La Banque du Canada relève ses taux de 75 points de base et signale d’autres hausses à venir

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La Banque du Canada a procédé mercredi à une autre hausse surdimensionnée, augmentant le taux d’intérêt directeur de 75 points de base à 3,25%, le plus élevé depuis la crise financière mondiale.

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La Banque a également signalé qu’elle poursuivait sa politique de resserrement quantitatif et que d’autres hausses de taux suivraient dans un effort continu pour éradiquer l’inflation, élevée depuis des décennies.

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La banque centrale du Canada a mis en garde contre une inflation mondiale persistante élevée avec des pressions résultant des fermetures en cours du COVID-19 en Chine et de la volatilité des prix des matières premières dans un communiqué accompagnant la décision.

Alors que la banque centrale a noté que les pressions inflationnistes s’étaient atténuées à 7,6 % contre 8,1 % en juillet, l’inflation sous-jacente a continué de grimper dans une fourchette de 5 à 5,5 %. La baisse de l’indice des prix à la consommation a été largement menée par la chute des prix de l’essence et la dernière lecture est encore trop chaude pour que l’économie puisse la gérer.

« Les économies mondiale et canadienne évoluent globalement conformément aux projections de juillet de la Banque », lit-on dans un communiqué de la Banque le 7 septembre, faisant référence aux projections faites dans les perspectives économiques de juillet de la Banque. « Les effets des épidémies de COVID-19, des perturbations de l’approvisionnement en cours et de la guerre en Ukraine continuent de freiner la croissance et de faire grimper les prix. »

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Le conseil de direction de la Banque a déterminé que le taux directeur devra encore augmenter puisque l’inflation devrait rester élevée.

Cette cinquième hausse consécutive survient alors que l’élan de l’économie canadienne commence à ralentir, avec une croissance de seulement 3,3 % au deuxième trimestre, un chiffre que la Banque a admis être plus faible que prévu.

La hausse des coûts d’emprunt a pesé sur la demande de prêts hypothécaires, assouplissant les marchés du logement du pays qui, selon la Banque, avaient augmenté de manière insoutenable pendant la pandémie. Avec la trajectoire agressive des hausses de taux, la Banque a déclaré qu’elle s’attend à ce que l’économie continue de ralentir au second semestre de l’année.

Cependant, la banque centrale a également souligné des indicateurs plus solides de la demande intérieure, la consommation ayant augmenté d’environ 9,5 % et les investissements des entreprises de près de 12 %.

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Cette décision était conforme aux attentes des économistes, car la plupart s’attendaient à une hausse belliciste de 75 points de base. Avant la décision sur les taux, le directeur général et chef de la stratégie macro de Desjardins, Royce Mendes, a déclaré dans une note la semaine dernière que, alors que l’inflation commence à plafonner, les banquiers centraux devront rester vigilants.

« … Attendez-vous à voir les effets de la politique restrictive se manifester plus clairement cet automne et cet hiver, donnant à la banque centrale le feu vert pour suspendre les hausses de taux », a écrit Mendes la semaine dernière, ajoutant que les impacts économiques observés jusqu’à présent dans la hausse des taux n’étaient que le le sommet de l’iceberg.

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Avec d’autres hausses de taux attendues, Mendes a déclaré que la Banque devra abandonner toute façade d’un atterrissage économique en douceur.

Cette dernière augmentation porte le taux directeur au-dessus de la fourchette neutre théorique de 2 à 3 % de la Banque du Canada – un rythme qui ne devrait ni alimenter ni restreindre la croissance économique. La Banque a commencé à relever le taux directeur en mars et a depuis relevé ses taux d’un total de 300 points de base dans une série de hausses démesurées.

La dernière fois que le taux directeur a été aussi élevé, c’était en avril 2008, lorsque la Banque du Canada a réduit ses taux de 3,5 % à 3 %. La Banque du Canada publiera sa prochaine décision sur les taux directeurs et son prochain rapport sur les perspectives économiques le 26 octobre.

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