La Banque du Canada devrait procéder à une huitième hausse consécutive des taux

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OTTAWA — Les économistes ne croient pas que la Banque du Canada soit prête à freiner son cycle de hausse des taux d’intérêt pour l’instant, alors même que les signes se multiplient de ralentissement de l’inflation et de ralentissement de l’économie.

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La banque centrale du Canada devrait annoncer mercredi sa huitième hausse consécutive des taux, la plupart des banques commerciales prévoyant une hausse d’un quart de point de pourcentage. Cela porterait le taux directeur de la banque centrale à 4,5 %, le plus élevé depuis 2007.

Bien que l’inflation globale ait sensiblement ralenti le mois dernier, Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macro de Desjardins, a déclaré que le marché du travail est toujours chaud et que les pressions inflationnistes sous-jacentes sont toujours « collantes ».

« Je pense que (la banque utilisera) tout cela pour justifier la nouvelle augmentation des taux », a déclaré Mendes.

Le mois dernier, le taux de chômage est tombé à 5 %, légèrement au-dessus du creux historique de 4,9 %.

Après avoir de nouveau relevé les taux en décembre, la Banque du Canada a signalé qu’elle était prête à faire une pause dans son cycle agressif de hausse des taux, selon les prochaines publications de données économiques.

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La Banque du Canada est probablement encouragée par le ralentissement de l’inflation globale. Après avoir culminé à 8,1 % au cours de l’été, le taux d’inflation annuel a chuté à 6,3 % en décembre.

Cependant, Mendes a noté que les mesures de base de l’inflation, à l’exclusion des éléments plus volatils tels que la nourriture et le gaz, n’ont baissé que légèrement le mois dernier.

Pendant des mois, les observateurs du marché ont tenté de deviner quand la banque centrale serait prête à cesser de relever les taux, certains exprimant leur optimisme quant au fait que la hausse des taux de décembre serait la dernière. Cependant, cette fois, la plupart des prévisionnistes semblent s’entendre sur une hausse en janvier, affirmant qu’une augmentation la semaine prochaine serait la dernière augmentation du cycle.

Mendes a déclaré que bien qu’il s’attende également à ce que ce soit la dernière augmentation pour le moment, les Canadiens ne devraient pas être trop confiants que les taux d’intérêt n’augmenteront pas davantage.

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« La Banque du Canada doit s’assurer qu’elle en a fait assez pour remettre l’inflation sur la voie de la cible de 2 %. Et ce n’est pas encore clair », a-t-il déclaré.

Le directeur de l’économie de la TD, James Orlando, a déclaré que même si elle avait l’intention de cesser d’augmenter les taux, la Banque du Canada ne semble pas trop reculer dans son annonce de la semaine prochaine.

Orlando s’attend à ce que la Banque du Canada dise qu’elle ne prévoit pas la nécessité de nouvelles hausses de taux, mais qu’elle continuera de surveiller l’évolution des conditions économiques. De cette façon, la porte est ouverte à de nouvelles hausses de taux si nécessaire, a-t-il déclaré.

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« De toute évidence, si les choses deviennent incontrôlables … alors ils devront peut-être à nouveau augmenter les taux », a déclaré Orlando.

Depuis mars, la Banque du Canada s’est lancée dans l’un des cycles de hausse des taux les plus rapides de son histoire. Après avoir réduit les taux d’intérêt à près de zéro pendant la pandémie pour stimuler une économie en chute libre, en 2022, il a rapidement augmenté les taux pour réprimer la flambée des prix.

Les hausses de taux ont déjà considérablement ralenti le marché du logement et devraient affecter l’économie plus largement avec le temps. Les entreprises et les consommateurs confrontés à des coûts d’emprunt plus élevés réduiront leurs dépenses, réduisant ainsi la demande dans l’économie et atténuant les pressions à la hausse sur les prix.

Pourtant, jusqu’à présent, les économistes disent qu’une grande partie de la baisse de l’inflation a été causée par des facteurs indépendants de la volonté de la Banque du Canada, comme la baisse des prix de l’énergie.

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Cela signifie que le poids des hausses de taux d’intérêt n’a pas encore été ressenti. Mendes a déclaré que la Banque du Canada tentait d’équilibrer les risques d’augmenter les taux trop ou trop peu.

« C’est un exercice d’équilibre très difficile », a-t-il déclaré.

La Banque du Canada publiera également mercredi son rapport trimestriel sur la politique monétaire, qui fournira des prévisions mises à jour pour la croissance économique et l’inflation.

Alors que l’économie canadienne réagit aux taux d’intérêt plus élevés, de nombreux économistes disent que le Canada entrera dans une légère récession cette année.

Bien qu’il n’y ait pas encore de preuve d’une récession, certains signes indiquent que les taux d’intérêt élevés et l’inflation pèsent sur les entreprises et les consommateurs.

Cette semaine, la Banque du Canada a publié ses enquêtes sur les perspectives des entreprises et les attentes des consommateurs, qui ont montré que les entreprises perdent confiance et que les Canadiens réduisent leurs dépenses pour compenser l’augmentation des factures de produits de première nécessité.

Dans le même temps, les anticipations d’inflation étaient encore relativement élevées dans les enquêtes.

« Cela suggère, en soi, que la banque pourrait vouloir pécher par excès de resserrement un peu plus à court terme », a déclaré Mendes.