La Banque du Canada a 18 mois pour contenir l’inflation ou risquer une reprise des années 70, prévient David Dodge

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L’ancien gouverneur de la Banque du Canada, David Dodge, a déclaré que la banque centrale disposait d’un an à 18 mois pour maîtriser l’inflation ou risquer un retour à «l’époque assez horrible» entre le milieu des années 1970 et les années 1980, caractérisée par un manque de prévisibilité des prix et de protection sociale. bouleversement.

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« Nous espérons qu’avec ces hausses de taux d’intérêt plutôt modestes, d’un point de vue historique, d’environ 6 % ou à peu près, cela suffira à ramener la demande plus en moins en ligne avec l’offre, et nous reviendrons très rapidement à une période où les gens s’attendent à ce que les prix soient à nouveau stables », a déclaré Dodge, l’un des auteurs d’un rapport détaillé sur les perspectives économiques publié le 12 juin par le cabinet d’avocats Bennett Jones LLP.

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« Nous perdons cela si nous ne gagnons pas assez de verges au cours de la prochaine année ou des 18 prochains mois. Et… c’est une grosse perte d’un gros morceau de capital social.

Qu’est-ce qui alimente l’inflation

Maîtriser l’inflation signifiera renoncer à une certaine consommation à court terme, ce qui sera difficile pour certains segments de la société, mais cela est nécessaire, a déclaré Dodge, un économiste et bureaucrate fédéral de longue date qui a occupé des postes de direction, notamment celui de sous-ministre des Finances avant de devenir le central gouverneur de banque en 2001.

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Il a dit que la Banque du Canada a pris les bonnes mesures à court terme, mais il croit que les économies mondiales sont au milieu d’un grand bouleversement, avec un commerce fracturé qui rendra difficile la maîtrise des coûts, et un monde de plus en plus numérique qui entraîner des gagnants et des perdants clairs.

« (Nous) entrons dans cette période très, très difficile où nous devons apporter des changements pour nous adapter au changement climatique et la période difficile où nous allons avoir des changements technologiques qui modifieront certains salaires relatifs », a-t-il déclaré.

« (Si) nous, en tant que société, sommes raisonnablement convaincus que nous savons sur quoi nous marchons, que les prix sont plus ou moins en moyenne vont être à peu près stables… nous n’allons pas avoir le genre de les terribles batailles que nous avons eues entre différents groupes pour obtenir des gains salariaux ou pour accélérer les fortes augmentations de prix que nous avons eues dans les années 70. »

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Tant que l’inflation baisse, même à un niveau d’environ 3%, Dodge a déclaré que les entreprises et les consommateurs devraient regarder « à travers » les taux d’intérêt plus élevés que d’habitude qu’il faut pour en arriver à un point où eux aussi descendre.

Il a comparé cela au début des années 1980, lorsque les Canadiens payaient jusqu’à 18 % intérêts sur les hypothèques.

« Rien de tout cela n’est facile, mais c’est faisable. Il est important que nous comprenions tous vraiment – ménages, entreprises et gouvernements – qu’il s’agit d’un processus que nous traversons. Nous allons y travailler.

Les hausses de taux d’intérêt de la Banque du Canada au cours de la dernière année environ ont été spectaculaires après une période prolongée de taux historiquement bas, mettant à l’épreuve ceux qui ont des dettes hypothécaires et des prêts aux entreprises et assombrissant certains sous-secteurs de l’immobilier commercial. Les banques ont pris des provisions pour pertes sur prêts plus importantes et, en mai, l’inflation a augmenté pour la première fois en près d’un an, les prix des logements et des loyers ayant augmenté.

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Le Canada est en retard sur le monde

Dodge, 80 ans, a exhorté les décideurs canadiens à mettre la table pour la numérisation qui préparera les entreprises à être compétitives à l’échelle mondiale et à prendre des mesures pour accroître la concurrence nationale dans des secteurs fortement concentrés tels que la banque et l’épicerie afin d’augmenter les investissements et la productivité et de maintenir les prix bas.

La stabilité des prix qui a caractérisé les 20 premières années de ce siècle a été un élément clé du bon fonctionnement de l’économie et cette prévisibilité a réduit les frictions sociales, a-t-il déclaré.

« Certains de ces (prix) ont augmenté, d’autres ont baissé, mais fondamentalement, votre perception était plus ou moins stable. Et donc, lorsque vous êtes allé voir votre employeur ou lorsque vos employeurs l’ont examiné, nous avons eu une sorte d’idée sur ce qu’était une augmentation raisonnable des salaires nominaux d’une année à l’autre », a-t-il déclaré. « Nous n’avons pas eu de gros combats et de gros problèmes à cet égard. »

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La concurrence est une poussée formidable, formidable… pour s’améliorer

David Dodge

Pour mieux positionner le Canada pour faire face aux changements de l’économie mondiale et maintenir ce pays sur la voie de la croissance économique, M. Dodge a déclaré que le gouvernement fédéral devait s’attaquer à des révisions attendues depuis longtemps des cadres, y compris la fiscalité et la concurrence. Il a déclaré qu’Ottawa n’avait pas agi assez rapidement sur une promesse vieille de dix ans de créer des systèmes pour un monde de plus en plus numérisé, avec des pays comme l’Inde et le Brésil maintenant loin devant le Canada.

« Nous avons un système qui permet un comportement non compétitif dans le domaine financier parce que nous n’avons pas un bon système de gestion des données ouvertes », a-t-il déclaré. « C’est un problème systémique, que ces données ne peuvent pas être déplacées de manière appropriée et sécurisée…. (Je) ne blâme pas les banques, c’est blâmer le fait que nous n’avons pas avancé pour trouver un moyen de gérer ces données de manière à ce que la concurrence puisse réellement avoir lieu.

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Au Brésil, la création d’un système de gestion des données permettant aux acteurs individuels exerçant différentes fonctions dans le monde financier de pouvoir effectuer des transactions a été impulsée par la banque centrale, a déclaré Dodge, qui a été gouverneur de la Banque du Canada de 2001 jusqu’au début de 2008. En Inde, le gouvernement est à l’origine de l’exploitation de ces données.

Alors que le Canada se penche sur certains aspects de cette transition, comme la question de savoir si la Banque du Canada devrait superviser une monnaie numérique, Dodge a déclaré que l’Amérique du Nord est « assez en retard sur le monde » tandis que le Canada « est fermement en retard ».

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Par exemple, une refonte du système de paiement en cours sera adaptée à la technologie de troisième génération (3G) lorsque le monde passera à la 5G.

« C’est une façon de définir où nous en sommes dans le jeu », a déclaré Dodge, ajoutant que le ministre fédéral des Finances serait un leader logique pour cette poussée, étant donné que le secteur bancaire relève de la compétence fédérale et que l’industrie est dominée par une poignée de grands joueurs. est peu susceptible d’agir par lui-même.

« A moins que nos entreprises ne soient réellement confrontées à des pressions concurrentielles, elles ne feront pas les investissements supplémentaires nécessaires », a-t-il déclaré. « Je veux dire, la concurrence est une formidable poussée, si vous voulez, pour s’améliorer. »

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