Jess Lee, une partenaire chez Sequoia Capital, s’est assis des deux côtés de la table. Originaire de Hong Kong, diplômée de Stanford et ancienne Googleuse, elle a dirigé et vendu la société Polyvore, soutenue par du capital-risque, avant d’être recrutée dans le monde du capital-risque, où elle a passé les six dernières années.
Parce qu’elle a elle-même pitché de nombreux investisseurs (et, a-t-elle dit, a été rejetée à plusieurs reprises), elle comprend l’état d’esprit des PDG en mode levée de fonds et le point de vue des investisseurs qui se font pitcher de nombreuses entreprises chaque semaine. Lors d’un récent événement TechCrunch Early Stage à San Francisco, elle a partagé certaines de ces idées pour aider les fondateurs du public à obtenir plus de succès lorsqu’ils présentent des investisseurs. (Elle a délibérément évité une grande partie du contenu qui est déjà largement disponible pour les fondateurs, y compris comment gérer un processus d’enchères et comment écrire un pitch deck parfait.)
Pour notre public plus large, voici quelques-unes des choses qu’elle a suggérées aux fondateurs de garder à l’esprit lorsqu’il s’agit des VC qu’ils approchent :
- Certaines décisions sont réversibles. Un investissement de démarrage ? Pas tellement. « Il est presque impossible d’expulser quelqu’un de votre table de capitalisation », a-t-elle noté, alors que les gens assimilent les relations partenaire-fondateur à un mariage, il convient de souligner que le divorce est souvent plus facile.
- Trouvez un investisseur qui vous comprend et qui connaît vos lacunes afin qu’il puisse combler ces lacunes ou vous aider à trouver quelqu’un qui le fera. Si cet investisseur partage également vos valeurs, peut vous aider avec vos plus grandes inconnues (comme, par exemple, comment obtenir l’autorisation de la FDA), et comprend votre espace et vos clients et votre thèse de base, tant mieux – même si c’est une tâche très difficile. « C’est en fait très difficile de trouver quelqu’un qui a ces cinq choses », a déclaré Lee. « Je ne recommande pas cela. Je dirais simplement qu’il faut trouver au moins une dimension de très bonne adéquation avec les investisseurs. »
- Connaissez votre public. Sur ce front, a-t-elle suggéré, il est essentiel de comprendre comment pensent les VC. Nous avons trouvé cette partie de son discours la plus intéressante car il est très facile de supposer que tous les VC ont un état d’esprit similaire – et aussi que leur vie est relativement sans stress – alors que c’est loin d’être le cas.
Elle a commencé par un scénario général, notant qu’un associé de 28 à 50 ans dans une entreprise de capital-risque pourrait faire 15 à 25 investissements au cours des 10 prochaines années de sa carrière. Le VC, a déclaré Lee, sait que le capital-risque a une distribution de loi de puissance, ce qui signifie qu’un tiers de leurs investissements iront probablement à zéro, un tiers atteindra le seuil de rentabilité et le dernier tiers doit compenser tout le reste s’ils veulent rester dans des affaires.
«Les VC ne sont pas dans le domaine de la minimisation des risques. Nous ne voulons pas d’un portefeuille de 10 résultats en quelque sorte OK. Jesse Lee
« Ce n’est pas comme la sélection d’actions, où la plupart des actions ne tombent jamais à zéro », a noté Lee.
Beaucoup peut varier selon l’endroit où se trouve un VC dans sa carrière, a noté Lee. Les VC vétérans ont plus d’expérience et peuvent être extrêmement utiles; ils peuvent aussi être très occupés, avoir beaucoup de sièges au conseil d’administration et, dans certains cas, «être très paresseux parce qu’ils ont déjà gagné beaucoup d’argent».