La Banque du Canada pourrait donner au huard l’élan qui lui manquait

Contenu de l’article

Le dollar canadien a de la marge pour rattraper certains de ses plus grands pairs liés aux matières premières si la banque centrale du pays fournit un coup de hawkishness approprié cette semaine.

Contenu de l’article

Bien que la monnaie ait reçu un certain soutien de la hausse des prix du pétrole et des ressources à la suite de la guerre russo-ukrainienne, elle a pris du retard par rapport au dollar australien et à la couronne norvégienne, et certains analystes estiment que le huard reste indûment faible. La réunion de la Banque du Canada de ce mercredi, qui devrait entraîner une hausse d’un demi-point des taux d’intérêt, pourrait bien être un catalyseur pour de nouvelles hausses.

« Le dollar canadien est toujours sous-évalué, donc à un moment donné, cela devrait s’ajuster », a déclaré Brad Bechtel, stratège chez Jefferies LLC. Il prédit que la monnaie se redressera alors que la BOC « continue de devenir de plus en plus belliciste ».

Le marché a montré des signes de positivité accrue au cours du mois dernier, la devise ayant gagné près de 1 % par rapport à son homologue américain. Les biais des options à court terme sont devenus moins baissiers pour le huard, tandis que les données de positionnement du marché à terme la semaine dernière ont montré que les fonds à effet de levier sont passés à leur position la moins négative depuis la mi-février.

Contenu de l’article

Le dollar canadien a gagné jusqu’à 0,4 % en cours de journée mardi à 1,2582 pour un billet vert après des données sur l’inflation des prix à la consommation de base aux États-Unis plus lentes que prévu.

Avant la décision clé de cette semaine, certains observateurs ont commencé à renforcer leurs projections quant à l’endroit où ils voient la monnaie locale se terminer cette année, Barclays Plc prédisant qu’elle passera à environ 81,96 cents américains par rapport aux niveaux de mardi d’environ 79,36 cents américains.

Les attentes quant à ce que la Banque du Canada pourrait choisir de faire en matière de politique monétaire ont fortement augmenté parallèlement à la récente montée en puissance de la rhétorique au sud de la frontière à la Réserve fédérale. Une augmentation d’un demi-point lors de la réunion de la BOC de cette semaine est considérée comme proche de la certitude, et le marché prévoit désormais plus de 2 points de pourcentage de hausses d’ici la fin de 2022. Mais les inquiétudes concernant l’inflation restent globalement en mouvement et tous les regards seront rivés sur Le gouverneur de la BOC, Tiff Macklem, pour d’autres signes de bellicisme perçu.

Contenu de l’article

Mais cette certitude s’accompagne d’un risque si la banque centrale met en œuvre à la place une augmentation d’un quart de point. L’ampleur de l’impact négatif sur le huard d’une telle décision « dépendrait en grande partie des prévisions de la banque », ont déclaré mardi les stratèges de la Banque Scotia Shaun Osborne et Juan Manuel Herrera dans une note.

Si une « hausse plus faible que prévu ne s’accompagne pas d’un changement de langage qui déclenche clairement de grandes hausses au cours des prochaines réunions, le CAD pourrait subir des pertes au-dessus de 1,28 [78.12 US cents] niveau au cours des prochains jours ou semaines », ont-ils déclaré.

Bank of America Corp. voit Macklem mettre en œuvre un rythme de resserrement «potentiellement rapide» qui fournirait un «soutien persistant» au dollar canadien dans les mois à venir, selon une note des analystes Carlos Capistran et Ben Randol.

Contenu de l’article

Parmi les autres vents favorables potentiels pour le dollar canadien, citons le fait qu’il est relativement éloigné géographiquement de la guerre en cours en Ukraine et sa réponse relativement modérée jusqu’à présent à la hausse des prix des matières premières – du moins lorsqu’il est aligné par rapport à ses homologues en Norvège et en Australie.

Face au gros dollar, cependant, le tableau est peut-être plus incertain. Avec les craintes de la guerre qui continuent d’alimenter par intermittence les flux refuges et une Réserve fédérale apparemment de plus en plus belliqueuse, l’obstacle du puissant billet vert reste un obstacle de taille à surmonter.

Cette dynamique est évidente dans le marché des options sur le dollar américain et canadien. Les inversions de risque sur une semaine – une mesure du positionnement et du sentiment qui intègre le moment du rassemblement BOC de cette semaine – sont devenues moins haussières pour le billet vert. Mais ceux à la durée d’un mois – qui couvrent la prochaine réunion de la Fed – sont nettement plus positifs pour le billet vert.
Bloomberg.com