John Ivison: avec la flambée de l’inflation, il est temps de freiner les dépenses de relance

Contenu de l’article

À court terme du moins, l’inflation peut être une bonne nouvelle pour les gouvernements, leur permettant, selon les termes de l’économiste John Maynard Keynes, « de confisquer, secrètement et sans surveillance, une part importante de la richesse de leurs citoyens ».

Contenu de l’article

Le jour où la nouvelle a été annoncée que le taux d’inflation du Canada avait atteint 4,8 % en décembre – un sommet en trois décennies – le directeur parlementaire du budget a publié un rapport qui suggère que la flambée des prix a créé 91 milliards de dollars de nouvelle marge de manœuvre budgétaire pour le gouvernement fédéral – le conséquence de recettes fiscales plus élevées.

Bien que la hausse de l’inflation ait pu soulager momentanément la pression fiscale sur Ottawa, c’est clairement une mauvaise nouvelle pour à peu près tout le monde. La Banque Scotia prévoit que la Banque du Canada augmentera ses taux de 2 % cette année pour juguler l’inflation, dès la semaine prochaine. Si le prêteur a raison, le taux préférentiel appliqué par les banques dépassera 4 % d’ici la fin de l’année.

L’imposition subreptice des Canadiens par l’inflation a fourni au gouvernement une aubaine qui a financé 58 milliards de dollars de nouvelles dépenses auparavant non financées incluses dans la mise à jour financière de l’automne. La nouvelle un peu moins bonne pour les libéraux est qu’ils ont promis 48,5 milliards de dollars supplémentaires en engagements de dépenses lors des élections de 2021 et qu’il ne reste que 33 milliards de dollars dans la cagnotte de la manne alimentée par l’inflation.

Contenu de l’article

Le gouvernement Trudeau pourrait, bien sûr, s’endetter davantage pour financer ses engagements électoraux, mais cela ferait exploser le seul point d’ancrage budgétaire auquel le gouvernement continue de faire semblant de s’exprimer – un ratio de la dette au PIB en légère baisse.

Si toutes les promesses électorales étaient tenues, le ratio passerait de 45,3 % à 46,9 %, a déclaré le directeur parlementaire du budget.

Justin Trudeau n’a pas tardé à souligner que l’inflation est un phénomène mondial – et c’est le cas (la moyenne de l’OCDE est de 5,8 %, au Royaume-Uni, les prix ont augmenté de 4,8 % en décembre et aux États-Unis, ils ont grimpé de 7 %) .

Mais Yves Giroux, le directeur parlementaire du budget, a déclaré que les plans du gouvernement pour les dépenses futures n’aidaient pas les choses. « Cela exerce une pression supplémentaire sur l’inflation », a-t-il déclaré.

Contenu de l’article

Les libéraux ont vanté haut et fort la vigueur de la reprise économique, même si les deuxième et troisième trimestres de 2021 n’ont pas atteint les prévisions. Trudeau a souligné que l’emploi au Canada s’était redressé plus rapidement qu’aux États-Unis lors d’une conférence de presse mercredi. Les données sur l’emploi et les heures travaillées figuraient parmi les «garde-fous fiscaux» que le gouvernement a établis comme indicateurs de la façon dont l’économie s’est remise de la pandémie de COVID. Les libéraux ont mis de côté entre 70 et 100 milliards de dollars en dépenses de relance pour « relancer l’économie ».

Mais avec un emploi supérieur aux niveaux d’avant la pandémie, il n’est clairement pas nécessaire de dépenser davantage, en particulier avec la course des prix.

« Les garde-fous budgétaires précédemment identifiés suggèrent que les dépenses de relance devraient être réduites à la fin de l’exercice 2021-22 », indique le rapport du DPB.

Contenu de l’article

Robert Asselin, ancien conseiller des ministres des Finances libéraux et maintenant vice-président principal des politiques au Conseil canadien des affaires, a exprimé ses réserves quant à la combinaison de la hausse de l’inflation et des dépenses élevées. «Étant donné que l’inflation semble de plus en plus persistante et plus élevée que prévu, et le fait que nous savons que beaucoup plus de dépenses sont à venir à la suite des engagements pris par le gouvernement lors des dernières élections fédérales, je pense qu’il y a des signes avant-coureurs sur la poursuite de dépenses gouvernementales agressives. à court terme. »

Ce gouvernement a dépensé 542 milliards de dollars depuis le début de la pandémie. La plupart des Canadiens ont soutenu l’idée que le gouvernement fédéral était là pour soutenir les travailleurs et les entreprises lorsque l’économie s’est grippée. Mais 176 milliards de dollars de ces dépenses ne faisaient pas partie du plan de réponse COVID – environ 70 milliards de dollars étaient des mesures de relance qui ont contribué à la hausse des prix.

Trudeau n’a peut-être pas créé la crise d’inflation actuelle, mais il l’a aggravée – et semble déterminé à faire la même chose.

Difficile de dire plus clairement que ce gouvernement doit cesser de mettre de l’essence dans un réservoir qui déborde déjà.

• Courriel : [email protected] | Twitter: IvisonJ