La Banque du Canada réduit ses taux d’intérêt pour la deuxième fois et annonce d’autres réductions à venir

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La Banque du Canada a abaissé mercredi son taux d’intérêt de 25 points de base pour une deuxième fois consécutive, invoquant un recul des dépenses des ménages en biens de consommation et en logement comme raison de ramener le taux à 4,5 %, alors même que les pressions sur les prix du logement et des services continuent de maintenir l’inflation à un niveau élevé.

« La croissance économique au Canada s’est accélérée, mais elle demeure faible par rapport à la croissance démographique », a déclaré le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, lors d’une allocution préparée à Ottawa. « Les dépenses des ménages ont été faibles. »

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La baisse des taux était conforme aux attentes des marchés et des économistes compte tenu de la situation économique, et Macklem a signalé que d’autres baisses pourraient survenir.

« Si l’inflation continue de baisser globalement conformément à nos prévisions, il est raisonnable de s’attendre à de nouvelles baisses de notre taux directeur », a-t-il déclaré. « Le moment de ces baisses dépendra de l’évolution de ces forces opposées. »

La baisse des dépenses discrétionnaires est principalement due au fait que les ménages doivent consacrer une grande partie de leurs revenus au service de leurs dettes et à un ralentissement de la demande de véhicules automobiles et de voyages à l’étranger, selon le rapport sur la politique monétaire de la banque centrale.

La croissance de la consommation devrait rebondir légèrement pour atteindre 2,25 % d’ici la fin de 2025, mais plusieurs facteurs influent sur ces perspectives. Les ménages ayant des prêts hypothécaires doivent encore faire face à des frais d’endettement plus élevés, même si ceux-ci diminueront à mesure que les taux d’intérêt baisseront. Ils bénéficient également de gains de revenus plus élevés grâce aux taux d’intérêt élevés sur les placements. La combinaison de ces facteurs fait qu’il est difficile pour la Banque du Canada de prédire quand il pourrait y avoir un rebond des dépenses de consommation.

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La banque centrale prévoit une croissance du produit intérieur brut (PIB) de 1,5 % au deuxième semestre de cette année, mais la population canadienne devrait augmenter de 3 %, ce qui place le PIB par habitant en territoire négatif. La banque centrale prévoit une croissance du PIB de 2,1 % l’année prochaine et de 2,4 % en 2026.

Le taux de chômage a grimpé à 6,4 % en juin et le nombre de demandeurs d’emploi dépasse l’offre d’emploi. Le taux d’inflation global pour juin était de 2,7 % et l’inflation de base, la mesure préférée de la Banque du Canada pour prendre ses décisions de politique monétaire, est restée inférieure à 3 % pendant des mois, mais elle est toujours supérieure à l’objectif de 2 % de la banque.

La banque centrale s’attend à ce que l’inflation globale ralentisse en dessous de l’inflation de base d’ici la fin de cette année, mais elle pourrait reprendre au début de 2025. Le rapport sur la politique monétaire indique que l’impact de la baisse des prix de l’essence devrait commencer à s’estomper au début de l’année prochaine, l’inflation revenant à l’objectif d’ici la fin de cette année-là.

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La Banque du Canada accorde une plus grande attention aux risques de baisse de l’économie alors que l’inflation se rapproche de sa cible. La banque centrale craint que les dépenses des ménages continuent de faiblir et que l’économie mondiale dans son ensemble reste morose. Les tensions géopolitiques et commerciales pourraient également faire grimper l’inflation et le coût des services pourrait rester élevé.

La prochaine annonce du taux directeur est prévue pour le 4 septembre 2024.

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