La Banque du Canada ne peut pas résoudre la crise du logement, dit Tiff Macklem

Contenu de l’article

La hausse des coûts du logement est désormais la principale cause d’une inflation supérieure à l’objectif, mais le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré que la banque centrale était impuissante à y remédier. Ce n’était là qu’une des limites de la politique monétaire que Macklem a soulignées dans un discours prononcé le 6 février devant le Conseil des relations étrangères de Montréal sur ce que la banque peut et ne peut pas faire – un sujet qui est devenu urgent auprès du public et des décideurs politiques. réclament des solutions à des problèmes tels que l’abordabilité du logement. Voici trois points clés du discours de Macklem.

Contenu de l’article

Les taux d’intérêt ne peuvent pas résoudre la crise du logement

Contenu de l’article

L’abordabilité du logement ne peut pas être réglée en augmentant ou en baissant les taux d’intérêt, a déclaré le gouverneur de la Banque du Canada. L’inflation des prix du logement est élevée depuis plusieurs années et s’est encore accentuée au cours des six derniers mois. Mais aucune des raisons sous-jacentes à la crise de l’offre de logements dans le pays ne peut être résolue par la politique monétaire, a déclaré Macklem.

Il a déclaré que si l’inflation des prix du logement reflète en partie l’impact des augmentations des taux directeurs de la banque centrale sur les coûts d’intérêt hypothécaires, elle reflète également l’augmentation des loyers et d’autres coûts de logement, qui sont davantage liés à la pénurie structurelle de logements.

« Ce n’est pas quelque chose que la politique monétaire peut résoudre. Mais c’est quelque chose que nous devons comprendre et prendre en compte dans la politique monétaire, car cela affecte le coût de la vie des Canadiens », a-t-il déclaré.

Même si la politique monétaire a des effets importants sur le secteur immobilier et que les changements dans le taux directeur affectent très rapidement la demande de logements en raison de leur influence sur les prêts hypothécaires, Macklem a déclaré que les effets de la politique monétaire sur l’offre sont beaucoup plus limités.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Ces pénuries, combinées à la récente augmentation du nombre de nouveaux arrivants au Canada, signifient également que les hausses de prix qui auraient normalement été inversées à l’heure actuelle n’ont que légèrement diminué.

La pandémie a prouvé que la politique monétaire peut contrôler l’inflation

Le Canada a connu la récession la plus grave jamais enregistrée et l’inflation a fortement chuté au début de la pandémie, a déclaré Macklem. L’économie a alors connu la reprise la plus rapide jamais enregistrée lors de sa réouverture.

Il a déclaré qu’au milieu des énormes fluctuations de l’économie, la politique monétaire a montré qu’elle avait le pouvoir de contrôler l’inflation à moyen terme.

« Ces dernières années ont amené certains à remettre en question la politique monétaire. Ce n’est pas surprenant», a-t-il déclaré.

Les actions combinées des gouvernements en mettant en place des mesures de relance budgétaire et de la Banque du Canada en réduisant le taux directeur à près de zéro ont aidé à maintenir l’économie en marche et à éviter la déflation, a déclaré Macklem.

Il a ajouté qu’ils auraient probablement pu commencer à retirer leurs mesures de relance plus tôt, mais que même s’ils l’avaient fait, l’impact sur l’inflation post-pandémique aurait été minime.

Atteindre l’inflation de 2% chaque mois

Contenu de l’article

Parce que les taux d’intérêt affectent tout le monde dans tous les coins et recoins de l’économie, Macklem a déclaré qu’ils influencent inévitablement la demande et l’inflation.

L’ajustement d’un seul taux d’intérêt dans l’ensemble du système déclenche une réaction en chaîne efficace qui, en fin de compte, contrôle l’inflation – mais cela ne fonctionne pas immédiatement.

Au contraire, dit-il, la politique monétaire fonctionne avec un décalage de plus d’un an. Cela signifie qu’au moment où un changement de politique affecte l’inflation, le choc relatif des prix qui a suscité des inquiétudes est généralement arrivé à son terme.

Ces chocs de prix relatifs sont des fluctuations de prix spécifiques, souvent pour l’énergie et l’alimentation, dues à des facteurs tels que des événements géopolitiques, des sécheresses et des perturbations des transports. Tant que ces changements ne se traduisent pas par des changements de prix plus généralisés, ils ont un effet temporaire ou transitoire sur l’inflation, a-t-il déclaré.

Macklem a souligné que les banques centrales ne peuvent pas empêcher les fluctuations à court terme de l’inflation provoquées par ces chocs de prix relatifs.

Contenu de l’article

« Nous les examinons généralement, car réagir ajouterait encore plus de volatilité », a-t-il déclaré.

Reconnaissant qu’il y aura des fluctuations temporaires, il a déclaré que la banque vise le centre de sa fourchette de 1 à 3 pour cent, de sorte que l’inflation se situe dans la fourchette la plupart du temps.

• E-mail: [email protected]

Vous souhaitez en savoir plus sur le marché hypothécaire ? Lisez la nouvelle chronique hebdomadaire de Robert McLister dans le Financial Post pour connaître les dernières tendances et les détails sur les opportunités de financement à ne pas manquer.

Ajoutez notre site Web à vos favoris et soutenez notre journalisme : Ne manquez pas l’actualité économique que vous devez connaître : ajoutez Financialpost.com à vos favoris et inscrivez-vous à nos newsletters ici.

Contenu de l’article