La BOJ relèvera ses prévisions d’inflation, mais maintiendra un biais accommodant sur le risque de ralentissement mondial

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TOKYO – La Banque du Japon devrait relever ses prévisions d’inflation mais maintenir des taux d’intérêt extrêmement bas lors de la réunion politique de ce mois-ci, selon des sources, alors que les craintes d’une récession aux États-Unis et de la hausse des coûts des intrants assombrissent les perspectives de sa fragile reprise économique.

Dans un rapport trimestriel attendu lors de la réunion des 20 et 21 juillet, la BOJ devrait prévoir que l’inflation sous-jacente à la consommation dépassera légèrement son objectif de 2 % au cours de l’exercice en cours se terminant en mars 2023, en hausse par rapport à la prévision actuelle de 1,9 % faite en avril. , disent les sources.

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Cela peut également offrir une vision plus optimiste des anticipations d’inflation par rapport à l’évaluation actuelle selon laquelle elles « augmentent principalement à court terme », disent-ils.

Mais avec une inflation encore beaucoup plus modeste que dans les pays occidentaux, la BOJ ne voit pas la nécessité de modifier ses orientations politiques accommodantes qui la maintiennent à l’écart parmi une vague mondiale de banques centrales qui augmentent les taux, selon trois sources familières avec sa pensée.

« Les hausses de prix se généralisent et les anticipations d’inflation augmentent. Mais l’incertitude économique est très élevée », a déclaré l’une des sources, un point de vue repris par une deuxième source.

« Ce qui est important, c’est que les salaires et les prix des services augmentent davantage, ce qui dépendra en grande partie de la vigueur de l’économie à l’avenir », a déclaré une troisième source.

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La BOJ devrait prévoir que l’inflation de base à la consommation ralentira à environ 1% au cours de l’exercice 2023 à mesure que l’effet de la hausse des coûts du carburant se dissipera, ont indiqué les sources.

La banque centrale devrait réduire les prévisions de croissance économique pour cet exercice par rapport aux 2,9% actuels, reflétant principalement l’impact sur la production des perturbations de l’approvisionnement causées par les strictes mesures de confinement de la Chine liées au COVID-19, ont-ils déclaré.

Les analystes interrogés par Reuters s’attendent à ce que l’économie japonaise progresse de 2,2 % et que l’inflation sous-jacente à la consommation atteigne 2,1 % au cours de l’exercice en cours.

L’inflation sous-jacente à la consommation a atteint 2,1 % en mai par rapport à l’année précédente, correspondant à un sommet de sept ans en avril, en grande partie en raison de la hausse des coûts du carburant et des matières premières importées.

Des enquêtes récentes ont montré que les attentes d’inflation des ménages et des entreprises augmentent, les entreprises prévoyant que l’inflation se maintiendra autour de 2 % pour les années à venir.

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Mais le gouverneur de la BOJ, Haruhiko Kuroda, a déclaré qu’une telle inflation par les coûts n’inciterait pas la banque centrale à retirer la relance monétaire, à moins que les salaires et les anticipations d’inflation n’augmentent davantage.

Lors de la réunion de politique monétaire de ce mois-ci, la BOJ devrait maintenir inchangé son objectif de -0,1 % pour les taux à court terme et celui du rendement obligataire à 10 ans autour de 0 %, car elle se concentre sur le soutien de la tiédeur de l’économie.

Le Japon a pris du retard sur les autres grandes économies pour sortir du coup de la pandémie, la consommation commençant tout juste à reprendre après la levée des restrictions sur l’activité économique.

Une nouvelle augmentation des cas nationaux de COVID-19 est une source de préoccupation pour les décideurs politiques, qui s’accrochent à l’espoir que les consommateurs augmenteront leurs dépenses pendant l’été en puisant dans les économies accumulées pendant la pandémie.

Alors que la BOJ maintiendra à peu près son point de vue selon lequel l’économie continuera de se redresser, elle mettra en garde contre des risques accrus tels que le ralentissement de la croissance mondiale et l’impact potentiel sur la consommation de la hausse du coût de la vie, ont indiqué les sources. (Reportage de Leika Kihara et Takahiko Wada; Montage par Kim Coghill)