 035 $ par mois, plus que suffisant pour couvrir ses dépenses.

L’effet d’un choix de prendre la valeur de rachat de sa pension est d’ajouter de l’incertitude. La limite supérieure de son épargne, y compris la valeur actualisée, pourrait être un rendement de 10 % par année avant impôt. Ou plus. La limite inférieure pourrait être la perte totale de sa pension actualisée.

Lucille peut choisir la certitude et aucun contrôle sur une grande partie de son épargne-retraite ou sur ses déplacements domicile-travail, payer de lourdes taxes et essayer de battre les rendements de la pension fédérale indexée à prestations déterminées. Elle pourrait, mais il y a des chocs dans les plans les mieux conçus. Dans un effondrement du marché, elle pourrait avoir besoin de nerfs solides. Si elle conserve la pension PD, elle pourrait bâiller et retourner à ce qu’elle aime faire.

4 Étoiles de la retraite **** sur 5

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