La Banque du Canada n’exclut pas une hausse des taux dans un contexte de risques géopolitiques croissants

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Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, affirme que la hausse des taux d’intérêt contribue à faire baisser l’inflation, mais avec les nouveaux troubles géopolitiques au Moyen-Orient et l’inflation sous-jacente qui s’avère « persistante », il n’a pas exclu de nouvelles hausses des taux.

« La lutte contre l’inflation n’est pas terminée », a déclaré Macklem depuis Marrakech, au Maroc, où il rencontre ses homologues internationaux lors des réunions du Fonds monétaire international. « Nous devons nous préparer à une volatilité continue. »

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Macklem a déclaré qu’il croyait que le Canada pouvait revenir à l’objectif d’inflation de 2 pour cent fixé par la banque centrale sans déclencher un ralentissement économique majeur.

« Nous ne nous attendons pas à une récession au Canada », a déclaré Macklem, ajoutant que la Banque du Canada publiera ses perspectives économiques le 25 octobre avec la prochaine décision sur les taux d’intérêt.

« Nous n’allons pas prévoir une récession grave », a-t-il déclaré.

Macklem a noté que, jusqu’à présent, la hausse rapide des taux d’intérêt au jour le jour au cours de la dernière année et demie, après une période prolongée de taux historiquement bas, n’a pas déclenché de forte augmentation du chômage.

Cependant, en mai, le FMI a classé le Canada parmi une courte liste de pays, dont l’Australie et la Suède, où la hausse des taux d’intérêt et l’endettement élevé des ménages se sont combinés pour créer le risque de défaut de paiement hypothécaire le plus élevé parmi les 38 pays de l’Organisation de coopération et de développement économiques. .

Macklem a déclaré que le petit groupe de pays mis en avant par le FMI, dont le Canada, a connu une forte augmentation des achats de maisons pendant la pandémie de COVID-19 et que ces acheteurs sont désormais confrontés à des taux d’intérêt plus élevés, ou le seront bientôt lorsque leurs prêts hypothécaires devront être renouvelés.

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« Cela crée certainement un fardeau pour les gens, surtout si vous achetez juste au plus fort », a-t-il déclaré.

Mais la pandémie a également entraîné davantage d’épargne pour certains ménages, ce qui devrait atténuer l’impact puisque les prêts hypothécaires sont renouvelés à des taux plus élevés, a-t-il déclaré, soulignant que les recherches de la banque centrale montrent que la hausse des taux n’a pas le même impact sur l’ensemble des ménages au Canada.

« Certaines personnes ont utilisé ces dépôts pour rembourser leur hypothèque, et elles sont toujours sous pression », a reconnu Macklem.

« D’autres Canadiens, leur hypothèque n’a pas été reconduite et je pense que beaucoup d’entre eux planifient le fait que leur hypothèque va être reconduite et ils conservent donc ces dépôts afin que lorsqu’ils seront reconduits, ils le seront. peut-être effectuer un paiement forfaitaire ou certainement être en mesure de supporter ces coûts plus élevés.

Macklem a déclaré que ces taux d’épargne plus élevés rendent plus difficile la lutte contre l’inflation.

Il a déclaré que des facteurs tels que la hausse des rendements obligataires à long terme – qui rendent les emprunts plus chers et pourraient freiner la demande sans que les banques centrales aient besoin d’augmenter le taux au jour le jour – seront pris en compte lorsque la banque centrale prendra sa prochaine décision sur les taux plus tard ce mois-ci.

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« De toute évidence, plus les taux sont élevés, plus l’impact sera important », a déclaré Macklem.

Il a ajouté que les tendances obligataires à long terme doivent être mises en balance avec d’autres facteurs tels que la solidité de l’économie et du marché du travail.

« L’autre chose que je dirais est que dans la mesure où la hausse des taux à long terme reflète les attentes en matière de politique monétaire future, elle ne remplace pas ce qui doit être fait pour ramener l’inflation à notre objectif. »

La banque centrale a laissé le taux d’intérêt au jour le jour inchangé à 5% lors de sa dernière annonce de fixation des taux le 6 septembre, mais une nouvelle augmentation des taux a été envisagée lors des délibérations pour cette décision, l’inflation sous-jacente restant obstinément élevée.

Macklem a déclaré que lui et ses homologues du FMI qu’il rencontre au Maroc se concentraient sur les personnes touchées par l’escalade de la violence en Israël et à Gaza et qu’il était trop tôt pour dire quel impact le conflit du Moyen-Orient aura sur l’économie mondiale.

« De toute évidence, l’attention immédiate est portée aux conséquences humaines de cette situation. Il est difficile de ne pas être incroyablement ému par la profondeur de cette tragédie », a déclaré Macklem. « En bref, en termes d’économie, il est beaucoup trop tôt pour le dire, et cela dépend vraiment de l’ampleur de l’escalade. »

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