Les sociétés de premier ordre se précipitent pour bloquer les coûts d’emprunt alors qu’une déroute des bons du Trésor américain augmente les rendements obligataires
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La Banque Toronto-Dominion est la dernière institution financière qui cherche à exploiter le marché brûlant des obligations de sociétés américaines alors que les entreprises cherchent à emprunter avant que les rendements n’augmentent davantage.
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Le prêteur vend des obligations en cinq parties, selon une personne connaissant le sujet. La partie la plus longue de l’offre, un titre à 10 ans, peut rapporter entre 0,95 point de pourcentage et un point de pourcentage au-dessus des bons du Trésor, a déclaré la personne, qui a demandé à ne pas être identifiée car les détails sont privés.
Les sociétés de premier ordre se précipitent pour bloquer les coûts d’emprunt alors qu’une déroute des bons du Trésor américain augmente les rendements obligataires. Le rendement moyen des obligations de sociétés américaines s’élevait à 2,44% mardi soir, selon les données de l’indice Bloomberg, contre 2,25% le 1er novembre.
Lundi et mardi, les entreprises ont vendu environ 34,35 milliards de dollars d’obligations américaines de qualité supérieure, dont environ 90 pour cent provenant d’institutions financières. Ces entreprises, dirigées par des banques, ont lourdement emprunté au cours des deux dernières années pour financer la croissance massive des actifs qu’elles ont connue depuis le début de la pandémie.
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Mais les banques devraient en grande partie en avoir fini avec le financement de cette croissance, et les émissions des sociétés financières devraient chuter d’environ 30% en 2022, ont déclaré les stratèges de Barclays Plc à la fin de l’année dernière. BMO Gestion mondiale d’actifs fait partie des gestionnaires de fonds qui envisagent d’acheter des obligations plus risquées de sociétés financières cette année pour profiter des baisses attendues des ventes de titres de créance bancaires.
« Nous sommes acheteurs » d’obligations de sociétés financières en général, a déclaré Scott Kimball, responsable des investissements pour les titres à revenu fixe américains chez BMO Gestion mondiale d’actifs, dans une réponse par courrier électronique aux questions mercredi. « Nous pensons que les industriels sont trop valorisés ici, d’autant plus que la plupart ont sous-investi dans les dépenses en capital ces dernières années. »
TD Bank, Bank of America Corp., Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Banco Santander SA et Société Générale SA gèrent la vente d’obligations, a déclaré la personne.