La Banque du Canada affirme que le pays est confronté à une « urgence » en matière de productivité

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Le Canada doit s’attaquer à la faible productivité pour vacciner l’économie contre les facteurs qui stimuleront l’inflation future, comme le recul de la mondialisation, a déclaré Carolyn Rogers, sous-gouverneure principale de la Banque du Canada.

« Une économie à faible productivité ne peut croître que très rapidement avant que l’inflation ne s’installe. Mais une économie à forte productivité peut avoir une croissance plus rapide, plus d’emplois et des salaires plus élevés avec moins de risque d’inflation », a-t-elle déclaré dans un discours prononcé le 26 mars à Halifax, ajoutant que d’autres facteurs d’inflation seront notamment l’évolution démographique, l’impact économique du changement climatique et les tensions mondiales.

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La productivité du Canada est passée d’un record « pas génial » de production de 88 pour cent de la valeur horaire générée par l’économie américaine en 1984 à seulement 71 pour cent en 2022, a-t-elle déclaré. Et même si la faiblesse des investissements constitue un problème au Canada depuis 50 ans, l’écart entre le niveau de dépenses en capital par travailleur des entreprises canadiennes et celui de leurs homologues américaines s’est creusé au cours de la dernière décennie.

« Alors que les dépenses américaines continuent d’augmenter, les niveaux d’investissement canadiens sont inférieurs à ce qu’ils étaient il y a dix ans », a déclaré Rogers à son auditoire, ajoutant que le Canada était également à la traîne de la plupart de ses pairs du G7, seule l’Italie connaissant une baisse de productivité plus importante par rapport à la plupart des pays du G7. les États Unis.

« Vous avez vu ces panneaux qui disent : En cas d’urgence, brisez la vitre. Eh bien, il est temps de briser la vitre », a-t-elle déclaré.

Une concurrence accrue fait partie des solutions proposées par Rogers. Elle a également exhorté les décideurs politiques à se concentrer sur les secteurs et les entreprises qui ajoutent une plus grande valeur à l’économie et à préparer le terrain pour des investissements accrus, notamment dans les technologies qui amélioreront la productivité et l’efficacité.

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« Quand une entreprise augmente sa productivité, cela signifie plus de revenus, ce qui lui permet de payer des salaires plus élevés à ses travailleurs sans avoir à augmenter les prix », a déclaré Rogers. « En fin de compte, les bénéfices d’une augmentation de la productivité sont là, quel que soit votre rôle : pour les travailleurs, pour les entreprises et, oui, pour les banquiers centraux aussi. »

Rogers a déclaré que les décideurs politiques devraient également se concentrer sur la composition de la main-d’œuvre ou sur les compétences que les travailleurs apportent au travail pour améliorer la productivité du Canada.

Cela inclut la formation et la « reconversion » des travailleurs existants et la mise à profit de l’immigration.

« Trop souvent, les nouveaux Canadiens occupent des emplois qui ne tirent pas parti des compétences qu’ils possèdent déjà. Et trop souvent, ces personnes se retrouvent coincées dans des emplois à faible salaire et à faible productivité », a-t-elle déclaré. « Mieux faire correspondre les emplois et les travailleurs est crucial pour l’avenir de l’économie canadienne. »

Rogers a déclaré que sa plus grande préoccupation est la concurrence, en particulier parce que certains secteurs au Canada ne sont pas confrontés à la concurrence d’entreprises d’autres provinces, de concurrents étrangers ou de nouveaux venus.

« Bien entendu, chaque pays défend certains secteurs et il peut y avoir des raisons valables de protéger les entreprises locales », a-t-elle déclaré. « Cependant, trop de protection peut entraîner des problèmes. Cela peut également contribuer à expliquer le faible bilan du Canada en matière d’investissement des entreprises.

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Rogers a exhorté les décideurs politiques à créer plus de certitude réglementaire et à accélérer les processus afin que les entreprises puissent avoir la confiance nécessaire pour réaliser les investissements nécessaires pour améliorer la productivité.

La Banque du Canada, pour sa part, restera concentrée sur la stabilité des prix et de l’économie, ce qui, selon elle, est le plus propice à la prise de risques et au type d’investissement qui améliorera la productivité.

« L’augmentation de la productivité est un moyen de protéger notre économie contre de futures poussées d’inflation sans avoir à dépendre autant du remède que constituent des taux d’intérêt plus élevés », a déclaré Rogers.

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