La Banque Royale du Canada fait face à un vote des actionnaires sur les normes climatiques

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Les actionnaires de la Banque Royale du Canada voteront pour savoir si la banque devrait resserrer ses normes de financement durable, une action inspirée par un accord de financement de pipeline de 2021 qui a été critiqué pour le blanchiment vert et l’inquiétude générale concernant les normes laxistes pour la soi-disant dette liée à la durabilité.

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Investors for Paris Compliance, un groupe de défense des actionnaires créé l’an dernier pour tenir les entreprises canadiennes responsables de leurs engagements nets zéro, a déposé une résolution appelant la plus grande banque du Canada à « mettre à jour ses critères de ‘finance durable' ». empêcher les activités et les projets liés aux combustibles fossiles de faire face à une opposition importante de la part des peuples autochtones », a déclaré le groupe.

La résolution a été motivée en partie par le rôle de RBC aidant la société pipelinière Enbridge Inc. à émettre un prêt lié à la durabilité et une obligation liée à la durabilité l’année dernière, a déclaré Matt Price, directeur de l’engagement des entreprises pour le secteur financier chez Investors for Paris Compliance. À l’époque, Enbridge construisait une nouvelle section de son pipeline de sables bitumineux de la canalisation 3, un projet qui, selon certaines estimations, ajouterait autant de CO₂ dans l’atmosphère chaque année que l’Argentine. Il a également été violemment opposé par les peuples autochtones du Minnesota qui craignaient la profanation de leurs terres et de leurs eaux.

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Les obligations liées à la durabilité constituent un nouveau sous-ensemble croissant et controversé du marché de la dette ESG de 4 000 milliards de dollars américains. Contrairement aux produits des obligations vertes, qui sont destinés à des projets spécifiques, l’argent levé par les SLB peut être utilisé pour n’importe quoi, tant que l’emprunteur s’engage à atteindre un objectif ESG qu’il s’est lui-même défini. Il peut s’agir de réduire les émissions de carbone, par exemple, ou d’augmenter la diversité des conseils d’administration. Si l’emprunteur rate l’objectif, il paiera plus d’intérêts.

Cette flexibilité a rendu les SLB incroyablement populaires. Les ventes mondiales de SLB ont atteint un record de 108 milliards de dollars l’an dernier, contre 11 milliards de dollars émis en 2020 et zéro en 2017, selon les données compilées par Bloomberg.

Cette même caractéristique est un problème pour les militants, les analystes et les investisseurs. Les entreprises fixent souvent des cibles faibles, ou celles qu’elles auraient atteintes sans effort supplémentaire, et manquent de surveillance. Les pénalités pour manquement aux objectifs peuvent manquer de mordant, et le produit du SLB pourrait libérer des capitaux pour d’autres projets moins durables.

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« Nous assistons à l’explosion de la banque durable dans le monde, et d’une part, il est encourageant qu’elle puisse faire partie de la transition, mais cela pourrait, d’autre part, être beaucoup de greenwashing », a déclaré Price. « Il existe très peu de normes ou de définitions acceptées, ce qui permet aux acteurs de mettre une couche de peinture verte sur le statu quo. »

La canalisation 3 d’Enbridge, comme les pipelines Dakota Access et Keystone XL avant elle, est devenue un point chaud aux États-Unis et au Canada. Les banques impliquées dans la fourniture à Enbridge d’un financement lié à la durabilité, qui comprennent également JPMorgan Chase & Co., Wells Fargo & Co., Citigroup Inc. et la Banque Toronto-Dominion, ont été accusées d’écoblanchiment.

Les SLB sont « encore plus un instrument de greenwashing que les obligations vertes », déclare Lara Cuvelier, chargée de campagne en investissements durables chez Reclaim Finance. Une entreprise peut avoir une stratégie climatique incompatible avec le zéro net et néanmoins émettre un SLB avec des objectifs faibles, a-t-elle déclaré.

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Un porte-parole de RBC a déclaré que la banque n’était pas en mesure de commenter les propositions d’actionnaires avant mars, date à laquelle elle publiera une réponse détaillée à la proposition d’I4PC.

RBC s’est classée 17e parmi les arrangeurs mondiaux de SLB l’année dernière, ayant souscrit 1,9 milliard de dollars de dette, selon les données compilées par Bloomberg. JPMorgan a été le plus gros arrangeur en 2021 avec 6,6 milliards de dollars de transactions, suivi de BNP Paribas SA et HSBC. RBC a également joué un rôle dans la souscription d’environ 41 milliards de dollars américains d’obligations pour des sociétés pétrolières, gazières et charbonnières depuis l’accord de Paris sur le climat à la fin de 2015, plus que toute autre banque canadienne, selon les données compilées par Bloomberg.

RBC a déclaré qu’elle mobiliserait 500 milliards de dollars (394 milliards de dollars) en financement durable d’ici 2025, contre un engagement initial de 100 milliards de dollars en 2020. Cependant, l’engagement manque de définitions claires et n’interdit pas le financement d’accords qui augmentent réellement les émissions, dit I4PC.

Bloomberg.com