La Banque du Canada doute de la promesse de Trudeau de ralentir l’immigration

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L’incertitude grandit quant au moment et à l’ampleur de la réduction du nombre de résidents temporaires au Canada par le gouvernement de Justin Trudeau, ce qui brouille un élément clé pour les décideurs en matière de politique budgétaire et monétaire.

La Banque du Canada a revu à la hausse ses prévisions de croissance démographique mercredi, estimant que le gouvernement aura probablement besoin de plus de temps pour limiter l’afflux de résidents non permanents. Elle prévoit que le nombre de personnes en âge de travailler au Canada augmentera de 3,3 % cette année, contre environ 3 % auparavant. Ce rythme, parmi les plus rapides au monde, stimule la production et a probablement empêché le pays de sombrer dans une véritable récession.

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Les dernières estimations de la banque dans son rapport de politique monétaire de juillet montrent que la croissance démographique ralentit à un rythme plus lent que prévu, atteignant 1,7 % en 2025 et 2026, soit plus d’un demi-point de pourcentage de plus que dans son rapport d’avril.

Les responsables de la Banque estiment qu’il faudra plus de temps pour que les politiques prévues ramènent la proportion de résidents non permanents — y compris les étudiants internationaux, les travailleurs étrangers et les demandeurs d’asile — à l’objectif de 5 % fixé par le gouvernement fédéral. La Banque estime que cette proportion s’élève à 6,8 % de la population canadienne et qu’elle devrait augmenter à court terme.

Le calendrier de cette réduction a des implications majeures pour les responsables de la politique monétaire du pays, qui sont chargés de fixer les taux d’intérêt sans avoir de détails précis sur les projets du gouvernement fédéral. La banque centrale n’attend pas de précisions sur les changements apportés aux programmes de permis avant la fin de l’année, a déclaré la banque centrale, qui prévoit déjà de réviser ses prévisions à mesure que de nouvelles mesures seront annoncées.

« Nous consacrons beaucoup d’attention dans le rapport sur la politique monétaire à essayer d’expliquer ce que nous pensons qu’il adviendra de la croissance démographique, car cela étaye réellement nos prévisions », a déclaré le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, dans une interview au Financial Post.

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Selon les dernières prévisions de la banque centrale, le Canada accueillera plus de 435 000 résidents temporaires supplémentaires d’ici 2027 par rapport à 2023. Il y a trois mois à peine, la banque estimait que ce nombre diminuerait de 413 000 d’ici là, et non d’augmenter. Il s’agit d’une révision à la hausse de près de 850 000 personnes, soit à peu près la population totale de la région métropolitaine de Québec.

Si le gouvernement parvient à atteindre son objectif, le résultat immédiat sera une pression à la baisse sur la croissance du produit intérieur brut réel et des pressions sur les prix, a déclaré Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins. Cela pèsera également sur le PIB nominal, la mesure la plus large de l’assiette fiscale.

« La baisse des recettes qui en résultera devrait entraîner des déficits plus importants et une dette plus élevée », a déclaré M. Bartlett dans un rapport publié jeudi. Le ratio dette/PIB fédéral pourrait terminer les cinq prochaines années à un niveau plus élevé que celui prévu par la ministre des Finances Chrystia Freeland dans son budget 2024, a-t-il ajouté.

Cela pourrait également menacer l’engagement de Freeland à respecter ses garde-fous budgétaires, qui incluent la promesse de maintenir le déficit budgétaire autour de 40 milliards de dollars avant de réduire le déficit à environ 1 % de l’économie du pays en 2026.

« Ajoutez à cela des dépenses supplémentaires non incluses dans le budget 2024, comme les dépenses plus importantes en matière de défense annoncées récemment, et les objectifs budgétaires du gouvernement fédéral sont grandement menacés », a déclaré M. Bartlett.

Avec l’aide de Jay Zhao-Murray

Bloomberg.com

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