La Banque du Canada relève son taux directeur

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OTTAWA — La Banque du Canada a relevé son taux directeur pour la première fois depuis qu’elle a abaissé son taux de référence à près de zéro au début de la pandémie de COVID-19, dans le but de lutter contre des taux d’inflation qui devraient continuer à augmenter par rapport à leur niveau actuel de trois décennies.

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La banque centrale a relevé mercredi son taux directeur d’un quart de point de pourcentage à 0,5% afin de lutter contre l’inflation, qui est à son plus haut niveau depuis 1991.

Le déménagement incité La Banque Royale et la TD augmenteront leurs taux préférentiels – et d’autres grandes banques devaient suivre – pour augmenter le coût des prêts tels que les prêts hypothécaires à taux variable liés au taux de référence de la banque centrale.

En faisant son annonce, la Banque du Canada a déclaré qu’elle s’attend à ce que l’inflation soit plus élevée à court terme qu’on ne le pensait auparavant. La banque centrale a averti que la hausse des taux de cette semaine ne serait pas la dernière, les économistes s’attendant à de multiples augmentations avant la fin de l’année.

Dans le passé, les hausses de taux ont eu lieu avant que l’économie n’atteigne son plein potentiel et que l’inflation n’augmente, a déclaré l’économiste en chef de la TD, Beata Caranci. Mais les circonstances sont à l’opposé maintenant, a-t-elle dit, augmentant la pression sur la banque pour obtenir le bon moment et le rythme des randonnées.

« Ils ont en fait moins de marge de manœuvre parce que nous sommes dans un environnement d’inflation élevée et ils n’ont pas été proactifs comme ils l’étaient dans les cycles précédents », a-t-elle déclaré.

« D’un autre côté, si les choses tournent mal d’un point de vue économique, ils n’ont pas de marge de manœuvre maintenant car nous ne sommes pas à un niveau où ils pourraient redonner de la relance. »

Il y a deux ans cette semaine, la Banque du Canada a réduit pour la première fois son taux directeur pour anticiper les retombées économiques de la crise émergente du nouveau coronavirus. S’en sont suivis deux autres baisses de taux en mars 2020 qui ont porté le taux directeur à 0,25 %.

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Depuis lors, l’économie a rebondi rapidement.

Statistique Canada a déclaré mardi que l’économie avait progressé à un taux annuel de 6,7 % au cours des trois derniers mois de 2021, ce qui était plus fort que ce que la Banque du Canada avait prévu, et le produit intérieur brut réel est maintenant supérieur aux niveaux d’avant la pandémie.

La banque a déclaré qu’elle s’attend à ce que la croissance au premier trimestre de cette année soit plus solide que ses projections précédentes en janvier, même avec un revers lié à Omicron ce mois-ci qui a entraîné la perte de 200 000 emplois.

Il s’attend à ce que le recul du marché du travail soit temporaire et que les fortes dépenses des ménages devraient se renforcer davantage à mesure que les restrictions de santé publique s’assouplissent, comme plusieurs provinces ont commencé à le faire ce mois-ci.

L’invasion non provoquée de l’Ukraine par la Russie s’ajoute aux pressions inflationnistes existantes, ce qui a fait grimper les prix mondiaux du pétrole et ajouté de nouveaux problèmes aux chaînes d’approvisionnement mondiales.

En réponse, le ministre de l’Industrie, François-Philippe Champagne, a déclaré aux journalistes sur la Colline du Parlement qu’il avait demandé au Bureau de la concurrence de surveiller les prix à la pompe et qu’il avait parlé aux entreprises de la possibilité d’augmenter la production nationale pour contrer d’éventuelles pénuries.

Même si la banque ne peut pas lutter spécifiquement contre l’inflation liée au conflit, elle peut s’attaquer aux augmentations des prix intérieurs comme celles du marché immobilier du pays, a déclaré Royce Mendes, directeur général et responsable de la stratégie macro chez Desjardins.

La banque espère qu’en rendant l’emprunt plus coûteux, la demande des acheteurs se refroidira.

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« Ce sont les types de pressions inflationnistes que la Banque du Canada peut contenir en augmentant ses taux d’intérêt et c’est ce qu’elle essaie de faire », a déclaré Mendes.

La première hausse des taux pourrait avoir le plus grand impact sur la façon dont les ménages gèrent leur dette, mais la banque centrale devrait augmenter les taux d’un point de pourcentage complet avant qu’il n’y ait un effet sur le marché immobilier du pays, a déclaré l’économiste en chef de BMO, Douglas Porter.

« Chaque point de base compte pour quelqu’un là-bas », a déclaré Porter. (Un point de base est un centième de point de pourcentage.)

« Nous aurions besoin de voir un certain nombre de hausses de taux d’intérêt de la Banque du Canada avant que cela ne commence vraiment à affecter sérieusement l’économie.

Une hausse des taux prend généralement aussi peu que six mois ou jusqu’à 18 mois avant d’avoir un effet sur l’inflation globale.

Une préoccupation plus immédiate pour les principaux décideurs de la banque, et mentionnée dans l’annonce de mercredi, est que les Canadiens commencent à s’attendre à ce que l’inflation reste plus élevée plus longtemps, ce qui pourrait entraîner une inflation galopante.

« En ce sens, les anticipations d’inflation provoquent l’inflation », a déclaré Tu Nguyen, économiste chez RSM Canada. « Ainsi, la banque qui prend des mesures et adopte un ton belliciste peut aider, d’une certaine manière, à rassurer les consommateurs et les entreprises sur le fait que cette poussée d’inflation élevée ne va pas durer éternellement. »