La Banque du Canada va perdre des milliards au cours des prochaines années (rapport)

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OTTAWA — La Banque du Canada pourrait perdre jusqu’à 8,8 milliards de dollars au cours des prochaines années, selon un nouveau rapport avertissant que la banque centrale pourrait rencontrer un problème de communication en raison des pertes.

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Le rapport de l’Institut CD Howe estime que les pertes totales au cours des deux à trois prochaines années s’élèveront entre 3,6 et 8,8 milliards de dollars.

« Une grande partie de ce qui détermine l’ampleur des pertes dépend en réalité des taux d’intérêt au cours des deux ou trois prochaines années », a déclaré Trevor Tombe, professeur d’économie à l’Université de Calgary et co-auteur du rapport. .

À l’automne, la Banque du Canada a enregistré sa première perte en 87 ans d’histoire, perdant 522 millions de dollars au troisième trimestre.

La banque centrale a déclaré dans son rapport financier que les revenus provenant des intérêts sur ses actifs n’ont pas suivi le rythme des charges d’intérêt sur les dépôts à la banque, qui ont augmenté dans un contexte de hausse des taux d’intérêt.

Ce problème devrait persister car les taux d’intérêt restent élevés.

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L’autre facteur influençant l’ampleur des pertes est la taille des dépôts des grandes institutions financières à la banque centrale, a déclaré Tombe.

Bien que les pertes n’affectent pas la capacité de la Banque du Canada à mener une politique monétaire, Tombe a déclaré qu’elles posent un défi de communication pour la banque centrale.

« Beaucoup regarderont cela et diront: » Eh bien, cela ne signifie-t-il pas que la banque est insolvable? « , A-t-il déclaré.

Historiquement, la Banque du Canada a toujours réalisé un profit qu’elle remet au gouvernement fédéral. Selon le rapport, ces bénéfices sur toute l’histoire de la banque totalisent environ 160 milliards de dollars en dollars de 2021.

Cependant, les décisions politiques de la banque centrale pendant la pandémie ont conduit à la situation difficile actuelle.

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En réponse à la crise économique provoquée par la COVID-19, la Banque du Canada a considérablement augmenté ses actifs dans le cadre d’un programme d’achat d’obligations gouvernementales. Également connue sous le nom d’assouplissement quantitatif, la politique faisait partie des efforts de la banque centrale pour stimuler l’économie.

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Cette expansion des actifs coûte maintenant à la banque centrale, car elle a payé les obligations d’État avec la création de soldes de règlement.

Avec des taux d’intérêt maintenant élevés, les charges d’intérêt que la banque centrale paie sur ces soldes de règlement ont dépassé les intérêts qu’elle gagne sur les obligations d’État.

Bien que les pertes soient une première pour la Banque du Canada, d’autres banques centrales qui se sont également engagées dans un assouplissement quantitatif pendant la pandémie, affichent également des pertes.

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La Banque du Canada se tourne maintenant vers le gouvernement fédéral pour trouver une solution pour équilibrer ses livres. Cependant, les économistes notent que les solutions concernent la comptabilité et que les pertes seront inévitablement couvertes par le gouvernement fédéral.

Tombe a déclaré que trouver une solution, une solution comptable appropriée, est toujours important en raison de l’attention politique récente sur la banque centrale.

« Tout autre impact potentiel sur la réputation que cela entraînerait pourrait éroder davantage la confiance du public dans l’institution », a-t-il déclaré.

Tombe et son co-auteur recommandent que la Banque du Canada gère un actif différé, ce qui permettrait à la banque centrale d’enregistrer les pertes actuellement encourues par rapport aux bénéfices futurs attendus.

Au fur et à mesure que la Banque du Canada recommencerait à faire de l’argent, elle conserverait les bénéfices au lieu de les remettre dans les coffres du gouvernement.

Cependant, cette solution nécessiterait une modification de la Loi sur la Banque du Canada, qui ne permet pas actuellement à la banque centrale de conserver ses profits.

Tombe a déclaré que si la loi devait être modifiée, ce serait une bonne occasion de préparer la Banque du Canada à la prochaine fois où elle pourrait subir des pertes.

« Nous devons anticiper que nous pourrions nous retrouver dans une situation comme celle-ci, à nouveau », a déclaré Tombe. « Et c’est donc l’occasion de réfléchir à des réformes plus importantes de la Loi sur la Banque du Canada pour nous assurer que nous sommes prêts pour la prochaine fois. »