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OTTAWA — La Banque du Canada devrait encore augmenter ses taux d’intérêt cette semaine, les prévisionnistes affirmant que l’économie ne s’est pas suffisamment assouplie pour que la banque centrale recule.
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L’annonce des taux d’intérêt est prévue pour mercredi, un peu plus d’un mois après que la banque centrale a relevé son taux directeur d’un quart de point de pourcentage, le portant à 4,75 %.
La décision de juin a mis fin à la pause de la Banque du Canada dans les hausses de taux après qu’une série de données économiques brûlantes ait fait craindre que les taux n’étaient pas assez élevés pour ramener l’inflation à sa cible de 2 %.
L’économiste en chef de Deloitte, Dawn Desjardins, a déclaré qu’il y avait eu des signes récents que l’économie prenait un virage, le dernier rapport sur l’emploi de juin montrant que le taux de chômage augmentait et que la croissance des salaires ralentissait.
Mais le tableau d’ensemble suggère que l’inflation est toujours rigide, que la croissance des salaires est élevée et que l’économie continue de tourner, a-t-elle déclaré.
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«Je pense que nous voyons les choses changer. Est-ce qu’ils évoluent assez rapidement pour la Banque du Canada? Peut-être pas », a déclaré Desjardins.
La Banque du Canada est restée muette sur ce qu’elle prévoit de faire en juillet, offrant peu d’orientations prospectives aux marchés financiers. Au lieu de cela, il a déclaré que le conseil des gouverneurs prendrait sa décision sur la base des données économiques entrantes.
Parmi les indicateurs qu’elle suit, la Banque du Canada surveille de près le marché du travail. La banque centrale a averti que le rythme de croissance annuelle des salaires, qui a oscillé entre 4 et 5 %, n’est pas compatible avec son objectif d’inflation de 2 % sans gains de productivité.
Les économistes réagissant au dernier rapport sur l’emploi de juin ont déclaré que les détails brossent un tableau mitigé. L’économie a ajouté 60 000 emplois le mois dernier, suggérant que l’appétit des employeurs pour l’embauche persiste. Pendant ce temps, le taux de chômage a grimpé à 5,4 % alors que davantage de personnes cherchaient du travail et que la population du pays continuait de croître.
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La croissance des salaires a également ralenti de manière significative à 4,2 % le mois dernier. Cela se compare à un gain d’une année sur l’autre de 5,1 % en mai.
La récente enquête sur les perspectives des entreprises de la banque centrale a également indiqué que pour la première fois depuis le début de la pandémie, les entreprises s’attendaient dans l’ensemble à un ralentissement de la croissance des salaires au cours de l’année prochaine.
Mais avec un taux de chômage toujours inférieur aux niveaux d’avant la pandémie, le directeur principal de l’économie canadienne de Desjardins suggère que le marché du travail est toujours tendu.
«Nous constatons toujours une grande force sous-jacente du marché du travail canadien, et bien plus que ce à quoi vous vous attendriez avec le taux du financement à un jour approchant les 5%», a déclaré Randall Bartlett.
Sur le front de l’inflation, la croissance des prix s’est considérablement ralentie depuis l’an dernier. L’inflation en mai a ralenti à 3,4 %, en baisse par rapport à son sommet de 8,1 % l’été dernier. Mais une grande partie de la décélération de l’inflation est attribuée à la baisse des prix de l’énergie, tandis que d’autres prix ont continué d’augmenter.
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L’inflation sous-jacente, qui élimine la volatilité de la mesure, s’est en fait accélérée en mai.
La Banque du Canada et des économistes du secteur privé affirment que le défi à relever sera de ramener l’inflation à la cible de 2 %.
Les économistes s’attendaient largement à ce qu’une récession frappe dès la fin de 2022. Au lieu de cela, l’économie a continué de se développer, malgré des taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis des décennies.
C’est pourquoi Bartlett a déclaré que la décision de la Banque du Canada de rester belliciste est justifiée.
« Je pense que la banque prépare vraiment le terrain pour commencer durablement à ramener l’inflation vers 2% », a-t-il déclaré.
L’estimation provisoire de Statistique Canada suggère que l’économie a repris de la vigueur en mai, après être demeurée stable en avril.
Bartlett a déclaré que l’estimation de son entreprise pour le deuxième trimestre montre une croissance deux fois supérieure au rythme prévu par la Banque du Canada en avril.
C’est pourquoi l’économiste s’attend à ce que la banque centrale non seulement relève les taux, mais signale que d’autres hausses de taux pourraient survenir si l’économie ne ralentit pas suffisamment.
« Nous pensons qu’il y a suffisamment de force dans l’économie pour que les banques soient également très bellicistes dans sa déclaration, et signalons que la porte est ouverte … à de nouvelles hausses potentiellement en septembre. »
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